Ինչպես օգտագործել պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը գնաճի սպասելիքների որոշման համար
Ներդրողները ուշադրություն են դարձնում եկամտաբերության տարբերությանը կամ « տարածմանը », 10 տարվա ԱՄՆ-ի գանձապետարանների եւ 10-ամյա գանձապետական գնաճային արժեթղթերի (TIPS) միջեւ, քանի որ այդ թիվը կարող է ապահովել ներդրողների ակնկալիքը ապագա գնաճի համար:
Ահա մի օրինակ. Եթե 10-ամյա գանձարանը ունի 3% մարման ժամկետայնություն եւ 10-ամյա խորհրդատվությունը 1% եկամտաբերություն ունի, ապա հաջորդ հինգ տարիների գնաճային սպասումները մոտավորապես 2% են: Նմանապես, օգտագործելով երկու կամ հինգ տարիների հարցերը մեզ համար ակնկալում էին այդ ժամանակաշրջանի ակնկալիքները:
Այս տարբերությունը սովորաբար կոչվում է «խանգարված» գնաճ: Եթե գնաճը գերազանցի զրոյական դրույքաչափը, ապա ավելի լավ կլիներ, եթե դուք ստանաք TIPS- ը, քան պարզ վանիլային գանձերը: Եթե գնաճն անխուսափելիորեն ցածր է, ապա Treasuries- ը նախընտրելի է TIPS- ին: Իմացեք ավելին, թե ինչպես է դա աշխատում իմ հոդվածում. « Ինչպես օգտագործել TIPS սղաճի ակնկալիքները հաշվարկելու համար »:
Գանձապետարանի պատմությունը / TIPS եկամտաբեր տարածումը
Տեսնելով ԱՄՆ գանձապետարանների եւ TIPS- ի տարածման աղյուսակը, մենք կարող ենք տեսնել, թե ինչպես է ժամանակի ընթացքում ներդրողների գնաճային սպասումները փոխվել: Ուղեկցող պատկերը ցույց է տալիս 2003-ի սկզբից մինչեւ 2014 թ. Հոկտեմբերի 31-ը յուրաքանչյուր պարտատոմսի 10 տարվա մարման միջեւ ընկած բացը:
Մինչ այդ TIPS- ը հեղուկների (հեշտությամբ վաճառված) բավարար չէ, որպեսզի գնաճի ակնկալիքները լիարժեքորեն ճշգրիտ գնահատեն:
Այս աղյուսակը ցույց է տալիս, որ ժամանակի ընթացքում 10-ամյա գնաճային սպասումները սովորաբար վայրէջք են կատարել 2-2.5% միջակայքում, իսկ ամբողջ ժամանակահատվածում `միջինը 2,18%: Խմբագրի առավել ակնհայտ կողմը միջին տարիքի խոշոր կաթվածն է:
Սա արտացոլում է 2007-2008 թվականների ֆինանսական ճգնաժամը, հետագա վերականգնման հետ միասին: Մինչդեռ գնաճի սպասումները պարտադիր չեն հետեւել աճի ակնկալիքներին, որպես մաքուր կերպով, ինչպես վարվում են Տնտեսագիտության 101 դասագրքերում, ճգնաժամի եւ / կամ կտրուկ տնտեսական անկման ժամանակահատվածները, որոնք սովորաբար առաջացնում են գնաճներ գնորդների նկատմամբ: Միեւնույն ժամանակ, 2009-2010թթ. Գանձապետական / ՏԵՖ-ի եկամտաբերության հատվածում վերականգնումը համապատասխանում է համաշխարհային աճի եւ այդ ժամանակահատվածում բաժնետոմսերի գների վերադարձին:
Այդ ժամանակից ի վեր, պարտատոմսերի շուկաներում փոփոխականությունը հիմնականում արտացոլում էր ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի քանակական մեղմացման քաղաքականության , ինչպես նաեւ այս ժամանակահատվածում շուկայական հարված հասցրած տարբեր ճգնաժամերի վերաբերյալ: Օրինակ, 2010 թ.-ին գիծը ընկած է եվրոպական պարտքի ճգնաժամի վերաբերյալ մտահոգությունների տեղիք տալու համար , իսկ 2011 թ. Անկումը պայմանավորված էր պարտքի առաստաղի ճգնաժամով եւ մտավախություն ունի, որ Միացյալ Նահանգները կարող է իր պարտքի պատճառով չկատարել իր քաղաքական դեֆիցիտը:
Ավելի ուշ, 2013 թ. Անկումը տեղի ունեցավ համաշխարհային շուկայի ակնկալիքով, որ Դաշնային պահուստային համակարգը կնվազեցնի իր քանակական մեղմացման քաղաքականությունը: Աղյուսակի աջ անկյունում 2014 թ. Վերջի կտրվածքով անկման տեմպը արտացոլում էր այն մտավախությունները, որ եվրոպական գնաճի արագ անկումը, ի վերջո, կուղղվի Միացյալ Նահանգներին:
Ավելի քան երկու տարի անց, քանակական մեղմացման քաղաքականությունը, եւ դրա հետ մեկտեղ, ակնկալվում է, որ այն շուտով կավարտվի: Արդյունքում, պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մնում է ընդհանուր առմամբ ցածր, բայց խառը:
Գանձապետարան-խորհրդատվությունը ոչ մի կերպ չի կարող գնաճի կատարյալ կանխատեսում լինել, ի վերջո, երկուսն էլ ենթարկվում են շուկայական ուժերի (եւ, հետեւաբար, ներդրողների հույզերին): Այնուամենայնիվ, այս աղյուսակը օգնում է զգալ այն մասին, թե ինչպես է ժամանակի ընթացքում ներդրողի գնաճային սպասումները փոխվում: