Եվրոգոտու պարտքի ճգնաժամը, դրա պատճառները, բուժումը եւ հետեւանքները

Եվրոգոտու ճգնաժամը ինչպես է ազդում ձեզ վրա

Եվրագոտու պարտքային ճգնաժամը 2011 թ. Աշխարհում ամենամեծ վտանգն էր: Դա ըստ Տնտեսական համագործակցության եւ զարգացման կազմակերպության : Ճգնաժամը սկսվեց 2009 թվականին, երբ առաջին անգամ Հունաստանը հասկացավ, որ Հունաստանը կարող է կանխել իր պարտքը: Երեք տարվա ընթացքում այն ​​աճեց Պորտուգալիայից, Իտալիայից, Իռլանդիայից եւ Իսպանիայից ստացված պարտքի մարման պոտենցիալը: Գերմանիայի եւ Ֆրանսիայի ղեկավարած Եվրամիությունը պայքարում էր այդ անդամներին աջակցելու համար:

Դրանք նախաձեռնվել են Եվրոպական կենտրոնական բանկի եւ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից : Այս միջոցառումները շատերին չեն պահում եվրոյի կենսունակությունը կասկածելու համար:

Եվրոգոտու ճգնաժամը ինչպես է ազդում ձեզ վրա

Եթե ​​այդ երկրները լռել են, ապա 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամը ավելի վատ կլիներ: Բանկերը, ինքնիշխան պարտքի հիմնական սեփականատերերը, մեծ կորուստներ կունենան: Փոքր բանկերը կփլուզվեին: Խուճապի մեջ նրանք կրկնօրինակում էին միմյանց վարկավորումը: Լիբերթի տոկոսադրույքը նման է երկնաքարի, ինչպես դա արեց 2008 թվականին:

Էյչ-Էս-Բի-Սի բանկը մեծ ինքնիշխան պարտք է: Default- ը կվտանգեր իր ապագան: Դա սպառնում էր ԵՄ-ի գոյատեւմանը: Անկառավարելի պարտքային պարտքերի կանխատեսումները կարող են հանգեցնել ռեցեսիայի կամ նույնիսկ գլոբալ դեպրեսիայի:

Դա կարող էր ավելի վատ լինել, քան 1998 թ. Երբ Ռուսաստանը չեղյալ հայտարարեց, զարգացող շուկաների մյուս երկրները նույնպես արեցին: ԱՄՀ-ն քայլեր է ձեռնարկում: Այն աջակցում էր եվրոպական երկրների եւ ԱՄՆ-ի ուժերին:

Այս անգամ դա զարգացող շուկաներ չէ, այլ զարգացած շուկաներ, որոնք լուրջ վտանգի տակ են: Գերմանիան, Ֆրանսիան եւ Միացյալ Նահանգները, ԱՄՀ-ի գլխավոր կողմնակիցները, իրենց պարտքն են համարում: Կարեւոր քաղաքական ախորժակ կլիներ, որպեսզի ավելացնեին այդ պարտքը, անհրաժեշտ միջոցների ֆինանսավորումը:

Ինչ է լուծումը:

2012 թ. Մայիսին Գերմանիայի կանցլեր Անգելա Մերկելը մշակեց յոթ կետանոց ծրագիր:

Այն դեմ է Ֆրանսիայի նորընտիր նախագահ Ֆրանսուա Օլանդի առաջարկին եվրոբոնդեր ստեղծելու առաջարկին: Նա նաեւ ցանկացավ կտրել խնայողությունների միջոցառումները եւ ստեղծել ավելի շատ տնտեսական խթաններ: Մերկելի պլանը կլիներ:

1. Սկսեք արագ սկսող ծրագրեր, որոնք կօգնեն բիզնեսի սկսնակներին:
2. Հանգստացեք անօրինական աշխատանքից ազատվելու պաշտպանությունից:
3. Ներկայացրեք «մինիավճարներ» `ավելի ցածր հարկերով:
4. Միավորել աշակերտությունները մասնագիտական ​​կրթությամբ, ուղղված երիտասարդության գործազրկությանը:
5. Ստեղծեք հատուկ միջոցներ եւ հարկային արտոնություններ պետական ​​սեփականություն հանդիսացող ձեռնարկությունների սեփականաշնորհման համար:
6. Ստեղծեք հատուկ տնտեսական գոտիներ, ինչպես Չինաստանում:
7. Ներդրումներ վերականգնվող էներգիայի մեջ:

Մերկելը գտնում է, որ սա աշխատում է Արեւելյան Գերմանիային ինտեգրվելու ուղղությամբ: Նա տեսավ, թե որքան խստացնող միջոցառումներ կարող են խթանել ամբողջ եվրագոտու մրցունակությունը:

Յոթ կետանոց գործարանը հաջորդեց միջկառավարական համաձայնագիրը, որը հաստատվել է 2011 թ. Դեկտեմբերի 8-ին: ԵՄ ղեկավարները պայմանավորվեցին ստեղծել մի ֆինանսական միություն, որը զուգահեռ է գոյություն ունեն նաեւ դրամական միությանը: Պայմանագիրը երեք բան արեց: Նախ, այն կիրառեց Մաաստրիխտի պայմանագրի բյուջետային սահմանափակումները: Երկրորդ, այն հավաստիացրեց վարկատուներին, որ ԵՄ-ն կկանգնի անդամների ինքնիշխան պարտքի հետեւից: Երրորդ, դա թույլ տվեց ԵՄ-ին հանդես գալ որպես առավել ինտեգրված միավոր: Մասնավորապես, պայմանագիրը կստեղծի հինգ փոփոխություն.

1. Եվրագոտու անդամ երկրները օրինական կերպով որոշ բյուջետային իշխանություն կստանան կենտրոնացված ԵՄ վերահսկողությանը:

1. Անդամները, որոնք գերազանցեցին 3% դեֆիցիտ-ի-ՀՆԱ հարաբերակցությունը, կխանգարեն ֆինանսական պատժամիջոցներին: Նախքան ինքնուրույն պարտքը մարելու ցանկացած նախագիծ պետք է նախօրոք տեղեկացվի:
2. Եվրոպական ֆինանսական կայունության հիմնադրամը փոխարինվել է մշտական ​​վերականգնման հիմնադրամի կողմից: Եվրոպական կայունության մեխանիզմը ուժի մեջ է մտել 2012 թ. Հուլիսին: Մշտական ​​հիմնադրամը հավաստիացրել է, որ ԵՄ-ն կկանգնի իր անդամների ետեւից: Դա նվազեցրեց լռելյայն ռիսկը:
3. Ընտրական օրենսգրքում քվեարկության կանոնները թույլ կտան արտակարգ իրավիճակների վերաբերյալ որոշումներ ընդունել 85 տոկոսանոց որակավորված մեծամասնությամբ: Սա թույլ է տալիս ԵՄ-ին ավելի արագ գործել:
4. Եվրագոտու երկրները ԱՄՀ-ին կստանան եւս 200 մլրդ եվրո իրենց կենտրոնական բանկերից:

Դա տեղի է ունեցել 2010 թվականի մայիսին: Եվրամիության առաջնորդները խոստացել են 720 միլիարդ եվրո կամ 928 միլիարդ դոլար `պարտքերի ճգնաժամը կանխելու համար Wall Street- ի այլ վթարի հետեւանքով :

The Bailout- ը վերականգնել է հավատը եվրոյի նկատմամբ, որը 14-ամսյա ցածր է դոլարի դիմաց:

ԱՄՆ-ը եւ Չինաստանը միջամտել են ԵԿԲ-ից հետո, երբ Հունաստանը չի փրկի: ԼԻԲՈՐ-ն աճեց, քանի որ բանկերը սկսել էին խուճապի մատնվել 2008-ին: Միայն այս անգամ բանկերը խուսափում էին հիփոթեքային արժեթղթերի փոխարեն խուսափել միմյանց թունավոր Հունաստանի պարտքից:

Հետեւանքները

Նախ, Մեծ Բրիտանիան եւ մի քանի այլ ԵՄ երկրներ, որոնք եվրոգոտու մաս չեն կազմում, Մերկելի պայմանագրով: Նրանք մտավախություն ունեն, որ պայմանագիրը կհանգեցնի «երկկողմանի» ԵՄ-ին: Եվրոգոտու երկրները կարող էին ստեղծել միայն արտոնյալ պայմանագրեր իրենց անդամների համար: Նրանք կբացառեն Եվրամիության երկրները, որոնք չունեն եվրո:

Երկրորդ, եվրագոտու երկրները պետք է համաձայնվեն ծախսերի կրճատմանը: Սա կարող է դանդաղեցնել տնտեսական աճը, ինչպես որ Հունաստանում է: Այս խստացման միջոցառումները քաղաքականապես անհարկի են եղել: Ընտրողները կարող էին բերել նոր ղեկավարներին, որոնք կարող էին դուրս գալ եվրագոտուց կամ ԵՄ-ից:

Երրորդ, ֆինանսավորման նոր ձեւը, եվրոբոնդոնը, դառնում է մատչելի: The ESM- ը կֆինանսավորվի եվրոյի պարտատոմսերով 700 մլրդ եվրոյով: Դրանք լիովին երաշխավորվում են եվրագոտու երկրների կողմից: Միացյալ Նահանգների Treasurys- ի նման, այս պարտատոմսերը կարելի է ձեռք բերել եւ վաճառվել երկրորդական շուկայում: Մրցակցելով Treasurys- ի հետ, եվրոբոնդոնները կարող են հանգեցնել ԱՄՆ-ում բարձր տոկոսադրույքների:

Ինչն է ցցված

Standard & Poor's- ի եւ Moody- ի նման պարտքի գնահատման գործակալությունները ցանկանում էին, որ ԵԿԲ-ն ավելացնի եւ երաշխավորի եվրագոտու բոլոր անդամների պարտքերը: Սակայն ԵՄ առաջնորդը, Գերմանիան, դեմ էր նման քայլին, առանց վստահության: Այն պահանջեց պարտապանի երկրներին տեղադրել իրենց ֆիսկալ տները կարգադրելու համար անհրաժեշտ խնայողությունների միջոցները: Գերմանիան չի ցանկանում բաց թողնել եվրոյի չեկարկումը `պարզապես ներդրողների համար: Գերմանացի ընտրողներն այնքան էլ ուրախ չեն, որ բյուջեի ֆինանսավորման համար ավելի բարձր հարկեր են վճարում: Գերմանիան նույնպես պարանոիդ է պոտենցիալ գնաճի մասին: Նրա ժողովուրդը շատ լավ հիշում է 1920-ականների հիպերֆլայսացիան :

Ներդրողները մտահոգված են, որ խնայողությունների միջոցները միայն դանդաղեցնում են տնտեսական վերելքը: Debtor- ի երկրները պետք է այդ աճը մարեն իրենց պարտքերը: Խոշոր չափերի միջոցները անհրաժեշտ են երկարաժամկետ հեռանկարում, բայց կարճ ժամանակում վնասակար են:

Պատճառները

Առաջին հերթին, տույժեր չեն եղել այն պետությունների համար, որոնք խախտել են պարտքի գծով ՀՆԱ հարաբերակցությունը : Այդ ցուցանիշները սահմանում էին ԵՄ-ի հիմնադիր Maastricht չափանիշները: Ինչու ոչ? Ֆրանսիան եւ Գերմանիան նույնպես սահմանափակում էին ծախսերը: Նրանք կեղծավոր կդառնան, որպեսզի մյուսներին պատժեն, մինչեւ որ նրանք իրենց տները ձեռք բերեն: Ցանկացած պատժամիջոցներից ատամներ չկան, բացառությամբ եվրագոտուց արտաքսման: Այդ կոպիտ տուգանքը, որը կթուլացնի եվրոյի ուժը: Եվրամիությունը ցանկանում էր ամրապնդել եվրոյի իշխանությունը: Եվրամիության անդամների վրա ճնշում չի գործադրում եվրոգոտում: Դրանք ներառում են Միացյալ Թագավորությունը, Դանիան եւ Շվեդիան այն ընդունելու համար:

Երկրորդ, եվրագոտու երկրները շահեցին եվրոյի իշխանությունից: Նրանք վայելեցին ցածր տոկոսադրույքները եւ ավելացրեցին ներդրումային կապիտալը : Մայրաքաղաքի այս հոսքի մեծ մասը Գերմանիայից եւ Ֆրանսիայից էր հարավային ազգերին: Այս աճող իրացվելիությունը բարձրացրեց աշխատավարձը եւ գները: Դա նրանց արտահանությունն ավելի մրցունակ դարձավ: Եվրոյի օգտագործմամբ երկրները չկարողացան անել այն, ինչ շատ երկրներ անում են սառը գնաճը : Նրանք չէին կարող բարձրացնել տոկոսադրույքները կամ տպել ավելի քիչ արժույթ: Ճգնաժամի ընթացքում հարկային եկամուտները նվազել են: Միեւնույն ժամանակ, պետական ​​ծախսերը բարձրացել են գործազրկության եւ այլ օգուտների համար:

Երրորդ, խիստ խոցելի միջոցառումներն աստիճանաբար դանդաղեցրել են տնտեսական աճը: Օրինակ, OECD- ն խոստանում է, որ Հունաստանի տնտեսությունն ավելի մրցունակ կլինի: Պետք է բարելավել պետական ​​ֆինանսների կառավարման եւ հաշվետվությունների ներկայացումը: Պետական ​​աշխատողների կենսաթոշակների եւ աշխատավարձերի վրա կրճատումները բարելավվեցին: Դա լավ տնտեսական պրակտիկա է `իր առեւտրային խոչընդոտները նվազեցնելու համար: Արդյունքում արտահանումը աճեց: ՕԵԿ-ը նշել է, որ Հունաստանը պետք է ճեղքեր հարկային խարդախներին: Այն խորհուրդ է տալիս պետական ​​ձեռնարկությունների վաճառքները, միջոցներ հավաքել:

Հունաստանի խնայողությունների միջոցների դիմաց Հունաստանի պարտքը կիսով չափ կրճատվել է: Սակայն այդ միջոցները նույնպես դանդաղեցին հունական տնտեսությունը: Նրանք ավելացրել են գործազրկությունը, կրճատել սպառողական ծախսերը, կրճատել կապիտալը: Հունաստանի ընտրողներն աղքատության մեջ էին: Նրանք փակեցին Հունաստանի կառավարությունը `քվեարկելով հավասար թվով ձայներ,« ոչ մի խստություն »,« Սիրիզա »կուսակցությանը: Մեկ այլ ընտրություն տեղի ունեցավ հունիսի 17-ին, որը զիջեց Սիրիզային: Եվրոգոտուց դուրս գալու փոխարեն, նոր կառավարությունը աշխատեց շարունակել խնայողություններով: Երկարաժամկետ հեռանկարում խստացնող միջոցառումները կկրճատվեն Հունաստանի պարտքի ճգնաժամը :