Եթե ​​բաժնետիրական ընկերությունը չի վճարում շահութաբաժիններ, ինչպես կարող է դա որեւէ բան արժանի լինել:

Հասկանալով, թե ինչպես բաժնետոմսերը առանց շեղումների կարող են դեռեւս արժեք ունենալ

Շատ նոր ներդրողների կողմից տրված ընդհանուր հարցն այն է, արդյոք բաժնետոմսերը արժե գնել, եթե այն չի վճարում շահաբաժիններ: Ի վերջո, եթե ֆոնդը չի վճարում շահութաբաժիններ , չի գնում այնպիսի տեսակ, ինչպիսին մասնակցում է Պոնզիի սխեմանին, քանի որ ձեր վերադարձը կախված է նրանից, թե հաջորդ տղան ցանկանում է վճարել ձեր բաժնետոմսերի համար:

Դա շատ լավ հարց է եւ կարեւոր է հասկանալ պատասխանը:

Շահաբաժինները բաժնետերերի վերադարձի մեծ աղբյուր են, հատկապես, երբ համադրվում է դոլարի փոխարժեքի միջին գինը :

Բայց ընկերությանը հարկավոր չէ վճարել շահութաբաժիններ, որպեսզի արժե ներդրումներ կատարել: Դրան նպաստելու համար շահույթ չհետապնդող բաժնետոմսերը բացատրելու եւ ինչպես կարող են դրանք օգտակար լինել ձեր պորտֆելի համար, ես ստեղծել եմ հետեւյալ պատմությունը, որպեսզի այս փոքր-ինչ դժվար թեման հեշտ ընկալվի: Մի խոսքով, դա պատմում է այն մասին, թե ինչու է շահույթը փոխհատուցելու փոխարեն շահույթը փոխհատուցելու համար շատ լավ աշխատել:

Ամերիկյան խնձորի այգիները, Inc.

Պատկերացրեք, որ ձեր հայրը եւ հորեղբայրը որոշում են, որ ուզում են սկսել գյուղատնտեսական բիզնեսը: Նրանք յուրաքանչյուրն իր խնայողությունների 150.000 դոլարը նվիրում է իրենց նոր ընկերությանը, «American Apple Orchards, Inc.» Ընկերությունը բաժին է ընկնում 100 հազար կտոր («բաժնետոմսեր») մեկ բաժնետոմսի համար $ 3-ով, յուրաքանչյուրը, իր մասնաբաժնի կեսը ստանում է իր ներդրման համար:

Նոր ընկերությունը օգտագործում է ընդհանուր 300.000 ԱՄՆ դոլարը 700.000 ԱՄՆ դոլարի բիզնես վարկի ապահովման համար: Սա նրանց տալիս է $ 1,000,000 կանխիկ գումար եւ $ 700,000 պարտք $ 300,000 զուտ արժեքով (բաղկացած է ընկերության իր սկզբնական ներդրումից):

Ընկերությունը գնել է 300 հեկտար լավ հողատարածք, յուրաքանչյուր $ 2,500-ի համար (750,000 ԱՄՆ դոլար) եւ մնացած 250,000 դոլարի սարքավորումների, շրջանառու միջոցների եւ գործարկման ծախսերի համար:

Առաջին տարին, ֆերմերային տնտեսությունը առաջացնում է $ 43,000 հարկային արտոնյալ շահույթ : Հարկերից հետո դա կազմում է $ 30,000:

Տարվա վերջում ձեր հայրը եւ հորեղբայրը նստած են խոհանոցային սեղանի շուրջ, անցկացնելով ամերիկյան Apple Orchards, Inc.- ի տնօրենների խորհրդի հանդիպումը:

Նրանք տեսնում են, որ հաշվապահի պատրաստած տարեկան հաշվետվությունը ցույց է տալիս, որ սկզբում բաժնետոմսերի սեփական կապիտալում $ 300,000 է, իսկ 30,000 դոլարի զուտ շահույթը `$ 330,000 բաժնետոմսերի սեփականատերերի համար:

Այլ կերպ ասած, իրենց բոլոր ջանքերի համար նրանք 30,000 դոլար են վաստակում իրենց 300,000 դոլարի ներդրումների համար: (Նշում `դրամական փոխարեն, ակտիվները բաղկացած են գյուղատնտեսական տարածքից, խնձորենի ծառերից, տրակտորներից, ստացիոնարից եւ այլն): Եթե տոկոսադրույքները ժամանակին կազմում են 4%, դա լավ վերադարձ է: Ոչ միայն ձեր ընտանիքը վաստակեց լավ ներդրումներ իրենց ներդրումների վրա, բայց ձեր հոր եւ հորեղբայրը պետք է ապրեին իրենց երազանքը գյուղատնտեսական խնձորով:

Երեցներ լինելով եւ իմաստուն լինելով աշխարհի ուղիներում, ձեր հայրը եւ հորեղբայրը գիտակցում են, որ հաշվապահը ինչ-որ բան թողեց տարեկան զեկույցից: Ինչ է դա: Անշարժ գույքի գնահատում:

Եթե գնաճը 3% էր, ապա գյուղատնտեսական տարածքը, հավանաբար, տատանվում էր, ինչը նշանակում է, որ արժեւորումը 22.500 դոլար էր: Այլ կերպ ասած, եթե տարվա վերջում նրանք վաճառեցին իրենց ֆերմա, նրանք կստանային $ 772,500, այլ ոչ թե $ 750,000, վճարելով $ 22,500 անշարժ գույքով շահույթ:

Սա նշանակում է, որ 300.000 դոլար, որոնք սկզբում ներդրում էին կատարել ընկերության համար, աճել են $ 330,000-ով `30,000 դոլարով, իրենց շահույթով հարկերից հետո վաստակած շահույթում:

Այնուամենայնիվ, նրանք նույնպես 22,500 դոլարով ավելի հարուստ են, քան իրենց հողերի բարձր արժեքը: Դա նշանակում է, որ տարվա իրական վերադարձը մոտավորապես 52.500 դոլար էր, կամ 17.5%: (Արդար լինելու համար դուք ստիպված կլինեք հետաձգված հարկերը վերադարձնել այն գումարների համար, որոնք պարտք կստանան, եթե նրանք վաճառեն հողը, բայց ես կպահեմ այն ​​պարզ):

Նրանք դեմ են ընտրությունը. Վճարել շահաբաժիններ կամ Reinvest ընկերության մեջ:

Այժմ, ձեր հայրը եւ հորեղբայրը ընտրություն ունեն: Դրանք ունեն գրեթե 330 հազար դոլար արժողությամբ բիզնես, բայց նրանք գիտեն, որ արժե 352,500 դոլար ($ 300,000, ներդրված կապիտալ + $ 30,000 զուտ շահույթ + 22,500 ԱՄՆ դոլար արժողությամբ): Այսպիսով, հաշվապահն ասում է, որ իրենց բաժնետոմսերը արժե 3,30 դոլար (330,000 դոլար, բաժանված 100,000 կտոր), բայց նրանք գիտեն, որ իրենց բաժնետոմսերը իրականում արժե 3.52 դոլար մեկ բաժնետոմսի համար ($ 352,000 բաժանված է 100,000 հատ):

Նրանք ունեն ընտրություն: Արդյոք նրանք վճարում են 30,000 դոլար կանխիկ գումար, որը նրանք վաստակել են որպես բաժնետոմսի $ 0.30 մեկ բաժնետոմսի ($ 30,000 զուտ եկամուտը բաժանված է 100,000 բաժնետոմսերի = $ 0.30 մեկ բաժնետոմսի շահաբաժին):

Կամ, նրանք շրջում են եւ ընդամենը 30 հազար դոլար են լցնում բիզնեսը ընդլայնելու համար: Եթե ​​այգին կարող է հաջորդ տարի կրկին 10% -ով շահել մայրաքաղաքում, շահույթը պետք է ավելանա մինչեւ $ 33,000: Համեմատելով տեղական բանկի 4% -ին, նրանք չեն կարող ավելի լավը չվճարել, քան այդ գումարը չվճարելու որպես դրամական շահաբաժին եւ փոխարենը պատրաստվում է վերադառնալ 10%:

20 տարով դիվիդենտների որոշումը համալրելու համար

Պատկերացրեք, որ այս խոսակցությունը ամեն տարի տեղի է ունենում առաջիկա 20 տարիների ընթացքում: Ամեն տարի ձեր հայրը եւ հորեղբայրը որոշում են շահույթը վերադարձնել, դրամական շահաբաժին վճարելու փոխարեն, եւ ամեն տարի նրանք 10% -ով շահում են կապիտալը: Անշարժ գույքը նույնպես գնահատում է տարեկան 3%: Ամբողջ ժամանակը, նրանք երբեք չեն վաճառում, գնում կամ վաճառում իրենց ընկերության բաժնետոմսի բաժինը:

Ընկերության 20-ամյակի կապակցությամբ զուտ եկամուտը կազմում է $ 201,800: Գրքի արժեքը, որը ներկայացնում է շահույթը, վերածվում է ընկերության ընդլայնման, կարող էր աճել մինչեւ $ 300,000-ից $ 2,000,000: Դեռեւս 2000 միլիոն դոլարի գագաթնակետին անշարժ գույքն է: Հողը շահագործման առաջին օրվանից կգնահատի 605 հազար դոլար, եւ ոչ մի թուղթ, որը երբեւէ չի ցուցաբերել ֆինանսական հաշվետվություններում որեւէ տեղ: Այսպիսով, ընկերության գրքի արժեքը կազմում է $ 2,000,000, բայց բիզնեսի իրական արժեքը առնվազն $ 2,605,000 է:

Գրքի արժեքի տեսանկյունից բաժնետոմսերը արժե 20 դոլար արժողությամբ (100,000 բաժնետոմսով բաժին ընկնող 2,000,000 դոլարի արժեք): «Իրական» արժեքի տեսանկյունից, ֆակտորինգը հողի արժեքով, բաժնետոմսերը արժե 26.05 դոլար ($ 2.605.000 բաժանված 100.000 բաժնետոմսերով):

Եթե ​​ընկերությունը շահաբաժինների 100 տոկոսը վճարեր դրամական շահաբաժիններով , ապա դրամական շահաբաժինները պարզապես ամաչկոտ էին $ 2.02 մեկ բաժնետոմսի համար ($ 201,800 տարվա ընթացքում զուտ շահույթը բաժանում է 100,000 բաժնետոմսեր `$ 2.02 մեկ բաժնետոմսի դրամական շահաբաժին):

Գործնական առումով դա նշանակում է, որ ձեր հայրը եւ հորեղբայրը 300 հազար դոլար են ներդնում ամերիկյան Apple Orchards, Inc- ին, երբ հիմնադրվել է 20 տարի առաջ, աճել է 2,605,000 դոլարով: Բացի այդ, ընկերությունն ամեն տարի զուտ եկամուտով առաջացնում է $ 201,800: Անշարժ գույքի գնահատման ֆակտորինգի դեպքում բաժնետոմսերի ողջամիտ եւ արդար գնահատումը կազմում է մեկ բաժնետոմսի համար $ 26.05:

Միասին դնելով

Դուք ցանկանում եք ավելին անել, քան ձեր հոր հետ: Դուք որոշում եք մոտենալ ձեր հորեղբորին եւ առաջարկում է գնել իր 50,000 բաժնետոմսերը, որոնք ներկայացնում են բիզնեսի 50% -ը:

Ընկերության գոյություն ունեցող 20 տարիների ընթացքում բաժնետերերին ոչ մի թոշակ չի վճարվել որպես դրամական շահաբաժին : Ցանկանում եք լրջորեն մոտենալ ձեր հորեղբորին եւ առաջարկում է գնել իր բաժնետոմսերը բնօրինակը $ 3 գնման գինը, երբ նա եւ ձեր հայրը հիմնել են ընկերությունը: Կամ առաջարկում եք գնել իր բաժնետոմսերը իրենց ընթացիկ արժեքով $ 26.05:

Այլ կերպ ասած, եթե դուք վճարել եք $ 1,302,500 $ 2,605,000 ֆերմայի 50% -ի համար, իրականում կարծում եք, որ ձեզ զգում եք, որ դուք մի Ponzi ծրագրի սխեմայի մաս եք, քանի որ գումարները վերամշակվել են տարիների ընթացքում: Իհարկե ոչ. Ձեր փողը ներկայացնում է իրական ակտիվներ եւ վաստակելու իշխանություն, եւ դուք գիտեք, որ եթե ուզում եք, ապա կարող եք քվեարկել, որպեսզի կանխվի աճը եւ շահույթը բաշխեք ապագայում: Չնայած այն հանգամանքին, որ դուք դեռ չեք տեսել այդ գումարները, նա ներկայացրել է իրական եւ շոշափելի, ձեր ընտանեկան նպաստի մեջ ձեռք բերել:

Wall Street- ում նույնը վերաբերում է հսկայական ընկերություններին: Օրինակ, Berkshire Hathaway- ը: Վերջին 40 տարիների ընթացքում բաժնետոմսը 8 դոլարից ավել է մեկ բաժնետոմսի համար, քան $ 317,000, քանի որ Ուորեն Բաֆեթը ներդրումներ է կատարել այլ ներդրումների մեջ : Երբ նա վերցրեց, ընկերությունը ոչինչ չէր ունենում, բայց որոշ վնասաբեր տեքստիլ արտադրողներ: Այսօր, Berkshire- ն ունի մեծ ընկերությունների խոշոր կտորներ, այդ թվում `American Express, Coca-Cola, Procter & Gamble եւ շատ ավելին:

Berkshire- ը մեկ բաժնետոմսի համար արժե 102,000 + դոլար: Բացարձակապես: Նույնիսկ եթե այն չի վճարում այդ եկամուտները, այժմ այն ​​ունի հարյուրավոր միլիարդավոր դոլարներ, որոնք կարող են վաճառվել եւ արտադրել տասնյակ միլիարդավոր դոլարներ ամեն տարի: Դա նշանակություն ունի, նույնիսկ եթե բաժնետերերը շահույթ չեն ստանում դրամական միջոցների տեսքով, քանի որ տնօրենների խորհուրդը կարող է բառացիորեն միացնել մոմը եւ սկսել վաղը զանգվածային շահաբաժիններ վճարել:

Զարգացած երկրներում, ուժեղ ֆինանսական շուկաներով, ֆոնդային շուկան կճանաչի այս ձեռքբերումը արժեւորելով ընկերության բաժնետոմսերի ավելի բարձր արժեք ունեցող հատուցումը: Իհարկե, դա անկանոն է եւ կարող է տարիներ անց: Սակայն, եթե դուք գնել Berkshire- ի $ 8,000 արժեքը օրվա ընթացքում, ձեր 1,000 բաժնետոմսերը այժմ արժե 317,000,000 դոլար (փետրվարի 2018-ի դրությամբ): Եթե ցանկանաք, կարող եք վաճառել մի քանի միլիոն դոլար արժողությամբ բաժնետոմսեր կամ վաճառել բաժնետոմսերը բրոքերային հաշվին եւ նրանց մի փոքր վարկ վերցրեք `իրենց ապրելակերպի կարիքները հոգալու համար: Իրականում, դուք կարող եք «ստեղծել ձեր սեփական« շահաբաժինները:

Դուք նաեւ կարող եք նվիրաբերել ձեր բաժնետոմսերը բարեգործական մնացորդի վստահությունը , որը կվերցնի ձեր Berkshire- ը, վճարելով ձեզ տարեկան 5% -անոց վերադարձ, եւ ապա ձեր բոլոր ֆոնդերը նվիրաբերեք ձեր սիրելի բարեգործությանը, երբ մահանում եք: Սա ինքնուրույն շահութաբաժնի մեթոդ է: