Ինչ են զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերը

Zero Coupon պարտատոմսերի ֆոնդերի սահմանում, ժամանակացույց եւ ռիսկեր

Զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ֆոնդերը մեծ քանակությամբ մամուլ չեն ստանում, սակայն դրանք կարող են լինել արժեքավոր ներդրումային գործիքներ, եթե դրանք պատշաճորեն օգտագործվեն:

Շատ ներդրողներ տեղյակ չեն այն հանգամանքի հետ, որ կան տասնյակ տեսակի պարտատոմսերի փոխանակման ֆոնդեր եւ դրանք կարող են օգտագործվել ավելի ցածր ռիսկային ներդրումներից կամ դիվերսիֆիկացնելով ֆոնդային փոխառությունների ձեռքբերման եւ պահպանության ռիսկի դիմաց: Եվ կան նաեւ ավելի շատ ներդրողներ, որոնք անտեղյակ են զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի օգտագործման առավելություններից:

Ահա, թե ինչ պետք է իմանաս այդ հաստատուն եկամտային այս եզակի գործիքների մասին.

Զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր. Ներդրողների համար սահմանում եւ հիմունքներ

Զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսը պարտատոմս է, որը ձեռք է բերվում զեղչով (գինը ավելի ցածր է իր անվանական արժեքից), որի մարման ժամկետի ընթացքում փոխհատուցվում է ներդրողի համար: « Կտրոններ » պարտատոմսերի տոկոսների վճարման այլ անվանումն է եւ զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերը չեն կատարել պարբերական տոկոսագումարների վճարումներ: Այլ խոսքերով, այդ պարտատոմսերը չեն վճարում կտրոններ, հետեւաբար զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի տերմինը:

Պարտատոմսի գնորդը ստանում է պարտատոմսի ամբողջական երես (պար) արժեքը, երբ պարտատոմսը հասնում է հասունության: Այնուամենայնիվ, հակառակ դեպքում, ներդրողը, որն ունի կանոնավոր պարտատոմսեր, ստանում է եկամուտ պարբերական արժեկտրոնային վճարումներից, որոնք սովորաբար կատարվում են կիսամյակային:

Որոշ զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր չեն սկսվում որպես զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր: Օրինակ, ԱՄՆ-ի գանձապետական ​​պարտատոմսերը չեն սկսվում զրոյական արժեկտրոնով, սակայն գրանցված տոկոսային եւ հիմնական արժեթղթերի առանձին առեւտրային (STRIPS) առանձին առեւտրային ծրագիր, վերացնում է արժեկտրոնի կամ տոկոսների վճարումները եւ ստեղծում է զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր, «STRIP պարտատոմսեր»:

Քանի որ զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերը չեն վճարում տոկոսադրույք եւ դրանց անվանական արժեքը պայմանավորված է մարման ժամկետով, դրանց գինը ավելի զգայուն է տոկոսադրույքների նկատմամբ: Հետեւաբար, պարտատոմսերի համար ոչ միայն նվազող տոկոսադրույքային միջավայր է, ավելի լավ է զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ֆոնդերի համար:

Պարտատոմսերի փոխադարձ հիմնադրամների հետ կապված, հաշվի առեք, որ ներդրողը փոխադարձ հիմնադրամի բաժնեմասի սեփականատերն է եւ ոչ թե փոխադարձ հիմնադրամի պորտֆելի շահույթը:

Հետեւաբար պարտատոմսերի փոխադարձ ֆոնդի գինը (կամ այն, որը կոչվում է իր զուտ ակտիվի արժեք կամ NAV ) հանդիսանում է պարտատոմսերի ֆոնդի ներդրողի ընդհանուր եկամտի հիմնական գործառույթը: Ահա թե ինչու պարտատոմսերի փոխադարձ հիմնադրամները հիմնական ռիսկ են ունենում, քանի որ ներդրված գումարը կարող է արժեզրկվել, իսկ անհատական ​​պարտատոմսերի սեփականատերը կարող է պարզապես պարտադրել իր պարտատոմսը `առանց կորուստներ չկատարելու, քանի դեռ նրանք չեն վաճառում իրենց պարտատոմսը ավելի ցածր գնով ձեռքբերումը:

Զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ներդրման լավագույն ժամանակն է

Պարտատոմսերի գները եւ տոկոսադրույքները նման են թեքերի գագաթնակետի երկու հակադիր ծայրերին. Երբ մի կողմ բարձրանում է, մյուս կողմը ընկնում է: Հետեւաբար, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, պարտատոմսերի գները նվազում են եւ տոկոսադրույքները նվազում են, պարտատոմսերի գները բարձրանում են: Այսպիսով, պարտատոմսերի ներդրման լավագույն ժամանակն այն է, երբ տոկոսադրույքները նվազում են, քանի որ ձեր պարտատոմսերի ներդրման գինը (կամ արժեքը) աճում է:

Միակ հարցն է, որ մնում է զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ներդրման լավագույն ժամանակահատվածի վերաբերյալ. Երբ տոկոսադրույքները կարող են ընկնել: Պատասխանը դեֆլյացիոն ժամանակահատվածում է :

Պատճառն այն է, որ Դաշնային պահուստային համակարգը պայքարելու է դեֆլյացիայի դեմ, որը սպառողական ապրանքների եւ ծառայությունների գների նվազման շրջան է, գանձապետական ​​պարտատոմսերի գնման միջոցով տոկոսադրույքների նվազեցման միջոցով:

Լավագույն զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսեր

Լավ կարճաժամկետ զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ֆոնդը (2014 կամ 2015 թվականներին) Ամերիկյան Century Zero Coupon 2015 (BTFTX) եւ լավագույն երկարաժամկետ զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ֆոնդերից մեկն է ETF , PIMCO 25+ տարեկան զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմս Trs (ZROZ):

Ներդրողները պետք է զգուշությամբ կիրառեն զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերի ձեռքբերման եւ անցկացման ժամանակ, քանի որ դրանց գները կտրուկ անկում են ապրում: Բացի այդ, երկարաժամկետ պարտատոմսերը գնի ավելի մեծ տատանումներ կունենան, քան կարճաժամկետ պարտատոմսերը:

Օրինակ, 2013 թ.-ին ZROZ- ը կազմել է -20.9% վերադարձ, իսկ 2014 թ.-ին հիմնադրամն ունեցել է 48.8% աճ: Հետագայում ZROZ- ը բացասական է դարձել 2015 թվականին, 2016 թ. Ցածր միավորով ձեռք բերեց ցածր միավոր, այնուհետեւ կորցրեց միջին պարտատոմսերի ֆոնդից առաջ, որը չափել է Bloomberg Barclays- ի ամերիկյան համախառն պարտատոմսերի ինդեքսը `2017 թվականին:

Հետեւաբար, զրոյական արժեկտրոնային պարտատոմսերով հիմնական բեռը կայանում է նրանում, որ դրանք կարող են լինել լավ երկարաժամկետ պահուստներ, բայց դրանք նույնպես տատանվում են, շուկայական ժամանակային գործիքներով եւ, իհարկե, ներդրողների համար:

Disclaimer: Այս կայքում տեղադրված տեղեկատվությունը տրամադրվում է միայն քննարկման նպատակով, եւ չպետք է սխալվել որպես ներդրումային խորհրդատվություն: Ոչ մի պարագայում այդ տեղեկությունները չեն ներկայացնում արժեթղթերի վաճառք կամ վաճառք առաջարկություն: