Նոր Օպերացիոն Թվիստը ստեղծվել է երկու մասի: Առաջինը սկսվել է 2011 թ. Սեպտեմբերից մինչեւ 2012 թ. Հունիս եւ ներգրավվել է Ֆեդերալ ակտիվների 400 միլիարդ դոլարի վերաբաշխում: Երկրորդը `2012 թ. Հուլիսից մինչեւ 2012 թ. Դեկտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում, ընդգրկվել է ընդհանուր առմամբ 267 մլրդ դոլար: The Fed- ը հայտարարեց ԱՄՆ-ի տնտեսության շարունակվող աճի տեմպի արձագանքն այս նոր գործողության Twist- ի երկրորդ փուլի մասին:
2012 թ. Դեկտեմբերին Fed- ը հայտարարեց, որ այն կավարտի ծրագիրը եւ փոխարինելու այն « քանակական մեղմացման » առկա քաղաքականության ավելի ուժեղ տարբերակով, որը ձգտում է նվազեցնել երկարաժամկետ տեմպերը `ավելի երկարաժամկետ ԱՄՆ -ի գանձապետարանի բաց շուկա գնման միջոցով եւ հիփոթեքային ապահովված արժեթղթեր :
Ինչու Twist?
Գաղափարը այն է, որ երկարաժամկետ պարտատոմսեր ձեռք բերելով, Fed- ը կարող է օգնել վարել գների բարձրացում եւ զիջել ( գների եւ եկամտաբերության պատճառով հակառակ ուղղություններով շարժվելը ): Միեւնույն ժամանակ, կարճաժամկետ պարտատոմսերի վաճառքը պետք է հանգեցնի իրենց եկամտաբերության բարձրացմանը (քանի որ դրանց գները կնվազեն):
Ծրագիրը իր անունն է ստանում այն փաստից, որ այս երկու գործողությունները համադրվում են եկամտաբերության կորը :
Ինչու է Fed- ը ցանկանում է ավելի ցածր երկարաժամկետ տոկոսադրույքներ:
Ավելի ցածր երկարաժամկետ եկամտաբերությունը ցածրացնում է տնտեսությունը `վարկեր դարձնելով ավելի թանկ, քան տներ գնելը, մեքենաներ ձեռք բերելը եւ ֆինանսավորումը:
Ինչ իրադարձություններ են նախապատրաստում
Operation Twist- ը երրորդն էր, որը հանդիսանում էր Fed- ի հիմնական քաղաքականության պատասխանները `ի պատասխան 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամին: Առաջինը կարճաժամկետ տեմպերը կարճացրեց արդյունավետ զրոյի չափով: Կենտրոնական բանկը չկարողացավ կիրառել հետագա փոխարժեքի կրճատումներ `աճելու համար, հետեւաբար հաջորդ քայլը քանակական մեղմացում էր: Fed- ը այնուհետեւ անցկացրեց քանակական մեղմացման երկու փուլ, որը շուկայի դիտորդները «QE» եւ «QE2» անվանեցին: QE2- ի ավարտից անմիջապես հետո 2011 թ. Ամռանը տնտեսությունը սկսեց ցույց տալ նոր թուլության նշաններ: Փոխարենը, նախքան QE3- ին անմիջապես ընտրելը, Fed- ը արձագանքեց «Օպերացիա Twist» - ի հայտարարությանը: The Fed- ը հետագայում սկսել է QE3- ը եւ հայտարարեց, որ այն գործնականում կգործի մինչեւ 6.5% կամ գործազրկությունը նվազել է 2.5% -ով: Չնայած գնաճը մնաց ցածր, գործազրկության նպատակը բավարարվել է, իսկ Fed- ը ավարտեց իր քանակական մեղմացման քաղաքականությունը 2014 թ.
Ինչն էր ռեակցիան շահագործման համար Twist?
Մինչեւ ծրագրի իրական հայտարարությունը, երկարաժամկետ պարտատոմսերի գծով եկամտաբերությունը իսկապես ընկավ ակնկալիքով, որ քաղաքականությունը կկիրառվի: Այդ իմաստով նա կարճ ժամանակում հասավ իր նպատակին: Ավելի վաղ ժամկետը, սակայն, ժյուրիի հարցը դեռեւս դուրս է եկել: Operation Twist- ի 1961 թ. Տարբերակի ուսումնասիրությունը ցույց է տվել, որ գանձապետական պարտատոմսերի գծով տոկոսները նվազեցրել են ընդամենը 0.15 տոկոսային կետով, ինչը քիչ ազդեցություն է ունենում հիփոթեքի կամ կորպորատիվ փոխառության ծախսերի վրա:
Ֆինանսական համայնքում «Օպերացիա Թվիստը», ընդհանուր առմամբ, համարվում էր չափազանց թույլ, տնտեսության բարելավման կամ գործազրկության մակարդակը նվազեցնելու համար: Bloomberg- ի լրատվական ծառայությունը հայտնել է 42 տնտեսագետների հարցման արդյունքները, որոնցից 61% -ը նշել է, որ ծրագիրը չի ունենա ազդեցություն, իսկ 15% -ը կարծում է, որ դա իրականում խոչընդոտում է տնտեսական վերականգնմանը: Իրոք, տնտեսությունը 2016 թ. Ամառվա դրությամբ շարունակում է մնալ լարված եւ գործազրկության մակարդակը բարձր է, չնայած ճգնաժամի խորության եւ շահագործման Twist- ի երեք տարվա ընթացքում Fed- ի այլ նախաձեռնություններին: Սա ցույց է տալիս, որ վարկերի պահանջարկը ցածր է մնացել անգամ սակագների ծայրահեղ ցածր տոկոսադրույքներով: Ֆոնդային շուկայում եղել է տնտեսության մի հատված, որը վերականգնվել էր ժամանակի ընթացքում: