Նա նաեւ նշեց մի հասկացություն, որ մենք ընդամենը համառոտակի անդրադարձանք եւ դա երկարաժամկետ գանձարանի եկամտաբերությունն է եւ ինչպես է այն կարեւոր ազդեցություն ունենալ գնահատման համար, որը պետք է օգտագործեք ընկերության որոշակի գրավչությունը որոշելու համար:
Երկարաժամկետ գանձապետական պարտատոմսեր
Որպես մարդկային, մենք ունենք խորը կարիքներ, որոնք ուղղված են չափանիշներին: չափանիշները, որոնց դեմ բոլոր այլ բաները պետք է չափվեն: Wall Street- ում ամեն ինչ համեմատվում է երկարաժամկետ պարտատոմսերի պարտատոմսերի հետ: Այս պարտատոմսերը, որոնք Դաշնային կառավարության կողմից տրամադրված միջոցներ ներգրավելու ամենօրյա օպերացիոն կարիքների համար, համարվում են «ռիսկային» դրույքաչափ, քանի որ գոյություն չունի կանխարգելիչ հնարավորություն: Ինչու: Կոնգրեսն ունի հարկեր հարկավոր:
Եթե կառավարությունը չկարողանար բավարարել իր պարտավորությունները, ապա մեր ներկայացուցիչները Կապիտոլ Հիլլում պարզապես պետք է հարկեր հավաքել: (Իհարկե, նման իրավիճակում գնաճը կարող է սկսվել հսկայական իմաստով, թեեւ դուք կստանաք ձեր գումարը, այդ դոլարների փաստացի արժեքը, որը չափվում է, թե որքան գոմբուրգեր կամ լվացքային լվացքի տուփեր կարող եք ձեռք բերել: արժե շատ ավելի քիչ):
Այս հոդվածի ժամանակ 30-ամյա գանձապետարանը 5,22% տվել է: Այս չափանիշի ետեւում գտնվող տեսությունը այն է, որ աշխարհում ամեն ներդրողը պետք է ինքն իրեն հարց տա (կամ ինքը), առաջին հերթին. «Եթե իմ փողի վրա կարող եմ վաստակել 5,22%, առանց որեւէ ռիսկի, ինչ պրեմիում պետք է պահանջեմ ռիսկային ակտիվների, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը: »:
Իհարկե, մարդկանց մեծամասնությունը այդպես էլ ինքնուրույն հարց չի դնում: Փոխարենը, նրանք կարող են նայում «Կոկա-կոլա» -ի բաժնետոմսերին եւ որոշում են, որ 23-ի գնաճային եկամտաբերության հարաբերակցությամբ (ինչը նշանակում է 4.34% շահույթի եկամտաբերություն) նրանք չեն պատրաստվում ներդնել:
Կամ էլ կարող են եզրակացնել, որ կոկաուն աճի հեռանկարներ ունի, մինչդեռ գանձարանը չի կարողանում, եւ այն լայն հնարավոր գնաճի դեպքում կարող է փոթորիկի դիմակայել:
Մարդիկ դեռ շարունակում են խմել սոդա, նույնիսկ մեծ դեպրեսիայի մեջ, քանի որ այն, ինչպես նշում է ընկերությունը, «մատչելի շքեղություն»:
Ռիսկի Պրեմիում
Որոշակի բաժնետոմսի կամ ակտիվի եկամտահարկի եւ երկարաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերության տարբերությունը հայտնի է որպես «ռիսկի պրեմիում»: Ակնկալվում է, որ գործոն է բոլոր տեսակի գործոնների մեջ, ինչպիսին է ձեր ակնկալիքը գնաճի, աճի, այն հավաստիության հետ, որի հետ դուք ունեք ապագա դրամական հոսքերի մասին (այսինքն, դուք կանխատեսում եք մեկ բաժնետոմսում աշխատավարձի ձեր ապագա կանխատեսումների մասին, պրեմիում եք, ամենայն հավանականությամբ, կպահանջեք): Իրականում, դա շատ կոպիտ ցուցիչ է պատմելու ձեզ, թե որքան հարաբերական շահույթ եք ստանում յուրաքանչյուր դոլարի ներդրման համար:
Տնտեսագետները սիրում են ցանկացած ժամանակ շուկայական գնահատված ռիսկի պրեմիումի վերցնել եւ համեմատել այն անցյալին: Հաճախ դա կարող է տարածվել կամ բացասաբար անդրադառնալ: Մտածեք վերադառնալու dot-com փուչիկ: S & P 500- ի բարձրության վրա գինը հասնում է 60-ից բարձր: Սա եկամտաբեր եկամտաբերությունն է միայն 1.67%: Այն ժամանակ, ռիսկի անվճար փոխարժեքը մոտավորապես 5.90% էր:
Դա նշանակում է, որ մարդիկ կարողացել են կատարել 5.90% առանց ռիսկի, սակայն հաշվի առնելով, որ ռիսկային, նորաստեղծ ընկերություններից խուսափելու համար պահանջվում է ընդամենը 1,67%:
Զարմանալի չէ, որ երկարաժամկետ արժեք ունեցող ներդրողները զգուշացնում էին նախազգուշացումը: Այդպիսի սպեկուլյատիվ օրգաններում, սակայն, պատճառը հաճախ ծաղրվում է որպես Կասանդրա, անհարմարություն, որը պարզապես չի հասկանում, որ բաները «տարբեր են այս անգամ»:
Իրական աշխարհիկ օրինակ, թե ինչպես դա կարող է փրկել ձեզ կորուստներից
Ահա թե ինչու խիստ մտահոգված ներդրողների համար հիասթափեցնողները լսել են մի քանի անհեթեթություն, որոնք նման են լատինամների եւ վերլուծաբանների կողմից: Նախքան Ռոբերտ Նարդելլիի մեկնելը 2007 թ. Սկզբին ես հոդված էի գրել Գլխավոր Դեպոյի տառապանքների մասին:
Խնդիրը (եւ մնում է) այն է, որ ներդրողները զայրացրել են նրան վճարման մեծ փաթեթի համար, չնայած շահույթից, շահաբաժիններից , բաժնետոմսերից շահույթի , խանութի հաշվարկից եւ դիվերսիֆիկացումից տարբերվող այլ ոլորտներում, քանի որ բաժնետոմսերի գինը կեսից վթարի է ենթարկվել:
Բոլոր պատկառելի հարգանքով, դա այն պատճառով է, որ փուչիկների ընթացքում մանրածախ վաճառողի բաժնետոմսերը հասել են հիմար - բացարձակ հիմարություն `70 անգամ եկամուտ:
Դա 1.42% եկամտաբերություն է: Նարդելին եւ նրա թիմը այնքան էլ լավ չեն վարվել, իսկ վթարի վերադարձը շատ ավելի մեծ էր, քան 50% անկումը: Այդ գներով ֆոնդային միջոցներ ձեռք բերող յուրաքանչյուր ոք պետք է ունենա իրենց ղեկավարը:
Այնուամենայնիվ, ինչպես ծխողը, որը մեղադրում է Ֆիլիպ Մորիսին կամ McDonald's- ին արհամարհող շագանակագեղձի դիաբետին, այդ բաժնետերերից շատերը դժգոհություն ու դժգոհություն էին արտահայտում գլխավոր տնօրենին որպես քավության նոխազ: Enron, Worldcom եւ Adelphia- ը, սա չէ:
Այստեղ, քանի որ անցյալի գիծն անցնում է, մեղքը կայանում է ոչ թե աստղերի, այլ մեզ հետ: Եթե բաժնետերերը կենտրոնացան երկարաժամկետ պարտատոմսերի եւ եկամտաբերության եկամտաբերության միջեւ փոխհարաբերությունների վրա, նրանք կարող էին փրկել իրենց շատ ֆինանսական եւ զգացմունքային ցավը: