Երբ երկիրը շատ պարտքեր ունի
ՀՆԱ-ի պարտքի հարաբերակցությունը համեմատում է երկրի ինքնիշխան պարտքը տարվա ընդհանուր տնտեսական արտադրանքի հետ: Դրա արտադրանքը չափվում է համախառն ներքին արդյունքի համեմատ :
Այս հարաբերակցությունը օգտակար գործիք է ներդրողների, ղեկավարների եւ տնտեսագետների համար: Այն թույլ է տալիս գնահատել երկրի պարտքը մարելու ունակությունը: Բարձր հարաբերակցությունը նշանակում է, որ երկիրը բավարար չափով չի արտադրում իր պարտքը: Ցածր հարաբերակցությունը նշանակում է, որ վճարումներ կատարելու համար շատ տնտեսական արդյունք է:
Եթե երկիրը տնային տնտեսություն էր, ՀՆԱ-ն նման է իր եկամուտին: Բանկերը ձեզ ավելի մեծ վարկ կդարձնի, եթե ավելի շատ գումար եք ավելացնում: Նույն կերպ, ներդրողները երջանիկ կլինեն երկրի պարտքի դիմաց, եթե այն ավելի շատ արտադրի: Երբ ներդրողները սկսում են անհանգստանալ մարման դիմաց, նրանք պահանջում են ավելի մեծ տոկոսադրույքների վերադարձ, կանխադրվածի բարձր ռիսկի համար: Դա մեծացնում է երկրի պարտքի արժեքը: Դա կարող է արագ դառնալ պարտքի ճգնաժամ:
Tipping Point- ն
Ինչն է խանգարող կետը: Համաշխարհային բանկի ուսումնասիրությունը ցույց է տվել, որ եթե պարտքի նկատմամբ ՀՆԱ հարաբերակցությունը գերազանցի 77 տոկոսը, այն դանդաղեցնում է տնտեսական աճը: Այս մակարդակից բարձր տոկոսադրույքով յուրաքանչյուր տոկոսային կետը տնտեսական աճի համար կազմում է երկիր 1,7 տոկոս:
Դժվար է զարգացող շուկաների համար: Այնտեղ, յուրաքանչյուր 64% -ից բարձր տոկոսադրույքով յուրաքանչյուր լրացուցիչ տոկոսային կետ ամեն տարի դանդաղեցում է 2% -ով:
Ինչպես օգտագործել պարտքերի եւ ՀՆԱ հարաբերակցությունը
Պարտքի-ՀՆԱ հարաբերակցությունը թույլ է տալիս ներդրողներին պետական պարտատոմսերում համեմատել երկրների միջեւ պարտքի մակարդակը:
Օրինակ, Գերմանիայի պարտքը կազմում է 2,7 տրիլիոն դոլար, որը կազմում է 514 միլիարդ դոլար: Գերմանիայի ՀՆԱ-ն 3,8 տրլն դոլար է, ավելին, քան Հունաստանի 281 միլիարդ դոլարը: Այդ իսկ պատճառով Գերմանիան (ԵՄ-ի խոշորագույն երկիրը) ստիպված էր դուրս գալ Հունաստանից, այլ ոչ թե այլ ճանապարհով: ՀՆԱ-ի պարտքի հարաբերակցությունը Գերմանիայի համար հարմարավետ է 72 տոկոսով, իսկ Հունաստանի համար `182 տոկոս:
Այսպիսով, պարտքի նկատմամբ ՀՆԱ հարաբերակցությունը լավ կանխատեսող երկիր է, որը չպետք է լիներ: Միշտ չէ: Ճապոնիայի պարտքը-ՀՆԱ հարաբերակցությունը կազմում է 228 տոկոս: Ճապոնիան չի լռում կանխավարկածի համար, քանի որ նրա պարտքի մեծ մասը պահվում է սեփական քաղաքացիների կողմից: Հունաստանի պարտքի մեծ մասն անցկացվեց օտարերկրյա կառավարությունների եւ բանկերի կողմից: Երբ Հունաստանի բանկը նշում է դառնում, պարտքը նվազեցվել է Standard & Poor's վարկանիշային գործակալությունների կողմից , ինչը տոկոսադրույքների բարձրացում է առաջացրել: Հունաստանը ստիպված էր գտնել ավելի շատ եկամուտներ եւ միջոցներ ձեռնարկել ծախսերի կրճատման եւ հարկերի ավելացման համար: Սա էլ ավելի է դանդաղեցրել իր տնտեսությունը, հետագայում կրճատելով եկամուտը եւ պարտքի մարման ունակությունը:
2017 թվականին ԱՄՆ-ի պարտքը-ՀՆԱ հարաբերակցությունը կազմել է 104 տոկոս : Դա $ 20,493 տրիլիոն պարտք (29 դեկտեմբերի, 2017 թ.) Բաժին է ընկնում 19,739 տրիլիոն դոլար `չորրորդ եռամսյակում ՀՆԱ-ի համար: Բայց դա կարեւոր չէ այն երկրի համար, որը կարող է պարտք թողարկել իր արժույթով: Միացյալ Նահանգները պարզապես կարող է ավելի շատ դոլար տպել, պարտքի մարման համար: Այդ պատճառով, կանխադրվածի ռիսկը շատ ցածր է: Մյուս կողմից, պարտապանները փողի հետ են ընկնում, ինչը քիչ է արժանի: Դա, ի վերջո, նրանց ստիպում է նրանց խուսափել ԱՄՆ պարտքից:
Որպես երկրի պարտք-ՀՆԱ հարաբերակցությունը բարձրանում է, հաճախ ազդում է այն փաստի վրա, որ ռեցեսիան տեղի է ունենում: Դա պայմանավորված է այն հանգամանքով, որ երկրի ՀՆԱ-ն անկում է ապրում:
Դա հանգեցնում է հարկերի եւ դաշնային եկամուտների նվազմանը `միաժամանակ կառավարությունը ավելի շատ է ծախսում իր տնտեսությունը խթանելու համար: Եթե խթանման ծախսերը հաջողված լինեն, ռեցեսիան կբարձրանա, հարկերը (եւ դաշնային եկամուտները) կբարձրանան, եւ ՀՆԱ-ի հարաբերակցությունը պետք է բարձրացվի:
Պետության վճարունակության մեջ ներդրողների հավատքի լավագույն որոշիչը նրա պարտքի եկամտաբերությունն է : Երբ եկամտաբերությունը ցածր է, դա նշանակում է, որ նրա պարտքի մեծ պահանջարկ կա: Այն պետք չէ վճարել որպես բարձր վերադարձ: Միացյալ Նահանգները այդ առումով հաջողակ է եղել: Մեծ անկման ժամանակ ներդրողները փախել են ԱՄՆ-ի պարտքը: Այն համարվում է ծայրահեղ անվտանգ:
Քանի որ գլոբալ տնտեսությունը շարունակում է բարելավվել, ներդրողները հարմարավետ կլինեն ավելի բարձր ռիսկով, քանի որ նրանք ցանկանում են ավելի բարձր եկամուտներ: ԱՄՆ-ի պարտքերի գծով եկամտաբերությունը կբարձրանա, քանի որ գերիշխողն ընկնում է: Երբ եկամտաբերությունը բարձր է, նայեք:
Դա նշանակում է, որ ներդրողները չեն ուզում պարտքը: Պետությունը պետք է ավելի շատ հետաքրքրություն ցուցաբերի `նրանց պարտատոմսերը ձեռք բերելու համար:
Դա ստեղծում է ցածր պարույր: Բարձր տոկոսադրույքները այն ավելի թանկ են դարձնում երկրի վերցնելը: Դա մեծացնում է բյուջետային ծախսերը, ինչը ավելի մեծ բյուջետային դեֆիցիտ է առաջացնում, որը ավելի մեծ պարտք է ստեղծում: Լավ օրինակ է Հունաստանի պարտքի ճգնաժամը :
Դրա համար էլ պարտքի նկատմամբ ՀՆԱ հարաբերակցությունը, նրա բոլոր թերությունների համար, դեռեւս լայնորեն կիրառվում է: Դա լավ կանոն է, որը ցույց է տալիս, թե որքանով է երկրի տնտեսությունը ուժեղ, եւ որքան հավանական է, որ լավ հավատք օգտագործի պարտքը մարելու համար:
Ինչպես հաշվարկել պարտքերի եւ ՀՆԱ հարաբերակցությունը
Հաշվի առնելով ՀՆԱ-ի պարտքի հարաբերակցությունը, դուք պետք է իմանաք երկու բան `երկրի պարտքի մակարդակը եւ երկրի տնտեսական արտադրանքը: Սա շատ պարզ է թվում, մինչեւ դուք պարզեք, որ պարտքը չափվում է երկու ձեւով: Վերլուծաբանների մեծ մասը նայում է ընդհանուր պարտքի: Ոմանք, CIA World Factbook- ի նման, միայն նայում են պետական պարտքի :
Դա մի փոքր ապշեցուցիչ է: ԱՄՆ-ում բոլոր պարտքերը հիմնականում պատկանում են հանրությանը: Ահա թե ինչու: ԱՄՆ Գանձապետարանը ունի երկու կատեգորիաներ: Հանրության կողմից պարտքի գումարը բաղկացած է ԱՄՆ գանձապետական գրություններից կամ ԱՄՆ-ի Խնայողական պարտատոմսերից, որոնք պատկանում են անհատ ներդրողներին , ընկերություններին եւ օտարերկրյա կառավարություններին: Պետական պարտքը նաեւ պատկանում է կենսաթոշակային հիմնադրամներին , փոխադարձ հիմնադրամներին եւ տեղական կառավարություններին:
Մյուս կարգը `միջպետական հոլդինգը: Սա CIA World Factbook- ի կողմից չհայտարարված կատեգորիա է, քանի որ այն պարտքն է դաշնային կառավարությանը պարտք ունենալ, այլ ոչ թե արտաքին վարկատուներին: ԿՀՎ-ի գործիչները, եթե կառավարությունը չի մարում իրեն, ինչ է դա: Դա պարզապես երկու գործակալությունների հաշվապահական եղանակ է:
Բայց դա շատ կարեւոր է: Դաշնային կառավարությունը «իրեն պարտք» է համարվում հիմնականում Սոցիալական ապահովության հիմնադրամի եւ դաշնային բաժանմունքի կենսաթոշակային ֆոնդի կողմից: Շնորհիվ Baby Boomer սերնդի, այդ գործակալությունները ավելի շատ եկամուտ են ստանում աշխատավարձի հարկերից, քան նրանք պետք է վճարեն օգուտները հենց հիմա: Դա նշանակում է, որ նրանք ունեն գերազանց կանխիկ գումարներ, որոնք օգտագործում են Treasurys- ի գնումը: Կառավարությունը պարզապես ավելացնում է այդ ավելցուկային գումարները բոլոր պետական ծրագրերում :
Երբ Boomers- ը պարգեւատրվի, Սոցիալական Ապահովությունը կվճարի իր գանձապետարանում, վճարելու նպաստները: Բայց այդ պարտքը վճարելու համար գումարները պետք է ինչ-որ տեղից գան: Դա նշանակում է, որ գանձարանը ստիպված կլինի ավելի պարտք առաջարկել, կամ Կոնգրեսը պետք է բարձրացնի հարկերը:
Հետեւաբար, դուք պետք է միշտ նայեք ընդհանուր պարտքի, ոչ թե միայն պարտքի հանրությանը. Դա այն է, որ բոլոր դաշնային պարտքը, ի վերջո, պարտք է հանրությանը: Ահա թե ինչով պետք է հաշվի առնվի միջպետական հոլդինգը `ԱՄՆ-ի պարտքի եւ ՀՆԱ հարաբերակցության մեջ: