Դա սխալ է ֆոկուսի գնի վրա միայնակ, քանի որ արժեքը ինչ է նշանակում
Եթե համաձայն եք այս հիմնավորումների հետ, դու շոկի մեջ ես: Ճշմարտությունն այն է, որ դուք չունեք բավարար տեղեկատվություն, որոշելու համար, թե որ բաժնետոմսը պետք է ձեռք բերվի միայն բաժնետոմսի գնի հիման վրա : Կարող եք գտնել, զգույշ վերլուծությունից հետո, $ 125 ֆոնդը ավելի էժան է, քան $ 10 բաժնետոմսը: Ինչպես: Եկեք ավելի սերտ նայենք:
Shareի գինը եւ ֆոնդային խառնուրդները - The Coca-Cola օրինակ
Ձեր պորտֆելում առկա բաժնետոմսերի յուրաքանչյուր բաժին ներկայացնում է բիզնեսում մասնաբաժինը: 2001 թ.-ին Coca-Cola- ն շահույթ ստացավ 3.696 միլիարդ դոլարով: Փափուկ ըմպելիքի հսկաները ունեին շուրջ 2,5 մլրդ բաժնետոմսեր: Դա նշանակում է, որ այդ բաժնետոմսերից յուրաքանչյուրը ներկայացնում է 1 / 2,500,000,000 բիզնեսի սեփականություն (կամ 0.0000000004%) եւ իրավունք է ստանում $ 1.48-ից շահույթը ($ 3.696 շահույթ, բաժանված 2.5 մլրդ բաժնետոմսերի = $ 1.48 մեկ բաժնետոմսի համար):
Ենթադրենք, ընկերության բաժնետոմսերը վաճառվում են մեկ բաժնետոմսի դիմաց $ 50-ով եւ Coca-Cola- ի տնօրենների խորհուրդը կարծում է, որ դա միջին ցուցանիշների համար մի քիչ չափազանց թանկ է:
Արդյունքում նրանք հայտարարում են բաժնետոմսերի պառակտում : Եթե Coke- ը հայտարարել է 2-1 բաժնետոմսերի պառակտում , ընկերությունը կկրկնապատկի բաժնետոմսերի չափը կրկնակի (այս դեպքում բաժնետոմսերի քանակը կավելանա 5 մլրդ-ից 2.5 միլիարդից): Ընկերությունը յուրաքանչյուր բաժնեմասի համար մեկ բաժնետոմս կստանա ներդրողին, որն արդեն պատկանում է բաժնետոմսի գինը կիսով չափ (օրինակ, եթե դուք ունեցել եք $ 100 բաժնետոմս, երկուշաբթի օրը ձեր պորտֆելում, ապա բաժանումից հետո դուք կունենաք 200 բաժնետոմսեր, $ 25-ից):
Բաժնետոմսերի յուրաքանչյուրը այժմ կազմում է միայն 1 / 5,000,000,000 ընկերություն, կամ 0.0000000002%: Հաշվի առնելով, որ յուրաքանչյուր բաժնետոմս ներկայումս ներկայումս բաժանված է եղել սեփականատիրոջ կեսից, դա միայն կեսը շահույթ է, կամ $ 0.74:
Ներդրողը պետք է ինքն իրեն հարց տա, թե որն է ավելի լավը `վաստակելով $ 50-ը $ 1.48-ով, կամ վաստակելով $ 25-ը $ 0.74-ով: Ոչ էլ. Ի վերջո, ներդրողը դուրս է գալիս նույնը: Գործարքի արժեքը մոտ $ 50-ի դիմաց 100 դոլարով մարդ է: Թեեւ այժմ կարծես թե ավելի շատ գումար ունի, իր տնտեսական իրողությունը չի փոխվել: Դա, ի դեպ, պետք է ապացուցի, որ անիմաստ է սպասել բաժնետոմսերի պառակտման նախքան ընկերության բաժնետոմսերը գնելը:
Share արժեքը համեմատելի արժեքի հետ
Բոլորը ծառայում են մեկ կարեւոր կետի. Բաժնետոմսերի գինը ինքնին նշանակում է ոչինչ: Դա բաժնետոմսի արժեքն է `կապված շահույթների եւ զուտ ակտիվների հետ, որոնք որոշում են, թե արդյոք բաժնետիրական արժույթը գերազանցում է կամ արժեզրկված:
Վերադառնալով այս հոդվածի սկզբում տրված հարցին, ենթադրենք հետեւյալը.
- ABC- ն իր բաժնետոմսերով վաճառում է $ 10-ով եւ ունի $ 0.15 EPS :
- XYZ ընկերությունը մեկ բաժնետոմսի համար վաճառում է 125 դոլար եւ ունի 35 դոլար EPS:
ABC ֆոնդային բորսայում վաճառվում է 67 ($ 10 մեկ բաժնետոմսի բաժին $ 0.15 EPS = 66.67) եկամտաբերության հարաբերակցությամբ (p / e հարաբերակցություն):
XYZ- ի բաժնետոմսերը, մյուս կողմից, վաճառվում են 3.57 կետով / 125 դոլար / մեկ բաժնետոմսի համար `$ 35 / EPS = 3.57 լ / վ:
Այլ կերպ ասած, Դուք վճարում եք $ 66.67 յուրաքանչյուր $ 1-ի ABC- ի շահույթում, մինչդեռ XYZ- ն առաջարկում է ձեզ նույն $ 1-ը `վաստակելով ընդամենը 3,57 դոլար: Բոլորը հավասար են, ավելի բարձր բազմազանությունը անհիմն է, քանի դեռ ABC- ն ընկերությունը արագորեն ընդլայնվում է:
Որոշ ընկերություններ ունեն իրենց բաժնեմասը երբեք բաժանելու քաղաքականություն, բաժնետոմսի գինը համախառն գերշահույթի տեսք տալով ավելի քիչ տեղեկացված ներդրողներին: Օրինակ, Վաշինգտոն Փոստը վերջերս վաճառել է $ 500-ից $ 700-ի բաժնետոմս, EPS- ով ավելի քան $ 22-ով: Berkshire Hathaway- ը վաճառել է ավելի քան $ 70,000 բաժնետոմս, EPS- ով ավելի քան $ 2,000: Հետեւաբար, Berkshire Hathaway , եթե այն ընկել է $ 45,000 մեկ բաժնետոմսի համար, կարող է շատ ավելի լավ գնել, քան Wal-Mart- ը, մեկ բաժնետոմսի համար 70 դոլար:
Բաժնետոմսերի գինը ամբողջովին հարաբերական է: