Բացատրելով Դաշնային պահուստային քաղաքականությունը, որը հանգեցնում է պարտատոմսերի թողարկման
ԱՄՆ Դաշնային պահուստային քաղաքականությունը վարում է տոկոսադրույքներ
Ներդրումային ցածր մակարդակի ներդրողների ներկայիս պատճառը ԱՄՆ-ի Դաշնային պահուստային համակարգի («Fed») տոկոսադրույքի քաղաքականությունն է: 2008 թ.-ի ֆինանսական ճգնաժամի հետեւանքով Fed- ը ստիպված էր կրճատել դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը 0-0.25% -ի ծայրահեղ ցածր մակարդակին: Սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքն այն տեմպն է, որով բանկերը գիշերում են մյուս հաստատություններին:
Fed- ը սահմանել է այս ծայրահեղ ցածր մակարդակը `աճելու խթանման եւ երկրի բանկային համակարգի փրկության համար: Այս քաղաքականության տեսության մեջ պատկերված տեսությունն այն է, որ վարկի աճը նպաստում է տնտեսական ակտիվության բարձրացմանը, դրանով իսկ այն ավելի թանկ է դարձնում նախագծեր, տնային գնումներ, ավտովարկեր եւ այլն: Վարկի արժեքի կրճատումը, իր հերթին, պետք է նպաստի այս տեսակի տնտեսական գործունեության խթանմանը եւ երկիրը հետճգնաժամային ճգնաժամի դանդաղեցմանը: Fed- ի ցածրարժեք քաղաքականությունը նույնպես օգնում է բանկերին ավելի շատ գումար վաստակել `թույլ տալով նրանց ավելի բարձր շեմ հասնել այն փոխարժեքի վրա, որով դրանք փոխակերպվում են եւ փոխարժեքը, որով նրանք վարկ են ստանում:
Սա ֆինանսական ճգնաժամի հետեւանքով փոքր ուշադրություն չէր, երբ շատ բանկերը ձախողման եզրին էին:
Բայց արդյոք քաղաքականությունը իրականում աշխատում է:
Այս քաղաքականության վերաբերյալ բողոքներից շատերը, որոնք կոչվում են «քանակական մեղմացում», քաղաքական կուսակցությունների կողմից են: Քաղաքականության հեղինակավոր պաշտպանների թվում են Նոբելյան մրցանակակիր տնտեսագետները:
Սակայն, ոմանք դեռեւս կասկածում են քաղաքականության արդյունավետությունը: Վերջին երկու անկախ ուսումնասիրությունները, ընդհանուր առմամբ, քանակական մեղմացման քաղաքականությունից մեկն է, մյուսը `հարաբերական թուլությունը, 2007 թ. Հալածանքներից հետո ԱՄՆ-ի ուժեղ վերականգնման արագացումը` թե ներկա տվյալները, որոնք առաջարկում են, որ քաղաքականությունը կարող է բացասական ազդեցություն ունենալ մասնավոր ներդրումների վրա . Այլ կերպ ասած, ներդրումը խրախուսելու քաղաքականությունը կարող է նաեւ խոչընդոտել այն: Սա չի նշանակում, որ քաղաքականությունը սխալ է. դա պարզապես նշանակում է, որ դրա արդյունավետությունը մնում է:
Ինչու Fed- ի քաղաքականությունը ազդում է անհատ ներդրողների վրա:
Բանկերը, որոնց բանկային փոխարժեքները միմյանց հանդեպ փոխարժեք են տալիս, բոլոր մյուս տոկոսադրույքների կարեւորագույն վարորդն է: Այն ազդում է բանկերի կողմից վճարումների վերահսկման եւ խնայողական հաշիվների եւ ավանդային վկայագրերի (CD- ներ) վճարման վրա, ինչը նաեւ ազդում է հիմնական տեմպի վրա, որն էլ իր հերթին ազդում է այն սպառողների վրա, որոնք տվել են տնային վարկեր, ավտովարկեր եւ վարկային քարտեր: Այսպիսով, ցածր դրույքաչափերը պատժիչ են պահում, բայց օգնում են նրանց, որ պարտք վերցնեն:
Կարճաժամկետ պարտատոմսերը նույնպես անմիջականորեն ազդում են եկամտահարկի բնույթից, որը գրաֆիկն է, որը ներկայացնում է յուրաքանչյուր մարման ժամկետում (երեք ամիս, վեց ամիս, մեկ տարի եւ այլն) առկա եկամտաբերությունը: Մտածեք Fed- ի դրամավարկային դրույքը որպես գրաֆում առաջին տեղում, ստորին ձախ անկյունում:
Այս դրույքաչափով զրոյով ամրագրված, բոլոր մյուս կարճաժամկետ դրույքները ցածր են «կորի» վրա: Սա է պատճառը, որ խնայողական պարտատոմսերը եւ գանձապետական օրինագծերը առաջարկում են 1% -ից պակաս: Կարճաժամկետ գանձապետական փոխարժեքները հիմք են հանդիսանում կորպորացիաների կարճաժամկետ դրամական շուկայում արժեթղթերի համար, ինչի շնորհիվ փողի շուկայի միջոցները նաեւ վճարում են ոչինչ:
Սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը ավելի քիչ ազդեցություն ունի երկարաժամկետ պարտատոմսերի վրա : Հինգ եւ ավելի բարձր տարիք ունեցող կապիտալների համար, գնաճի ակնկալիքները եւ ապագայում սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի կախվածության ակնկալիքները կատարողականի հիմնական գործոններն են: Բացի այդ, երկարաժամկետ պարտատոմսերը կարող են օգուտ քաղել այն ժամանակ, երբ ներդրողները վախենում են եւ « թռիչքի որակով » են վարում: Այնուամենայնիվ, ցածր սնվող ֆոնդերի տոկոսադրույքը `Fed- ի քաղաքականությամբ, որը հայտնի է որպես քանակական մեղմացում եւ « Օպերացիա Twist » , նպաստել է պարտատոմսերի եկամտաբերությունը բոլոր տարիքային խմբերի համար :
Երբ տոկոսադրույքները նորից կգնան:
Մինչ ԱՄՆ ֆինանսական ճգնաժամը անցյալում է, Fed- ը շարունակում է պահպանել իր ցածրարժեք քաղաքականությունը `հաղթահարելու տնտեսական աճի եւ գործազրկության բարձր մակարդակի շարունակական միջավայրը: The Fed- ը հայտարարել է, որ զիջում է զրոյական տոկոսադրույքները մինչեւ 2016 թ. Կեսերին: Արդյունքում, ներդրողները կշարունակեն կրել որոշակի որոշակի երկար ժամանակահատվածի համար Fed- ի ցածրարժեք քաղաքականությունը:
Բարեբախտաբար, կան մի քանի տարբերակներ `ավելի բարձր եկամուտ ստանալու համար: Չնայած ռիսկային եւ որոշ դեպքերում շատ ռիսկային է, քան բանկային հաշիվները կամ կարճաժամկետ պետական պարտատոմսերը, այլ ակտիվների դասի ներդրողները կարող են մտածել ավելի բարձր եկամտի մասին, ներառյալ `
- Կորպորատիվ պարտատոմսեր
- Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր
- Զարգացող շուկայական պարտատոմսեր
- Փոխարկելի պարտատոմսեր
- Դիվիդենտ-վճարող բաժնետոմսեր
- Կոմունալ ծառայություններ
- Անշարժ գույքի ներդրումային հիմնադրամներ
- Մաստեր սահմանափակ գործակցություններ
Նրանցից յուրաքանչյուրը, իհարկե, առաջարկում է ռիսկի աստիճան: Անկախ նրանից, թե ինչպիսի լավ պարտատոմսեր փոխարինում եք ձեզ համար, կախված է ձեր ներդրումային փիլիսոփայությունից, տարեցտարի կենսաթոշակային եւ ռիսկային հանդուրժողականությունից: