Երբ Միլթոն Ֆրիդմանն ու մոնետարիստները կարգադրեցին
Մոնետարները զգուշացնում են, որ փողի ավելացումը միայն ժամանակավոր խթան է հանդիսանում տնտեսական աճի եւ աշխատատեղերի ստեղծման համար: Տարիների ընթացքում դա կբարձրացնի գնաճը : Որպես պահանջարկը գերազանցում է մատակարարումը, գները կբարձրանան:
Մոնետարները կարծում են, որ դրամավարկային քաղաքականությունը ավելի արդյունավետ է, քան հարկաբյուջետային քաղաքականությունը : Դա պետական ծախսեր եւ հարկային քաղաքականություն է: Սխալ ծախսերը ավելացնում են դրամական միջոցները, բայց դեֆիցիտ է ստեղծում: Սա ավելացնում է երկրի ինքնիշխան պարտքը: Դա կբարձրացնի տոկոսադրույքները: Մոնետարները ասում են, որ կենտրոնական բանկերը ավելի հզոր են, քան կառավարությունը, քանի որ նրանք վերահսկում են դրամական միջոցները:
Մոնետարները դիտում են իրական տոկոսադրույքներ, այլ ոչ թե անվանական տոկոսադրույքներ: Հրապարակված դրույքաչափերի մեծ մասը անվանական տոկոսադրույքներ են: Իրական տոկոսադրույքները վերացնում են գնաճի հետեւանքները : Նրանք փողի արժեքի ճշմարիտ պատկեր են տալիս:
Այսօր մոնետարիզմը դուրս է եկել դրանից: Դա այն է, որ փողի մատակարարումը ավելի քիչ օգտակար իրացվելիության միջոց է, քան նախկինում: Լիկվիդայնությունը ներառում է կանխիկ, վարկային եւ դրամական շուկայի փոխադարձ հիմնադրամներ : Վարկը ներառում է վարկեր, պարտատոմսեր եւ հիփոթեք: Բայց փողի մատակարարումը չի չափում այլ ակտիվներ, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը , ապրանքները եւ տան սեփականությունը:
Մարդիկ ավելի շատ փողեր են ծախսում ֆոնդային շուկայում, փողի միջոցով: Նրանք ստանում են ավելի լավ վերադարձ:
Դա նշանակում է, որ դրամական միջոցները չեն չափում այդ ակտիվները: Եթե ֆոնդային շուկան աճի, մարդիկ զգում են հարուստ: Նրանք ավելի պատրաստակամ են ծախսել: Դա մեծացնում է պահանջարկը եւ խթանում տնտեսությունը: Այս ակտիվները ստեղծեցին բումեր, որոնք Fed անտեսեցին:
Նրանք հանգեցրին 2001 թ. Անկման եւ Մեծ Ճգնաժամի :
Ինչպես է դա աշխատում?
Երբ փողի ծավալը ընդլայնվում է, այն դանդաղեցնում է տոկոսադրույքները, քանի որ բանկերն ավելի շատ են տրամադրված տրամադրել, այնպես որ նրանք պատրաստ են ավելի ցածր տոկոսադրույքով գանձել: Դա նշանակում է, որ սպառողները ավելի շատ գումար են վերցնում, որպեսզի տոմսերը, ավտոմեքենաները եւ կահույքը մեծ տոմսեր ձեռք բերեն: Դրամական միջոցների կրճատումը բարձրացնում է տոկոսադրույքները, վարկերը դարձնում է ավելի թանկ եւ դանդաղում տնտեսական աճ:
Միացյալ Նահանգներում Դաշնային պահուստային միջոցները կառավարում են սնուցվող միջոցների տոկոսադրույքը : Սա նպատակային դրույք է, քանի որ Fed- ը սահմանում է, որ բանկերը միմյանցից պահանջեն գանձել իրենց գերավճարները մեկ գիշերվա ընթացքում, եւ դա ազդում է բոլոր մյուս տոկոսադրույքների վրա: The Fed- ը օգտագործում է այլ դրամական գործիքներ , ինչպիսիք են ռեզերվային պահանջը , որն ասում է բանկերին, թե որքան գումար նրանք պետք է ունենան յուրաքանչյուր գիշերվա պահուստում:
Fed- ը նվազեցնում է սղաճի սղաճը կամ նվազեցնում է դրամական պաշարը: Սա հայտնի է որպես փչացող դրամական քաղաքականություն : Այնուամենայնիվ, Fed- ը պետք է զգույշ լինի, որպեսզի չկիրառի տնտեսությունը ռեցեսիայի մեջ: Ճգնաժամից եւ արդյունքում գործազրկությունից խուսափելու համար Fed- ը պետք է նվազեցնի սնուցվող միջոցների տոկոսադրույքը եւ բարձրացնի դրամական միջոցները: Սա հայտնի է որպես ընդլայնողական դրամավարկային քաղաքականություն :
Milton Friedman- ը Մոնետարիզմի Հայրն է
Միլթոն Ֆրիդմանը 1967-ի ամերիկյան տնտեսագիտական ասոցիացիայի կազմում ստեղծել է մոնետարիզմի տեսությունը:
Նա նշեց, որ գնաճի դեմ հակաթույնն ավելի բարձր տոկոսադրույքներ է: Դա կնվազեցնի դրամական միջոցները: Գները պետք է ընկնեին, քանի որ մարդիկ ավելի քիչ գումար էին ծախսում:
Միլթոնը նաեւ զգուշացրեց, որ դրամի մատակարարումը շատ արագ բարձրացնելն է: Դա կստեղծի գնաճ: Սակայն գործազրկության բարձր մակարդակի կանխման համար անհրաժեշտ է աստիճանական աճ: Եթե Fed- ը պատշաճ կերպով տնօրիներ դրամական միջոցները, դա կստեղծի Goldilocks տնտեսությունը : Դա ցածր գործազրկություն է `գնաճի ընդունելի մակարդակով:
Ֆրիդմանը մեղադրեց Fed- ը Մեծ դեպրեսիայի համար : Նա ասաց, որ Fed- ն խստացրել է դրամական միջոցները, երբ այն պետք է թուլացնի: Fed- ը բարձրացրեց տոկոսադրույքները `պաշտպանելու դոլարի արժեքը : Այն խորտակվել էր, քանի որ մարդիկ փոխանակեցին իրենց թղթային արժույթը ոսկու համար: Այդ ժամանակ ԱՄՆ-ն դեռեւս ոսկե ստանդարտում էր : Բարձրացնելով տոկոսադրույքները, ֆեդերացիան վարկեր կտրամադրի ավելի դժվարին:
Դա վատթարացել է անկումը դեպի դեպրեսիա:
Օրինակներ
Դաշնային պահուստային ամբիոնը Պոլ Վոլարկը մոնտարիզմ է կիրառել `ստագուլյացիայի ավարտի համար: 1980-ին նա բարձրացրեց սնուցվող միջոցների տոկոսադրույքը մինչեւ 20 տոկոս: Բայց դա բարձր գնով էր: Այն ստեղծել է 1980-82 թթ.
Ֆեդերացիայի նախագահ Բեն Բերնանկեն համաձայնել է Միլթոնի առաջարկով, որ Fed- ը մշակել մեղմ գնաճը: Նա առաջին ճգնաժամային աթոռն էր, որը սահմանել էր պաշտոնական գնաճային թիրախ 2 տոկոս տարեկան տարի: Դա հիմնական ինֆլյացիան է, որը շեղում է անկայուն գազի եւ սննդամթերքի գները : (Աղբյուրներ. 1970-ականների Մեծ Stagflation- ի դրամավարկային բացատրությունը, NBER, փետրվար, 2000. «Մոնետարիզմ,« Econlib », Milton Friedman,« Econlib »):