Ինչ է գրանցված ներդրումային խորհրդատու:

Overview of What RIA կա եւ ինչ է անում նոր ներդրողների համար

Գրանցված ներդրումային խորհրդատու կամ ՌԻԱ-ն «անձը կամ ընկերությունը, որը փոխհատուցում է, զբաղվում է խորհրդատվության, առաջարկություններ ներկայացնելու, արժեթղթերի վերաբերյալ հաշվետվությունների տրամադրման կամ հաշվետվությունների տրամադրման ուղղությամբ կամ ուղղակիորեն կամ հրատարակությունների միջոցով», ըստ ներդրումային խորհրդատուների Ընդհանուր առմամբ, ՌԻԱ-ն սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություն է , սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություն կամ այլ ձեռնարկություն, որը գրանցվել է պատշաճ ալիքներով, ներկայացրել է անհրաժեշտ ձեւերը եւ հաստատվել կարգավորող մարմնի կողմից, որը վերահսկելու է այն: ինչպես նաեւ արժեթղթերի եւ բորսայի հանձնաժողովը կամ շատ պետություններից մեկը, կախված բիզնեսի կոնկրետ պայմաններից եւ հանգամանքներից, ներառյալ կառավարման ներքո գտնվող իր ակտիվները եւ այն իրավասությունների այն քանակը, որտեղ գործում է:

Յուրաքանչյուր գրանցված ներդրումային խորհրդատու ներկայացված է առանձին տղամարդկանց եւ կանանց, ովքեր հանդիպել են այնպիսի լիցենզավորման կամ փորձաքննության պահանջներին, որոնք կիրառվում են կարգավորող մարմնի կողմից, որը վերահսկում է ընկերության ինքնուրույնությունը, որը հաճախ կամ Series 65 կամ Series 66 + Series 7-ը: Երբեմն, այս պահանջները կարող են հրաժարվել այն ժամանակ, երբ անձը ունի առաջադեմ մասնագիտական ​​սերտիֆիկացում, ինչպիսին է `որպես Ֆինանսական վերլուծաբան կամ CFA: Անհատական ​​ՇՄԿ-ների դեպքում ներկայացուցիչը հաճախ սեփական ընկերության սեփականատերն է կամ գործընկերը: Ավելի մեծ ֆինանսական հաստատությունների համար ՌԲԸ հավանաբար ծնողական հոլդինգի դուստր ձեռնարկություն է:

Նրանցից մեկը, որ ստիպում է գրանցված ներդրումային խորհրդատուներին տարբերվել այլ ֆիրմաներից, այն է, որ պարտավորված է ֆիդուցիար պարտականությամբ : Սա Ամերիկյան իրավաբանական համակարգի շրջանակներում խնամքի ամենաբարձր չափանիշն է եւ պահանջում է, որ ՌԲԱ-ն միշտ էլ իր հաճախորդի հետաքրքրությունը դնի սեփականից:

Սա շատ ավելի խիստ կանոն է, քան «պիտանիության» ստանդարտը, որով ֆոնդային բրոքերները պահվում են հարկվող հաշիվներում:

Ինչպես գրանցված ներդրումային խորհրդատուն գործում է իրական աշխարհում:

Հին օրերին գրանցված ներդրումային խորհրդատուը, ամենայն հավանականությամբ, կարող է համալրվել բարձր որակավորում ունեցող ակտիվների կառավարիչով, որը կարող է ներդնել հաճախորդի փողերը անհատական բաժնետոմսերով , պարտատոմսերով , REIT- ներով եւ այլ արժեթղթերով `առանց գործարքի երրորդ կողմի օտարման: մի ամբողջ տղամարդ կամ կին, բավարար գիտելիքների եւ փորձի համար, ամբողջ օրը նստել նստարանին եւ վերլուծել հաշվեկշիռները , եկամուտների հայտարարությունները , տարեկան հաշվետվությունները եւ 10-K ձեւերը , վստահված անձի հայտարարությունները եւ այլ բացահայտումներ `որոշելու, թե ինչ հնարավորություններ են ներկայացնում լավագույն երկարաժամկետ, ռիսկը հաճախորդներին լավ վերադարձի ապահովման հավանական հնարավորություններ:

Այս օրերին ոլորտի արագ ուսումնասիրությունը կարծես թե բացահայտում է, որ այդ դերի մեջ ընկնում է միայն ՇՄԿ-ների փոքր տոկոսը: Իրականում, իմ սեփական գլխում, ես խախտում եմ գրանցված ներդրումային խորհրդատուներին մի քանի կատեգորիա `հիմնվելով այն հիմնական գործառույթի վրա, որոնք ապահովում են ակտիվների կառավարման երկու ընկերությունների եւ ավանդական ներդրումային խորհրդատուների կամ ֆինանսական պլանավորողների կողմից:

Ակտիվների կառավարման ընկերություններ, որոնք կազմակերպվում են որպես գրանցված ներդրումային խորհրդատու

Սրանք այն ազնիվ-աստվածային ներդրողներն են, որոնք գումար են տալիս վերջնական վերջնական արժեթղթերում աշխատելու համար, ինչպիսիք են առանձին բաժնետոմսերը եւ պարտատոմսերը, մարդիկ 10-K ընթերցում են եւ նայում են Bloomberg մեքենաներին : Նրանք կարող են կառավարել պորտֆելները ուղղակիորեն հաճախորդների համար հատուկ հաշիվներում `փոխհատուցման կամ վարձատրության փոխարեն, նրանք կարող են հովանավորել կամ կառավարել փոխադարձ հիմնադրամները , ինդեքսային ֆոնդերը եւ փոխանակված գործարքները , նրանք կարող են կառավարել հեջավորման միջոցները : Ընդհանրապես, նրանք չեն զբաղվում ֆինանսական պլանավորման կամ հարստության կառավարման մեջ: Նրանց աշխատանքն է գումար վաստակել եւ գործարկել ներդրումային մանդատի համաձայն վերջնական վերջնական արժեթղթերում աշխատելու համար:

Ոչ բոլոր ակտիվների կառավարման ընկերությունները կազմակերպվում են որպես գրանցված ներդրումային խորհրդատուներ, սակայն շատ հարգված են:

Իմ սեփական ընկերությունը, Kennon-Green & Co.- ը ակտիվների կառավարման ընկերություն է, որը նախագծում, կառուցում է, վերահսկում եւ պահպանում է անապահով պորտֆելներ առնվազն 500,000 ԱՄՆ դոլարի ներդրումային ակտիվներում, իրենց հարստությունը դնելու իմ ընտանիքի մայրաքաղաքի կողքին աշխատելու համար: Մենք ակնկալում ենք, որ հաճախորդները կստանան իրենց պահուստային հաշիվներում պահուստային պաշարների, պարտատոմսերի եւ այլ արժեթղթերի այս պորտֆելները: Այլ ակտիվների կառավարման ընկերությունները ներառում են Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO եւ BlackRock, մի քանի անուն:

Լրացուցիչ տեղեկությունների համար կարդացեք ակտիվների կառավարման ընկերությունների մասին իմ հոդվածը:

Ավանդական ներդրումային խորհրդատուները եւ ֆինանսական պլանավորողները, որոնք կազմակերպվում են որպես գրանցված ներդրումային խորհրդատու

ՌԻ-ի մեծ հատվածը, այն ընկերություններն են, որոնք ունեն տղամարդիկ եւ կանայք, ովքեր նստում են անհատների եւ ընտանիքների հետ, պարզում են, թե ինչն է անհրաժեշտ, ապա առաջարկում է ակտիվների տեղաբաշխում :

Ներդրումային խորհրդատուը ձգտում է կենտրոնական խոսել հաճախորդի հարստության պլանավորման կարիքների մասին `կենտրոնանալով այնպիսի բաների վրա, որոնք օգնում են կառավարել կենսաթոշակային հաշիվների պարտադիր բաշխման պահանջները կամ գտնել 529 քոլեջի խնայողական պլան: Դրանք գտնվում են ֆոնդային շուկայի խափանումների ժամանակ հաճախորդի ձեռքը պահելու համար: Որոշ ներդրումային խորհրդատուներ այս կաղապարի մեջ կարող են ունենալ այլ մասնագետների հետ հարաբերություններ, ինչպիսիք են հարկային փաստաբանները եւ հարկային հաշվապահները, որոնք կարող են օգնել հաճախորդներին կառուցել ընտանեկան վստահելի կամ ավելի ցածր հարկային բեռներ, մանրակրկիտ պլանավորման միջոցով:

Այս տեսակի ներդրումային խորհրդատուները հաճախ ունենում են իրենց հայեցողությունը, թե ինչպես ներգրավել հաճախորդի ակտիվները, այլ ակտիվների կառավարման փոխարեն, նրանք աշխատանքից օտարում են ակտիվների կառավարման ընկերություններին `հաճախորդներ ձեռք բերել փոխադարձ հիմնադրամներ, ինդեքսային ֆոնդեր եւ փոխանակված գործարքներ: բարձր արժեք ունեցող հաճախորդների գործը, ակտիվների կառավարման ընկերության հետ անհատապես կառավարվող հաշիվները բացելով երրորդ կողմի ակտիվների կառավարիչ պլատֆորմի միջոցով, գլոբալ պահառուի կողմից: Վերջին տարիներին մի շարք ներդրումային խորհրդատուներ, որոնք զբաղվում են այս բիզնեսով, սկսեցին մտածել ակտիվների կառավարման աութսորսինգի մասին որպես «լավագույն պրակտիկա», որպեսզի կարողանան կենտրոնանալ հաճախորդի կարիքների վրա եւ ոչ թե կառավարել փողը: Արդյոք վճարման լրացուցիչ շերտը հիմնավորված է, թե ոչ, մինչեւ հաճախորդը որոշի:

Ավելի շուտ խառնաշփոթ դարձնելու համար նոր ներդրողների համար այն փաստը, որ որոշ ակտիվների կառավարման ընկերություններ ունեն իրենց սեփական խորհրդատվական բիզնեսները, ինչպես նաեւ այն հաճախորդներին, որոնք այնուհետեւ ղեկավարում են ընկերության ակտիվների կառավարման միջոցները եւ ծառայությունները, երկու առանձին եւ հստակ գործառնական միավորներ: Վանգարդը, JP Morgan- ը եւ UBS- ը: Ավելի շուտ շփոթություն ավելացնելու փաստը այն է, որ երբեմն այն կարող է նման լինել, այն դեպքում, երբ դա այդպես չէ: Վերցրեք, օրինակ, հայտնի Արեւելյան ափի գրանցված ներդրումային խորհրդատու, որը գերադասում է հարուստներին: Դա, իրոք, ակտիվների կառավարման ընկերություն է: Այն սովորաբար վճարում է 1.50% բնակարանային կապիտալում բոլոր հաճախորդների համար նախատեսված մնացորդների համար եւ պահանջում է նվազագույն ներդրում `$ 5 մլն-ից մինչեւ $ 10 մլն հաշիվ բացելու համար: Այն նաեւ հովանավորում է մի քանի փոխկապակցված ֆոնդեր, որոնք բաց են հանրության համար կամ գնում են այլ ներդրումային խորհրդատուների կողմից իրենց հաճախորդների անունից: Որոշ ժամանակահատվածում բավարար կատարված այդ միջոցները վճարում են ընկերության նկատմամբ 1.25% կառավարման վճար: Այս ընկերությունը երբեմն ունենալու է իր սեփական մասնավոր հաճախորդները փոխադարձ հիմնադրամի բաժնետոմսերը: Տարբերությունը այստեղ է, քանի որ փոխադարձ հիմնադրամը վարում է նույն անձանց կողմից անձնական հաշիվներ վարողը, իսկապես, նրանց օգնելու համար իրենց հաճախորդներին գումար խնայելու, ծախսելով տարեկան 0.25 տոկոսը, քանի որ ընկերությունը հրաժարվում է 1.50% սեփական ռեսուրսների վրա ներդրված մասնավոր հաշվի մասնաբաժինը:

Ֆոնդային բրոքերները գրանցված չեն ներդրումային խորհրդատուների կողմից

Մեկ սովորաբար շփոթեցնող փաստը նոր ներդրողներ երբեմն չեն հասկանում, որ տարածաշրջանային բրոքերային տները, ինչպիսիք են Էդվարդ Ջոնսը, բրոքերային դիլերները, ոչ թե ներդրումային խորհրդատուները: Սա նշանակում է, նույնիսկ եթե ձեր ֆոնդային բրոքերին վերաբերվում է ձեր ներդրումային խորհրդատուին, ապա դա նույնը չէ: Այս բրոքերային դիլերները չեն պահվում նույն ֆիդուցիար պարտականությունների վրա, որոնք գտնվում են հարկային հաշիվներում: Բացի այդ, ՇՄԱԳ-ների մեծ մասը գործում է վճարովի մոդելի վրա, ինչը նշանակում է, որ նրանց եկամուտը գեներացվել է ղեկավարության, հարթ վարձավճարների, ժամային վճարների կամ այլ վճարների գծով վճարներից (սովորելու համար գրանցված ներդրումային խորհրդատուի վճարները ): Բրոքերների դիլերների մեծամասնությունը, ի տարբերություն, գումար է վաստակում `շահույթ ստանալով հանձնաժողովների վրա, հաճախորդներին ստանալով փոխանակման միջոցներ վաճառքի բեռներով , վաստակելով շահույթները անուիտետներում, որոնք կարող են համոզել հաճախորդին ձեռք բերել եւ այլն:

Ինչ ես կցանկանայի փնտրել, եթե ես ՌԻԱ եմ վարձել իմ ընտանիքի փողերը կառավարելու համար

Եթե ​​ես Kennon-Green & Co- ի գործադիր տնօրենը չլինեի, ինչ կլիներ, եթե ես փնտրում եմ գրանցված ներդրումային խորհրդատու `ընտանիքի ներդրումների համար: Ես անդրադարձել եմ այս հարցին, թե ինչ պետք է փնտրել Ձեր գրանցման համար գրանցված ներդրումային խորհրդատուի համար , բայց իմ անձնական պատասխանը ներառում է հետեւյալը.

• Ես կցանկանայի, որ միայն ՌԻԱ-ն աշխատի, որը աշխատում է վճարովի հիմունքներով, քանի որ կարծում եմ, որ դա զգալիորեն նվազեցնում է շահերի բախումները: Ես ուզում եմ, որ նրանք ընտրեն ներդրումներ, որոնք հիմնված են ինձ համար ճիշտ, ոչ թե այն պատճառով, որ նրանք վճարում են որոշակի ֆոնդի կամ ապրանքի վրա մղելու համար:
• Ես ուզում եմ գտնել ՌԻԱ-ն, որը փաստացի ակտիվների կառավարման ընկերություն էր, ուստի ես եւ ֆիրմաների ներկայացուցիչներն աղյուսակում ոչ մի միջնորդ չունեին եւ ոչ մի կրկնակի շերտ, բացառությամբ հազվագյուտ դեպքերում (օրինակ, փոքր հաշիվներ, որոնք ունեն առանձին բաժնետոմսերի կամ պարտատոմսերի մասշտաբի կամ որոշ ոլորտներում զամբյուղի մոտեցման պարբերական օգտագործում, ինչպիսիք են դեղերը, երբ արդյունաբերությունը զգալիորեն թերագնահատված է թվում):
• Ես կցանկանայի, որ ՌԻԱ-ի սեփականատերերն ու աշխատակիցները ունենան իրենց ընտանիքի հարգելի գումար, նման ներդրված եւ որոշ դեպքերում, իմ կապիտալում օգտագործված նույն արժեթղթերի եւ ռազմավարությունների:
• Ես կցանկանայի, որ ՌԻԱ-ի սեփականատերերն ու աշխատակիցները լինեն ինքնուրույն հարուստ, իդեալական, բիզնեսով զբաղվող կամ ֆինանսավորող ֆոն:
• Ես ուզում եմ, որ ՌԻԱ-ն ողջամիտ վճարներ ունենա: Ինքս ինձ համար սա նշանակում է բացարձակ բարձր վերջում, ամենից շատ ես կցանկանայի վճարել սովորական հանգամանքներում, եթե տարեկան հաշվետու տարում ակտիվների 1.50% -ը կլիներ, եթե չհաշվենք փոքր հաշիվներով, որոնք հեշտությամբ չեն կարողանում տեղավորվել: Որոշակի ռազմավարությունների համար, ինչպիսիք են պասիվ կառավարվող մասնավոր ինդեքսային հաշիվները, կցանկանայի, որ վճարները զգալիորեն ցածր լինեն, թերեւս, ցածր, 0.25%, բայց 1.50% -ը կլինի իմ վերին սահմանը, եթե կաշխատի ավելի քան կես միլիոն դոլար աշխատելու համար այն դեպքերում, երբ ՀՌԻ-ն պատրաստակամություն է ցուցաբերել կատարողականի հիման վրա, ստանալով ոչ մի գումար, եթե ես էլ գումար չստեղծեի, բայց շահույթը կտրամադրի, եթե ես շահույթ ստացա:
• Ես կցանկանայի, որ եռամսյակային նամակները ՌԻԱ-ի պորտֆելային մենեջերների կողմից ներկայացնեն իրենց ընթացիկ մտածողությունը:
• Ես կցանկանայի, որ ՌԻԱ-ն պատրաստակամություն հայտներ նոր հաճախորդների դռները փակելիս, երբ շուկայական հարաբերությունները քիչ էին, եթե կառավարման տակ գտնվող ընդհանուր ակտիվները բավականին մեծ էին, որ խնդիրը նոր հնարավորություններ գտնելու եւ օգտվելու խնդիր առաջացրեց:
• Ես կցանկանայի, որ կարողանամ հարմարեցնել իմ պորտֆելը իմ սեփական հանգամանքներին:
• Ես կցանկանայի, որ իմ ունեցվածքը պահպանի երրորդ կողմի պահառուի, ինչպես օրինակ ` բանկի վստահության բաժինը , որը խելամիտ պահատվության վճարներ է պահանջել եւ որն ունեցել է ռոքի կոշտ հաշվեկշիռ:

Ես զբաղվում եմ իմ փաստաբանների, հարկային մասնագետների եւ այլ պլանավորման կարիքների առանձին, իմ թիմը միասին աշխատելով:

Մի մոռացեք Ձեւակերպեք ADV- ի ցանկացած գրանցված ներդրումային խորհրդատուի վրա

Դուք նաեւ պատրաստվում եք դուրս գալ RIA- ի Ձեւ ADV- ից , որը բացահայտում է ընկերության գործունեության գործելակերպի, որոշում կայացնողների կրթական եւ մասնագիտական ​​փորձի վերաբերյալ բոլոր տեղեկությունները, անկախ նրանից, թե որեւէ ներկայացուցիչ ներգրավվել է որոշակի իրադարձություններում ( օրինակ, խարդախության համար սնանկության կամ պատժամիջոցների կիրառումը), սովորական վճարների պայմանավորվածությունները, վճարային զեղչերի ընդհատումների համար, վճարման պայմանները եւ շատ ավելին: Օրինակ, որոշ ընկերություններ կարող են առաջարկել համալսարանների կամ կրոնական հաստատությունների համար հրապարակված վճարների մակարդակի զգալի կրճատում: Մեկ ՌԻԱ-ն կարող է եռամսյակային կտրվածքով հաճախորդներին ներկայացնել եռամսյակի առաջին օրվա հաշվետվության ցանցի լուծարման արժեքի նկարը, իսկ մյուսը, յուրաքանչյուր եռամսյակի վերջում արդեն մատուցված ծառայությունների դիմաց վճարել օրինագիծը, օգտագործելով օրական միջին կշռված միջին հաշվեկշիռ մեթոդ: