Հնարավոր է, որ ստագուլյացիան առաջանա
Պատճառները
Stagflation- ը տեղի է ունենում, երբ կառավարությունը կամ կենտրոնական բանկերը ընդլայնում են դրամական միջոցները , միեւնույն ժամանակ խոչընդոտելով մատակարարումը :
Ամենատարածված մեղավորը, երբ կառավարությունը արտարժույթ է տպագրում: Այն կարող է նաեւ լինել, երբ կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականությունը վարկ է ստեղծում: Երկուսն էլ մեծացնում են դրամական միջոցները: Դա կազմում է գնաճը:
Միեւնույն ժամանակ, այլ քաղաքականությունների դանդաղ աճը: Դա տեղի է ունենում, եթե կառավարությունը բարձրացնի հարկերը: Այն կարող է նաեւ լինել, երբ կենտրոնական բանկը բարձրացնում է տոկոսադրույքները: Երկուսն էլ խանգարում են ընկերություններին ավելի շատ արտադրել: Երբ հակասում է ընդլայնվող եւ կշռադատված քաղաքականությանը, այն կարող է դանդաղել աճը `գնաճը ստեղծելով: Դա ստագֆլացիա է:
Միացյալ Նահանգներում ստաղլալիզմը տեղի է ունեցել 1970-ականների ընթացքում: Դաշնային կառավարությունը իր արժույթը շահարկել է տնտեսական աճի խթանման համար: Միեւնույն ժամանակ, այն սահմանափակել է աշխատավարձի գների վերահսկողությունը:
2004 թ. Զիմբաբվեի քաղաքականությունը ստաղուլյացիայի պատճառ դարձավ: Կառավարությունը այդքան գումար է տպագրել, որ անցել է ստագֆլացիայից եւ վերածվել է հիպերֆլաստի :
1970 թ
Stagflation- ն իր անունը ստացավ 1973-1975 թթ. Անկման ժամանակ :
Հինգ հինգերորդ մասը, երբ համախառն ներքին արդյունքը բացասական էր:
| ՀՆԱ աճը | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 թ | 1.2% | 4.6% | -2.2% | 3.8% |
| 1974 թ | -3.3% | 1.1% | -3.8% | -1.6% |
| 1975 թ | -4.7% | 3.1% | 6.8% | 5.5% |
1975 թ. Մայիսին գործազրկությունը հասել է 9 տոկոսի, ռեցեսիայի ավարտից երկու ամիս անց:
Գնաճը եռապատկվել է 1973 թվականին, աճելով 3.4-ից մինչեւ 9.6 տոկոս: Այն մնացել է 10-12% -ի միջեւ, 1974 թ. Փետրվարից մինչեւ 1975 թ. Ապրիլ:
Ըստ տարեցտարի ուսումնասիրելով ազգի ինֆլյացիան , դուք կարող եք ձեռք բերել բիզնես ցիկլերի գների վրա գների տարեկան տոկոսային փոփոխության պատմություն:
Ինչպես դա տեղի ունեցավ: Շատ փորձագետներ մեղադրում են 1973 թվականի նավթի embargo : ՕՊԵԿ-ը կրճատել է նավթի արտահանումը ԱՄՆ-ին: Գները նվազել են, խթանելով գնաճը նավթը: Բայց միայնակ չէր, որ ստաղուլյացիայի պատճառ դառնար: Փոխարենը, դա բյուջետային եւ դրամավարկային քաղաքականության համադրություն էր, որը ստեղծեց այն:
Այն սկսվեց մեղմ անկումով 1970 թ.-ին: ՀՆԱ-ն երեք եռամսյակի համար բացասական էր: Գործազրկությունը հասել է 6.1 տոկոսի: Նախագահ Ռիչարդ Նիքսոնը առաջադրվել է վերընտրվելու կապակցությամբ: Նա ցանկանում էր աճը բարձրացնել `առանց գնաճի:
1971 թ. Օգոստոսի 15-ին նա հայտարարեց երեք ֆիսկալ քաղաքականություն : Նրանք վերընտրվեցին նրան: Նրանք նաեւ ցանեցին սերմերը ստաղուլման համար: Nixon- ի ելույթի տեսանյութը ցույց է տալիս զգալի տնտեսական քաղաքականության փոփոխությունների մասին հայտարարությունը, ինչպիսիք են Bretton Woods- ի միջազգային դրամական համակարգի դադարեցման որոշումը:
Նախ, Nixon- ը 90 օրվա սառեցրեց բոլոր աշխատավարձերի եւ գների վերաբերյալ: Նա ստեղծեց վճարային խորհուրդ եւ գների հանձնաժողով, 90 օր հետո ցանկացած աճի հաստատման համար: Հարմարավետ է, որ գները վերահսկեն մինչեւ 1972 թ. Նախագահական ընտրություններից հետո: Այդպիսով, նա պլանավորում էր վերահսկել գնաճը:
Երկրորդ, Nixon- ը ներկրման վրա դրեց 10 տոկոս սակագ: Նա մտադիր էր նվազեցնել առեւտրի հաշվեկշիռը եւ պաշտպանել հայրենական արդյունաբերությունը: Փոխարենը, նա բարձրացրեց ներմուծման գները:
Երրորդ, նա հեռացրեց Միացյալ Նահանգներին ոսկու ստանդարտից : Դա 1944 թ. Բրետոն Վուդի համաձայնությունից հետո պահեց դոլարի արժեքը կապված ֆիքսված քանակի ոսկու հետ: Շատ երկրներ համաձայնել են իրենց արժույթների արժեքը գնահատել կամ ոսկու կամ ԱՄՆ դոլարի գինը: Դա դոլարը դարձրեց համաշխարհային արժույթ :
Ճգնաժամը տեղի ունեցավ այն ժամանակ, երբ Միացյալ Թագավորությունը փորձեց 3 միլիարդ դոլարի ոսկու գնման համար: Միացյալ Նահանգները Fort Knox- ում իր պաշարներում այնքան ոսկի չունեին: Այսպիսով, Նիքսոնը դադարեցրել է դոլարն ոսկու փոխհատուցումը: Այն ուղարկեց թանկարժեք մետաղների գների բարձրացումն ու դոլարի մեծացման արժեքը : Ներմուծման գները նույնիսկ ավելի բարձրացրին:
Ոսկու ստանդարտի պատմությունը սովորելու համար կօգնեն հասկանալ, թե ինչու դոլարն այն ժամանակ օգնեց ոսկին եւ ինչու ներկայում դա չէ:
Այս վերջին երկու քաղաքականությունը բարձրացրեց ներմուծման գները, ինչը դանդաղեցրեց աճը: Այնուհետեւ աճը դանդաղեցրեց ավելի շատ, քանի որ ԱՄՆ-ի ընկերությունները չեն կարող բարձրացնել գները շահութաբեր դարձնելու համար: Քանի որ նրանք էլ չեն կարողանում աշխատավարձը կրճատել, ծախսերը նվազեցնելու միակ միջոցը աշխատողներին հեռացնելն էր: Դա աճեց գործազրկությունը: Գործազրկությունը նվազեցնում է սպառողական պահանջարկը եւ դանդաղեցնում տնտեսական աճը: Այլ կերպ ասած, Նիկսոնի աճն ու վերահսկողությունը խթանելու երեք փորձերը հակառակ ազդեցություն են ունեցել:
Դաշնային պահուստային ֆոնդից ստաղտումների դեմ պայքարը միայն վատթարացրեց այն: 1971-1978թթ. Այն բարձրացրեց սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը , գնաճի դեմ պայքարելու համար, ապա իջեցրեց այն ռեցեսիայի դեմ պայքարելու համար: Այս «դադարեցնող» դրամական քաղաքականությունը շփոթեցրեց բիզնեսը: Նրանք բարձր են պահել գները, նույնիսկ այն դեպքում, երբ Fed- ը իջեցրեց տոկոսադրույքները: 1979 թ. Գնաճը մինչեւ 13.3 տոկոս:
Դաշնային պահուստային ամբիոնը Պոլ Վոլարկը ավարտել է ստագֆլայությունը, 1980 թ. Բարձրացնելով տոկոսադրույքը մինչեւ 20 տոկոս: Բայց դա մեծ ծախս էր: Այն ստեղծել է 1980-82 թթ.
Ինչու Stagflation (հավանաբար) չի կրկնվի
2011-ին մարդիկ կրկին մտահոգված էին ստաղվլայով: Նրանք անհանգստացած էին, որ 2008 թ.-ի ֆինանսական ճգնաժամից տնտեսությունը փրկելու համար օգտագործված Fed- ի լայնածավալ դրամավարկային քաղաքականությունը կբերի գնաճի: Միեւնույն ժամանակ, Կոնգրեսը հավանություն տվեց ընդլայնված հարկաբյուջետային քաղաքականությանը: Այն ներառում էր տնտեսական խթանման փաթեթը եւ դեֆիցիտի ծախսերի ռեկորդային մակարդակը: Մինչդեռ տնտեսությունը միայն 1-2 տոկոսով աճում էր: Մարդիկ զգուշացնում են, որ գնաճի ռիսկը վատթարանում է, եւ տնտեսությունը չի բարելավվել:
Գլոբալ իրացվելիության այս զանգվածային աճը կանխեց դեֆլյացիան, շատ ավելի մեծ ռիսկ: Fed- ը թույլ չի տա, որ գնաճը գնի գնաճի հիմնական թիրախը 2 տոկոսով, հիմնական գնաճի համար : Եթե գնաճը գերազանցի այդ թիրախը, ապա Fed- ը կվերականգնի ընթացքը եւ կնպաստի սահմանադրական դրամավարկային քաղաքականությանը :
1970-ական թթ. Ստագֆլացիայի ստեղծած անսովոր պայմանները հազիվ թե կրկնվեմ: Առաջին, Fed- ը այլեւս չի դադարում գնալ դրամավարկային քաղաքականություն: Փոխարենը, դա կատարում է հետեւողական ուղղություն: Երկրորդը, դոլարի հեռացումը ոսկու ստանդարտից դարձել է մեկ անգամյա կյանք: Երրորդ, աշխատավարձի գինը վերահսկում է, որ սահմանափակ մատակարարումը այսօր էլ չի համարվում: