Unit Investment Trust հիմնադրույթները նոր ներդրողների համար

UIT- ները նախնական կառուցված են պասիվ կերպով արված արժեթղթերի պորտֆելները

Երբ դուք սկսեցիք ներդրումային ճանապարհորդությունը, գուցե դուք բախվել եք որպես UIT կամ Unit Investment Trust: Այս ակնարկը ձեզ քայլում է որոշ հիմունքների միջոցով, այնպես որ դուք ունեք լավ գիտելիքներ այն մասին, թե ինչն է UITs, ինչպես են դրանք միասին, եւ ինչու են դրանք այդքան սերունդների ներդրողների պորտֆելների հիմնական խթանները:

Ինչ է նշանակում ներդրումային վստահություն:

Փոխանակման ֆոնդի նման միավորի ներդրումային վստահությունը գրանցվում է Միացյալ նահանգների արժեթղթերի եւ բորսայի հանձնաժողովում `1940 թ.

A UIT- ը տարբերվում է փոխադարձ հիմնադրամից, որը բաղկացած է պասիվ պահվող բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, հիփոթեքների, REITs , MLP- ների, նախընտրելի բաժնետոմսերի կամ ներդրումային բանկի , բրոքերային ընկերության , հարստության կառավարման ընկերության կամ հովանավորի կողմից կազմված այլ արժեթղթերից ներդրողների կողմից փողը բարձրացրեց `պորտֆոլիո կառուցելու համար` «Trust Endenture» կոչվող իրավական փաստաթղթում նկարագրված ուղեցույցների համաձայն: Երբեմն ընտրությունը կատարվում է քանակական: Երբեմն դա որակապես կատարվում է: Նվազագույն դեպքերում դա համադրություն է: Օրինակ, մեկ UIT- ն կարող է բաղկացած լինել կապույտ-չիպային բաժնետոմսերից , որոնք ամեն տարի բարձրացրել են շահաբաժինների վճարումները առնվազն 25 տարի եւ ունեն որոշակի նվազագույն շուկայական կապիտալիզացիայի չափ: Մեկը կարող է բաղկացած լինել ԱՄՆ-ի կենտրոնակայաններից բաղկացած կենսատեխնոլոգիական պաշարներից: Այնուամենայնիվ, մյուսը կարող է ներդնել միայն որոշակի հատվածում կամ արդյունաբերությունում գործող ընկերությունների թողարկած կորպորատիվ պարտատոմսերում :

Բաժնային ներդրումների հավատարմագրային կառավարիչը ստանում է միավորներ եւ հավաքում է հոլդինգների կողմից արտադրված եկամուտը, մինչեւ վստահությունը լուծարվի:

Երբ ձեւավորվել է, UIT- ը, ըստ էության, «մեռած գումար» է, որ չկա ընթացիկ ակտիվ կառավարում: Այն շարունակում է շրջանառությունը եւ ավելի ցածր է, քան շատ ակտիվ կառավարվող միջոցները:

Մի զրոյական նոր ներդրողներ, երբ միավորի ներդրումային ընկերությունների հետ հանդիպում են, բացահայտում են, որ դրանց ժամկետը լրանում է:

Ժամանակի ավարտից հետո վստահությունը լուծվում է: Տերը սովորաբար ունի երեք տարբերակներից մեկը.

1. Վերցրեք հիմքում ընկած ակտիվների առաքումը (հայտնի է որպես «բարի» առաքում): Այսինքն, դուք ստանում եք ձեր բաժնեմասը ձեր բոլոր բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի, REIT- ների կամ այլ պահատեղերի ձեր անունով փոխանցված վստահության մեջ: Մարդկանց մեծամասնության համար դա կնշանակի, որ դրանք բրոքերային հաշվին փոխանցվեն կամ անմիջապես գրանցված լինեն, որպեսզի օգտվեն DRIP- ներից :
2. Հավատարիմը վստահեցրեց նոր հավատարիմ գործընկերոջ կողմից առաջարկվող նոր նմանատիպ, նույնական կամ տարբեր միավոր ներդրումների վստահության: Շատ անգամներ, հովանավորները խրախուսում են դա անել, հաճախ, ավելի ցածր վաճառքի գանձման կամ այլ վճարների պայմանավորվածության տեսքով:
3. Դրամական միջոցների լուծարման արժեքը վերցրեք վստահության դադարեցման ժամանակ, երբ հիմքում ընկած պահուստները վաճառվում են կամ պարտատոմսերի դեպքում հասունացել է:

Ընթացիկ օրենքը թույլ է տալիս միավոր ներդրումային վստահության կառուցվածքը երկու եղանակներից մեկում: Առաջինը հայտնի է որպես «նվիրատուի վստահություն», որը միավորի սեփականատիրոջը տալիս է համամասնական սեփականություն `արժեթղթերի փաստացի հիմքի վրա: Երկրորդը «կարգավորվող ներդրումային ընկերությունն է», որի մեջ անապահովը պատկանում է վստահության, գործընկերության կամ կորպորացիային (կախված առաջարկի հեշտացման համար օգտագործված ճշգրիտ իրավաբանական կառուցվածքին), որն էլ իր արժեթղթերի զամբյուղն է:

Գործնական տեսանկյունից, ներդրողը շատ տարբերություն չունի, բայց կարեւոր է ուսումնասիրել կարգավորող փաստաթղթերը `իմանալով, թե որ տեսակի եք ձեռք բերել, եւ եթե դուք հարմար եք դրա կառուցվածքով եւ ռիսկերով: Ժամանակակից միավորի որոշ ներդրումային ֆոնդեր վաճառվում են որպես բորսայական առեւտրային հիմնադրամներ կամ ETF s:

Որքան են դրանք հայտնի

Շատ դեպքերում, միավորի ներդրումային հիմնադրամները փոխադարձ հիմնադրամի ամենավաղ ձեւերից էին, չնայած հստակ տարբեր իրավական կառուցվածքին: Որպես զարմանալի, ինչպես դա կարող է թվալ, այն չէր, որ վաղուց այդ միավորի ներդրումը վստահում է ավելի քան մեկ միլիոն դոլարի փոխառությունների: The Wall Street Journal- ում հրապարակված New Investment Funds Surface- ի կողմից հրապարակված մի հոդվածի համաձայն, Unit Investment- ը վստահում է ավելի քան 13.310-ից մինչեւ 5.330-ը 1994-ի ընթացքում: Մի քանի տարի առաջ, 2012-ին, ներդրումային ընկերության ինստիտուտը որ 5,787 վստահված անձ կա, որից 2,426-ը `սեփական կապիտալի (բաժնետոմսերի) վստահություն, 533-ը` հարկվող պարտատոմսերի արժեթղթեր, 2,808-ը, հարկային պարտատոմսերի վստահության պակաս:

UITs- ը 2008-2012 թվականների ընթացքում ապրել է իր տեսակներով, երբ ակտիվները կազմել են 71,73 միլիարդ դոլար: մի գործիչ, որն ավելի քան կրկնապատկվել է ժամանակահատվածում տոկոսադրույքների հետեւանքով զրոյից եւ շատ ներդրողներ, որոնք ձգտում են ներդրումային գործիքի հանդեպ, քանի որ շատ հովանավորներ առաջնային են պասիվ եկամուտը, երբ միաձուլում են նոր առաջարկը: Անկախ այն բանից, թե արդի վերածնունդը, UITs- ում 71,73 միլիարդ դոլար արժե տրոյլլավոր դոլարներ սովորական փոխադարձ հիմնադրամների եւ ինդեքսային միջոցների հաշվին :

Առավելությունները

ԱՊՏ-ների առաջնային առավելություններից մեկը պետք է անի այն, թե ինչպես են հարկերը վերաբերվում հարկերը : Ավանդական փոխադարձ հիմնադրամի հետ հնարավոր է կորցնել ձեր ներդրումային վնասը, երբ հարկավոր է մեկ ուրիշի կապիտալում շահույթ ստանալու համար: մայրաքաղաքը ձեռք է բերում, որ երբեք չեք վայելել: Այն կարող է իրական խնդիր լինել որոշակի արժեքային, երկարաժամկետ, գնման եւ կայուն ռազմավարության միջոցների համար, որոնք նստած են ֆոնդային բաժնետոմսեր ձեռք բերող ներկայիս ներդրողիից մեկ տարի առաջ վաճառված բարձր գնահատված արժեթղթերում: Սա նշանակություն չունի, եթե դուք ներդնում եք փոխադարձ հիմնադրամում հարկային ապաստանի միջոցով, ինչպիսիք են Roth IRA կամ Roth 401 (k) , բայց դա կարող է լինել իսկական խնդիր, եթե դուք ուղղակիորեն գնում եք կամ կանոնավոր բրոքերային հաշվով : Խնդիրը չի առաջանում միավոր ներդրումային վստահության հետ, քանի որ հովանավոր փաթեթները միասին արժեթղթերը հանձնում են այն ժամանակ, այսինքն, հրամանը տեղադրվում է, այսինքն, հիմքում ընկած հոլդինգների արժեքի հիմքը եզակի է յուրօրինակ գնորդի համար:

Կասկածներ

Երբ միավորի ներդրումային վստահորդը հավաքում է շահութաբաժիններ եւ / կամ տոկոսագումարները հիմնական արժեթղթերից, ապա այն վճարում է սեփականատիրոջը: Այնուամենայնիվ, ի տարբերություն ավանդական բաց բաժնետիրական ֆոնդի, հնարավոր չէ անհապաղ վերահաստատել այդ դրամական հոսքերը վերադարձնելու վստահությունը հենց այն կառուցվածքի շնորհիվ (հիշեք, որ UIT- ը նախընտրելի արժեթղթերի ֆիքսված պորտֆոլիո է): Դա նշանակում է, որ աճող շուկաներում, այսպես կոչված, «դրամական քաշքշուկ» կարող է զարգանալ, որի արդյունքում մի փոքր ավելի քիչ են եկամուտները, քան նրանք, եթե այլ բան կլիներ, հենց նույն պորտֆելը պատկանում էր թե ուղղակի, թե կանոնավոր փոխադարձ հիմնադրամի միջոցով: Դա միշտ չէ, որ վատ բան է, քանի որ ներքեւի շուկաներում այն ​​աշխատում է այլ կերպ:

Կորպորատիվ ներդրումային արժեթղթերի մեկ այլ պոտենցիալ անկում է արժեզրկման պահին: Ես տեսա, որ UIT- ն կենտրոնացած է կոմունալ բաժնետոմսերի պորտֆելների վրա, որոնք ավարտվում են մեկ կամ երկու տարվա ընթացքում, եւ գանձում են 2.95% վաճառքի բեռը $ 50,000 կամ ավելի գնումների համար: Դա ոչ այնքան վատ է, որքան հնչում է, երբ կարծում եք, որ ի տարբերություն փոխադարձ ֆոնդի, համեմատելի վաճառքի բեռը լիցքավորելը, փոխանակման փոխարժեքի փոխարժեք չկա եւ դուք կարող եք վերցնել բաժնետոմսերի առաքումը վստահության դադարեցման վրա: վաճառքի բեռը, որը ծառայում է որպես դե ֆակտո հանձնաժողով, 50-ից 100 դիրքով, դարձնելով այն խելամիտ: Այնուամենայնիվ, եթե դուք գիտեք, որ ցանկանում եք ձեր սեփականությունը, ապա հաճախ դրանք ավելի էժան են հավաքել դրանք, ուղղակիորեն բաժնետոմսեր ձեռք բերելով: