Հավատարմագրային ճգնաժամը օրինակներով

Բացատրություն ԱՄՆ-ի, Եվրոպայի, Հունաստանի եւ Իսլանդիայի պարտքի ճգնաժամերի վերաբերյալ

Սուվերեն պարտքի ճգնաժամը, երբ երկիրը չի կարող վճարել իր օրինագծերը: Բայց դա չի կատարվում գիշերում, քանի որ շատ նախազգուշական նշաններ կան: Դա դառնում է ճգնաժամ, երբ երկրի ղեկավարները անտեսում են այդ ցուցանիշները քաղաքական պատճառներով:

Առաջին նշանը երեւում է այն ժամանակ, երբ երկիրը գտնում է, որ վարկատուներից ցածր տոկոսադրույք չի կարող ստանալ: Ինչու: Ներդրողները մտավախություն ունեն, որ երկիրը չի կարող վճարել պարտատոմսերը:

Նրանք վախենում են, որ այն կկանգնեցվի պարտքերի պատճառով :

Քանի որ վարկատուները սկսում են անհանգստանալ, նրանք պահանջում են ավելի բարձր եւ ավելի բարձր եկամտաբերություն `փոխհատուցելու իրենց ռիսկերը: Որքան բարձր է եկամտաբերությունը, այնքան ավելի է արժե երկիրը վերաֆինանսավորել իր ինքնիշխան պարտքը: Ժամանակի ընթացքում դա իսկապես չի կարող թույլ տալ, որ շարունակի պարտքերը: Հետեւաբար, դա կանխորոշում է: Ներդրողների մտավախությունները դառնում են ինքնաբավարարված մարգարեություն:

Դա տեղի ունեցավ Հունաստանում, Իտալիայում եւ Իսպանիայում: Դա հանգեցրեց եվրոպական պարտքի ճգնաժամին: Այն նաեւ տեղի է ունեցել, երբ Իսլանդիան վերցրեց երկրի բանկային պարտքը `պատճառելով արժույթի արժեզրկումը: Սակայն դա չի եղել 2011 թվականին ԱՄՆ-ում, քանի որ տոկոսադրույքները ցածր էին: Բայց դա տարբեր պատճառներով պարտքային ճգնաժամ է ապրում:

Հունաստանի պարտքի ճգնաժամը

2009 թ.-ին պարտքային ճգնաժամը սկսվեց, երբ Հունաստանը հայտարարեց, որ իր բյուջեի դեֆիցիտը կազմել է համախառն ներքին արդյունքի 12,9 տոկոսը, ավելի քան քառապատիկ, Եվրամիության կողմից տրված 3 տոկոս սահմանը:

Կրեդիտային վարկանիշային գործակալությունները Հունաստանի վարկային վարկանիշները իջեցրել են եւ, հետեւաբար, բարձրացրեցին տոկոսադրույքները:

Սովորաբար, երկիրը պարզապես ավելի շատ գումար է տպագրում իր պարտքը վճարելու համար: Սակայն 2001 թ.-ին Հունաստանը եվրոյին ընդունեց որպես իր արժույթ : Մի քանի տարի է, Հունաստանը շահեց իր եվրոյի անդամակցությունից ցածր տոկոսադրույքներով եւ արտասահմանյան ուղղակի ներդրումներով , մասնավորապես գերմանական բանկերից:

Ցավոք, Հունաստանը խնդրեց ԵՄ-ին տրամադրել վարկեր `վարկեր տրամադրելու համար: Փոխարենը, ԵՄ-ն խստացնում է միջոցները : Անհանգստացած ներդրողները, հիմնականում գերմանական բանկերը, պահանջում էին, որ Հունաստանը կրճատվի ծախսերը `պաշտպանելու իրենց ներդրումները:

Սակայն այդ միջոցները նվազեցրել են տնտեսական աճը եւ հարկային եկամուտները: Քանի որ տոկոսադրույքները շարունակվեցին աճել, Հունաստանը զգուշացրեց, որ 2010 թ. Դա կարող է պարտվել պարտքի վճարման վրա: Եվրամիությունը եւ Արժույթի միջազգային հիմնադրամը համաձայնել են դուրս գալ Հունաստան: Բայց նրանք պահանջում էին հետագա բյուջեի կրճատումներ: Դա ստեղծեց ցածր պարույր:

2012 թ. Հունաստանի պարտքի եւ ՀՆԱ հարաբերակցությունը կազմել է 175 տոկոս, աշխարհի ամենաբարձր ցուցանիշներից մեկը: Դա պարտատերերից հետո մտահոգված էր կորցնել իրենց ներդրումները, ընդունելով դոլարի վրա 25 ցենտ: Հունաստանը հիմա դեպրեսիայի ոճով անկում է ապրում, գործազրկության 25 տոկոսը, քաղաքական քաոսը եւ անբարենպաստ գործող բանկային համակարգը:

Հունաստանի պարտքի ճգնաժամը հսկայական միջազգային խնդիր էր, քանի որ այն սպառնում էր Եվրամիության տնտեսական կայունությանը:

Եվրոգոտու պարտքի ճգնաժամը

Հունաստանի պարտքային ճգնաժամը շուտով տարածվեց դեպի եվրոգոտու մնացած մասը, քանի որ շատ եվրոպական բանկերը ներդրումներ կատարեցին հունական ձեռնարկություններում եւ ինքնիշխան պարտքերում: Այլ երկրներ, ինչպիսիք են Իռլանդիան, Պորտուգալիան եւ Իտալիան, նույնպես գերադասում էին օգտվել ցածր տոկոսադրույքներից `որպես եվրագոտու անդամներ:

2008 ֆինանսական ճգնաժամը հատկապես ծանր է այս երկրներում: Արդյունքում, նրանք պահանջում էին, որ չկատարեն իրենց ինքնիշխան պարտքը:

Իսպանիան մի փոքր այլ էր: Կառավարությունը ֆիսկալային պատասխանատու էր, բայց 2008 ֆինանսական ճգնաժամը խիստ ազդել էր իր բանկերին: Նրանք մեծ ներդրումներ են կատարել երկրի անշարժ գույքի պղպջակների մեջ: Երբ գները փլուզվեցին, այդ բանկերը պայքարում էին կողք կողքի: Իսպանիայի դաշնային կառավարությունը խթանեց նրանց, որպեսզի դրանք պահեն: Ժամանակի ընթացքում Իսպանիան սկսեց խնդիրներ ունենալ վերաֆինանսավորելու իր պարտքը: Այն, ի վերջո, դիմել է ԵՄ օգնության համար:

Դա ընդգծեց ԵՄ կառուցվածքը: Գերմանիան եւ մյուս ղեկավարները պայքարում էին համաձայնության հասնելու համար, թե ինչպես լուծել ճգնաժամը: Գերմանիան ցանկացավ ուժեղացնել ուժը, այն հավատքով, որ այն ավելի ուժեղացրեց ԵՄ երկրները, քանի որ այն ունեցել է Արեւելյան Գերմանիան:

Սակայն այդ խստացման միջոցառումներն ավելի բարդացրին, որ երկրները բավականաչափ աճեն, պարտքի մարման համար, ստեղծելով արատավոր ցիկլ: Արդյունքում, եվրոգոտու մեծ մասը հանգեցրեց ռեցեսիայի: Եվրոգոտու ճգնաժամը 2011 թ. Համաշխարհային տնտեսական վտանգ էր:

ԱՄՆ-ի պարտքի ճգնաժամը

Շատերը զգուշացրել են, որ Միացյալ Նահանգները կխախտեն Հունաստանի պես, չկարողացան վճարել իր օրինագծերը: Բայց դա չի կարող պատահել երեք պատճառներով.

1. ԱՄՆ դոլարը համաշխարհային արժույթ է , մնալով կայուն, նույնիսկ այն դեպքում, երբ ԱՄՆ-ն շարունակում է փող տպել:
2. Դաշնային պահուստային համակարգը կարող է նվազեցնել տոկոսադրույքները ցածր քանակությամբ:
3. ԱՄՆ տնտեսության ուժը նշանակում է, որ ԱՄՆ պարտքը համեմատաբար անվտանգ ներդրում է:

2013-ին ԱՄՆ-ն մոտեցավ քաղաքական պարտքերի պատճառով պարտքերի մարմանը: ՀՀԿ-ի թեյի մասնաճյուղը հրաժարվել է բարձրացնել պարտքի առաստաղը կամ կառավարել հիմնադրամը, եթե Օբամակարը չկապվեր: Դա հանգեցրեց 16-օրյա կառավարության փակմանը, քանի դեռ հանրապետականները ճնշում էին գործադրելու բյուջետային գործընթացին վերադառնալու, բարձրացնել պարտքի առաստաղը եւ ֆինանսավորել կառավարությունը: ԱՄՆ-ի պետական ​​պարտքը հասել է ռեկորդային 17 տրիլիոն դոլարի, իսկ պարտքի նկատմամբ ՀՆԱ-ի հարաբերակցությունը , ավելի քան 100 տոկոս:

Ավելի վաղ, 2012 թ. Նախագահական ընտրությունների ժամանակ պարտքը խնդիր էր: Կրկին, թեյի կուսակցությունը, հանրապետականները պայքարեցին, որպեսզի ԱՄՆ-ը ստիպի ֆինանսական ճեղքել, եթե ծախսերը չկտրվեն: Ժայռը կանխվել էր, բայց դա նշանակում էր, որ բյուջեն կկտրվի 10 տոկոսով, խափանման միջոցով:

ԱՄՆ-ի պարտքային ճգնաժամը սկսվել է 2010 թ.-ին: Դեմոկրատները, որոնք հարկային արտոնություններ են շնորհում հարուստների վրա, եւ հանրապետականները, ովքեր կողմ են ծախսերի կրճատմանը, կռվել են պարտքերի խափանման ճանապարհներով: 2011 թ. Ապրիլին Կոնգրեսը ձգձգեց 2011 ֆինանսական տարվա բյուջեի հաստատումը, ծախսերի կրճատման համար: Ապրիլին գրեթե փակվեց կառավարությունը: Հուլիսին Կոնգրեսը կանգ առավ պարտքի առաստաղի բարձրացման վրա, կրկին ստիպելու ծախսերը կրճատել:

Կոնգրեսը վերջապես բարձրացրեց պարտքի առաստաղը օգոստոսին ` Բյուջեի վերահսկման ակտի ընդունմամբ : Կոնգրեսը պարտավորեցրեց համաձայնության գալ 2012 թ. Վերջի դրությամբ պարտքի կրճատման 1.5 տրիլիոն դոլարի չափով: Երբ դա չստացավ, դա հանգեցրեց հետաձգմանը : Դա 2013- ի մարտին սկսված 2013 -ի Ֆյուջետային ծախսերի պարտադիր 10% կրճատումն է:

Կոնգրեսը սպասեց մինչեւ 2012 թ. Նախագահական քարոզարշավի արդյունքներից հետո աշխատելու իրենց տարբերությունները լուծելու հարցում: Հարկային արշավների հետ զուգահեռ, հարկահավաքի հետ միասին, ստեղծվել է հարկաբյուջետային ճեղք, որը սպառնացել է 2013 թ. Անկում գրանցել: Այս բանակցությունների արդյունքում անորոշությունը պահպանել է ձեռնարկությունների գրեթե 1 տրիլիոն դոլարի ներդրումը եւ կրճատվել տնտեսական աճը: Չնայած, որ ԱՄՆ-ի պարտքի պարտքերի չկատարման համար ԱՄՆ-ի իրական վտանգը չկար, ԱՄՆ-ի պարտքի ճգնաժամը տուժեց տնտեսական աճի համար:

Ճակատագրականորեն, ճգնաժամը չի անհանգստացնում պարտատոմսերի շուկայի ներդրողներին: Նրանք շարունակում էին պահանջել ԱՄՆ գանձապետարաններ : Սա 2012 թվականին նվազեցրել է տոկոսադրույքները մինչեւ 200 տարվա ցածր մակարդակը :

Իսլանդիայի պարտքի ճգնաժամը

2009 թվականին Իսլանդիայի կառավարությունը փլուզվեց, քանի որ նրա ղեկավարները հրաժարական տվեցին երկրի սնանկության հետեւանքով ստեղծված սթրեսի պատճառով: Իսլանդիան ստանձնել է $ 62 մլրդ-ի պարտքը, երբ այն ազգայնացրեց երեք խոշորագույն բանկերը: Իսլանդիայի ՀՆԱ-ն ընդամենը 14 մլրդ դոլար էր: Արդյունքում, նրա արժույթը նվազեցրել էր հաջորդ շաբաթվա 50 տոկոսը եւ գնաճի պատճառ դարձավ:

Բանկերը չափազանց շատ արտասահմանյան ներդրումներ են կատարել, որոնք 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամի ընթացքում սնանկացել են: Իսլանդիան ազգայնացրեց բանկերին `կանխելու դրանց փլուզումը: Սակայն այս քայլը, իր հերթին, բերեց կառավարության ինքնիշխանությունը:

Բարեբախտաբար, զբոսաշրջության, հարկերի ավելացման եւ կապիտալ թռիչքի արգելման ուշադրությունը որոշ հիմնական պատճառներ էին, թե ինչու Իսլանդիայի տնտեսությունը սնանկությունից վերականգնվել է :