Հասկանալով հոլդինգային ընկերություն

Հոլդինգային ընկերությունների հիմնական դերը եւ ինչպես են նրանք աշխատում

Անկախ նրանից, թե դուք սկսում եք ներդնել կորպորացիաների կողմից թողարկված արժեթղթերում, ինչպիսիք են սովորական բաժնետոմսերը , նախընտրելի բաժնետոմսերը կամ կորպորատիվ պարտատոմսերը , կամ մասնավոր ընկերությունների դեպքում գործի ուսումնասիրություն եք անում, քանի որ դուք մտադիր եք ներդնել ձեր սեփական բիզնեսում, ապա դա դեռ երկար չի լինի դուք հանդիպում եք որպես հոլդինգային ընկերություն: Իրականում, աշխարհում ամենահաջող ընկերություններից շատերը իրականում զբաղվում են ընկերություններով:

Այս հիմնական ներածությունը նախատեսված էր, որպեսզի հասկանաք, թե ինչ է հոլդինգային ընկերությունները, ինչու են նրանք այդպիսի կենսական դերակատարում ժամանակակից տնտեսության մեջ, եւ որոշ բաներ, որոնք դուք կարող եք քննարկել նախքան ներդրումներ կատարելը կամ ձեւավորելը:

Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ այս հոդվածը նախատեսված է սկսնակների համար: Եթե ​​դուք փնտրում եք ավելի առաջադեմ բացատրություն, որը պիտանի է հարուստ անհատների եւ պրոֆեսիոնալ ներդրողների համար, ես գրել եմ այս թեմայի մասին իմ անձնական բլոգում դեռ մի պահ, ինչպես կոչվում է «Ինչպես հոլդինգային ընկերությունը»: Այն դառնում է հոլդինգային ընկերության ակտիվների պաշտպանության տարրերից ավելի, ինչպիսիք են արժեքավոր մտավոր սեփականության մեկուսացումը, այսպես կոչված, «սիլոսներ»: Ոչ այս հոդվածը, ոչ էլ այդ գրառումը ներդրումային առաջարկներ են, այլ, ակադեմիական ակնարկ, որը նշանակում է հասկանալ որոշ կոնկրետ կոնտեքստում հոլդինգային ընկերությունների կառուցվածքը, նպատակը եւ օգուտները:

Նախ, սկսենք հիմունքներով. Ինչ է հոլդինգային ընկերությունը:

Ընդհանուր առմամբ, հոլդինգային ընկերությունն այն ընկերությունն է, որը չունի որեւէ գործողություն, գործունեություն կամ այլ ակտիվ բիզնես:

Փոխարենը, հոլդինգային ընկերությունը սեփականության իրավունք ունի:

Այս ակտիվները կարող են լինել բաժնետոմսերի բաժնետոմսեր այլ կորպորացիաների, սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերությունների , սահմանափակ ընկերությունների , մասնավոր բաժնային ֆոնդերի , հեջի ֆոնդերի , հրապարակայնացված բաժնետոմսերի, պարտատոմսերի , անշարժ գույքի , երգի իրավունքների, ապրանքային նշանների, արտոնագրերի, ապրանքային նշանների, հեղինակային իրավունքի կամ գրեթե բոլոր այլ դեպքերում: որ արժեք ունի:

Օրինակ, աշխարհի ամենահարգված կապույտ չիպային բաժնետոմսերից մեկը, Ջոնսոնն ու Ջոնսոնը, իրոք, հոլդինգի ընկերություն են: Այսինքն, այն ֆիրմային ընկերությունը, որի մեջ դուք բաժնետոմսեր եք գնում, երբ ձեռք եք բերել ֆոնդ, իրականում ոչինչ չի անում իմաստով, որ մարդիկ մտածում են դա անում: Փոխարենը, նրա բարդ պատմության արդյունքում Ջոնսոնը եւ Ջոնսոնը 265 առանձին, անհատական ​​բիզնեսում պատկանում են սեփականատերերի բաժնեմասերը նույն ձեւով, որ դուք կարող եք ունենալ տարբեր բիզնեսի բաժնետոմսեր բրոքերային հաշվով : Այս բիզնեսները խմբավորված են երեք խոշոր տիտղոսների `սպառողների առողջության, բժշկական սարքավորումների եւ դեղերի, սակայն նրանք փաստացի, ինքնուրույն ընկերություններ են, որոնք տեղակայված են մոլորակի գրեթե յուրաքանչյուր երկրում, տեղական աշխատակիցների կողմից, իրենց բանկային հաշիվներով, սեփական գրասենյակներով , իրենց արտադրական օբյեկտները եւ այլն: Վերեւում Ջոնսոն Ջոնսոնի բաժնետերերը ընտրում են տնօրենների խորհուրդ ` իրենց շահերը պաշտպանելու համար: Այդ խորհուրդը, իր մյուս պարտականությունների շարքում, ինչպիսիք են `շահութաբաժինների քաղաքականությունը որոշելը , վարձում է գործադիր տնօրենի: Գլխավոր տնօրենը, իր հերթին, վարձում է իր անմիջական ենթականերին: Մարդկանց այդ խումբը, միասին, ունի ուժեր, որոշելու Ջոնսոն Ջոնսոնի եւ Ջոնսոնի ղեկավարած ընկերությունների ղեկավարներին եւ գլխավոր ղեկավարներին:

Ծնողական հոլդինգային ընկերությունը աջակցում է դուստր ձեռնարկություններին, նվազեցնելով կապիտալի արժեքը `դրա ընդհանուր ուժով: Այսինքն, այն կարող է դուրս գալ, պարտատոմսեր թողարկել ռոք-ցածր տոկոսադրույքներով, ապա դրամական միջոցներ տրամադրել սեփական դուստր ընկերություններին, այն դեպքում, երբ դուստր ձեռնարկությունները չեն կարողացել ստանալ, եթե նրանք ինքնուրույն ձեռնարկություններ են: Սա նվազեցնում է տոկոսային ծախսերը եւ, իր հերթին, մեծացնում է ինչպես վերադարձի կապիտալը , այնպես էլ ակտիվների վերադարձը :

Հաջորդ, եկեք քայլենք մի նմուշի հոլդինգային ընկերության միջոցով

Հասկանալու ավելի լավ հասկացության հասկացությունը, պատկերացրեք, որ դուք եւ ես որոշեցինք, որ մենք ուզում էինք միասին ներդնել: Մենք եւ մեր ընտանիքի անդամները ստեղծում ենք Blue Sky հոլդինգային ընկերություն, Inc.- ի կողմից ստեղծված նոր ընկերություն: Մենք փաստաթղթեր ենք ուղարկում պետական ​​քարտուղարի հետ եւ վճարում ենք վճարները: Այնուհետեւ մենք բաժնետոմսի 1 միլիոն բաժնետոմսեր ենք տրամադրում մեկ բաժնետոմսի համար 10 դոլարով, թարմ կանխիկով 10 միլիոն դոլլարի: Մենք ընտրում ենք տնօրենների խորհուրդը:

Այդ խորհուրդը մեզանից մեկն է վարձում: Մենք գրասենյակ ենք կառուցում:

Հաջորդ օրը, մենք ցույց ենք տալիս եւ սկսել ներդրումներ կատարել: Մենք (այսինքն Blue Sky Holding Company- ը) մի քանի բան է անում.

• Մենք ներառում ենք նոր բիզնես, որը կոչվում է «Սառեցված վերաբերմունքներ Ամերիկա», ՍՊԸ: Դա 100% պատկանում է Blue Sky հոլդինգային ընկերության: Մենք բիզնեսում ներգրավում ենք 1.500.000 ԱՄՆ դոլարի կանխավճար, վարձակալում ենք կառավարիչ, գործելու համար եւ բացենք Dairy Queen- ի արտոնություն, որը մենք ակնկալում ենք ստանալ հարկեր մինչեւ $ 170,000 շահույթ:
• Մենք ունենք Blue Sky հոլդինգային ընկերություն, որը բացում է բրոքերային հաշիվ զեղչային բրոքերային ընկերությունում, ինչպիսիք են Չարլզ Շվաբը կամ այլ խոշոր հաստատություն: Մենք 3,000,000 ԱՄՆ դոլարի կանխիկ գումար ենք փոխանցում հաշիվը եւ բարձրորակ կապույտ չիպային բաժնետոմսերի հավաքածու: Մենք ակնկալում ենք, որ այս բաժնետոմսերը առաջացնում են 150.000 դոլար, նախքան հարկային շահաբաժինների համար :
• Մենք սկսում ենք նոր ընկերություն, որը կոչվում է Southworth Hospitality, LLC, որը 100% պատկանում է Blue Sky հոլդինգային ընկերության: Մենք տրամադրում ենք $ 2,000,000 մեր կանխիկ գումար եւ այս նոր դուստրն ունի 2,000,000 դոլար բանկից, տալով այն 4,000,000 ԱՄՆ դոլարի կապիտալիզմ , $ 2,000,000 պարտավորություններ եւ 2,000,000 դոլար, գրքի արժեքով : Մենք օգտագործում ենք 4,000,000 ԱՄՆ դոլարի կանխիկ գումար, Hampton Inn հյուրանոցային արտոնություն գնելու համար, որը մենք ակնկալում ենք $ 320,000 կանխավճարային շահույթում մեզ համար տոկոսագումարների հաշվին եւ մնացած բոլոր ծախսերից հետո: Պարտքը պարտադիր չէ հոլդինգային ընկերության կողմից, քանի որ մենք որոշեցինք միայն թույլ չտալ, որ հյուրանոցը չհաջողվի: Դա նշանակում է, որ դուստր ընկերությունը սնանկ է, մենք միայն այն կապիտալում ենք, որ մենք ներդրումներ ենք կատարում:
• Մենք գնում ենք $ 2,000,000 արժողությամբ հարկատեսակային պարտատոմսեր , որոնք մենք հավատում ենք, տարեկան $ 100,000 եկամուտ ստանալու համար:
• Մենք ոսկու եւ արծաթե ձուլակտորի համար գնել ենք $ 500,000:
• Մենք ամեն տարի մնացած $ 1,000,000 գումարով պահում ենք մեր տեղական բանկում ինստիտուցիոնալ փողի շուկայի ֆոնդերում, որոնք վճարում են 6% տոկոսադրույք `տարեկան $ 60,000 նախնական հարկային տոկոսային եկամուտով : (Երբ ես սկզբնապես գրել եմ այս հոդվածը տարիներ առաջ, մենք սովորական տոկոսադրույքային միջավայրում էինք, երբ նման բան դժվար չէր: Այս պահին չեք կարողանա վաստակել 6%, բայց եկեք ենթադրենք, որ նորմալ վերադարձը այն քարտերում է, քանի որ հիմքեր կան, որ ԱՄՆ-ը չկարողանա անորոշ ժամանակով պահպանել զրոյական տոկոսադրույքով միջավայրը:)

Ինչ է մեր հոլդինգային ընկերության ֆինանսական հաշվետվությունները

Մեր հոլդինգային ընկերության համախմբված հաշվեկշիռը պատրաստվում է $ 12,000,000 ակտիվների, $ 2,000,000 պարտքի եւ $ 10,000,000 զուտ արժեքի կամ գրքի արժեքի: Բացի գրասենյակից, որը մենք հիմա անտեսում ենք հանուն պարզության, մեր հաշվեկշիռը հետեւյալն է.

Blue Sky Holding Company, Inc. - Հաշվեկշիռ

• Frozen Treats of America, LLC - 100% սեփականություն ($ 1,500,000 ակտիվներ, ոչ մի պարտավորություն)
• Southworth Hospitality, LLC - 100% սեփականություն ($ 4,000,000 ակտիվներ, $ 2,000,000 պարտավորություններ, $ 2,000,000 զուտ միավոր )
• Հարկային բյուջետային պարտատոմսեր ($ 2,000,000 ակտիվներ, պարտավորություններ)
• Blue Chip Common Բաժնետոմսերը բրոքերային հաշիվներում ($ 3,000,000 ակտիվներ, ոչ մի պարտավորություն)
• Բանկի մնացորդները ($ 1,000,000 ակտիվներ, պարտավորություններ):
• Ոսկու եւ արծաթե պահուստներ ($ 500,000 ակտիվներ, պարտավորություններ):

Հոլդինգային ընկերության եկամտի մասին հայտարարությունը նախատեսում է գործել եկամտի $ 800,000 (հարկերից առաջ հարկեր): Դա կլինի կապիտալի 8 տոկոս եկամուտ, քանի որ 800,000 ԱՄՆ դոլարը բաժին է ընկնում 10 միլիոն դոլար `զուտ արժեքի 8 տոկոսի չափով: Դա կլինի ակտիվների 6.7% եկամտաբերությունը, քանի որ ակտիվների ընդհանուր գումարը կազմում է $ 800,000, իսկ ակտիվներում `$ 12,000,000` 6.7%:

Ինչպես մտածել Holding ընկերության մասին

Պատկերացրեք, որ դուք մեր գեղարվեստական ​​ընկերության, Blue Sky Holding Company- ի գլխավոր գործադիր տնօրենն եք, երբ ամեն օր առավոտյան գրասենյակ եք մատուցում, միացրեք լույսերը, մի բաժակ սուրճ գրավի եւ նստեք նստարանին, ինչ եք իրականում Հաճախակի

Ինչպես դուք կարող եք ասել, այն բանը, որը մեզ դարձնում է հոլդինգային ընկերություն, այն է, որ մենք որեւէ ներդրում չենք ունենում ամեն օր: Յուրաքանչյուրը վարում է սեփական կառավարման թիմը: Այլ կերպ ասած, որպես հոլդինգի ընկերություն, մեր գործը գործադիր վերահսկողությունն է, աջակցությունը, ռիսկերի կառավարման պարամետրերը սահմանելը եւ ճիշտ մարդկանց ճիշտ տեղերում դնելը մեր կորպորատիվ ռազմավարության հետ (եթե մենք ունենք բավականաչափ բաժնետիրական սեփականություն ներդրումների վերահսկման համար, մենք կարող ենք հրդեհել ղեկավարները եւ փոխարինել դրանք մեր հայեցողությամբ): Երբ դուստր ընկերությունները մեզ վճարում են շահութաբաժիններ, ապա մենք այդ գումար ներդնում ենք `այն դնելով այլ հնարավորություններով: Սա նշանակում է, որ մենք կարող ենք գումար վաստակել մի դանդաղ աճող գործողության եւ այն հոսում է ընդլայնել ավելի խոստումնալից դուստր:

Այլ կերպ ասած, դուք չեք պատրաստվում պաղպաղակի կոնյակ պատրաստել մեր Կաթնամթերքի թագուհու արտոնության ժամանակ: Դա է «Սառեցված վարվելակերպը Ամերիկայի» ՍՊԸ-ն, որը 100 տոկոսով պատկանում է իր սեփական աշխատակիցներին, ղեկավարներին, ֆինանսական հաշվետվություններին , պայմանագրերին, բանկային վարկերին եւ այլն: Փոխարենը, դուք պատրաստվում եք հետեւել այդ ընկերության գլխավոր գործադիր տնօրենին, կամ նա հարվածում է թիրախներին, որ խորհուրդը ձեզնից ակնկալում է աշխատել, օգնելու նրանց հասնել այդ թիրախներին եւ պարզել, թե ինչպես մշտապես ավելացնել շահույթը, նվազեցնելով ռիսկը:

Հոլդինգային ընկերության մոդելի առավելությունները

Ինչ, եթե ինչ-որ բան սարսափելի է եղել: Օրինակ, եթե մեր Hampton Inn հյուրանոցային արտոնությունը սնանկացավ: Եթե ​​հոլդինգային ընկերությունը ինքնին չի ստորագրել պարտքը, դա կորստի համար պատասխանատվություն չի կրում: Փոխարենը, մենք կորցրել ենք $ 2,000,000 զեղչ `մեր կորպորատիվ կորպորատիվ կորպորատիվ կորպորացիան` Southworth Hospitality, LLC- ի բաժնետոմսերի վրա:

Հոլդինգային ընկերության մոդելը այս մեկ դուստրից պաշտպանեց մեր մյուս ակտիվները: Մենք չենք կորցնում մեր Կաթնամթերքի թագուհու արտոնությունները, կամ մեր բաժնետոմսերը կամ մեր պարտատոմսերը, ոսկին, արծաթը կամ բանկային մնացորդները: Մենք միայն կորցրեցինք այն գումարները, որոնք մենք ներդրեցինք այդ մեկ դուստր:

Այսպիսով, խոշոր կորպորացիաները պաշտպանվում են: Procter & Gamble- ը, իրական աշխարհը լուսաբանելու համար, արդյունավետորեն հոլդինգային ընկերություն է, քանի որ տարբեր նպատակներ ունի տարբեր դուստր ձեռնարկություններ: Որոշ դուստր ձեռնարկություններ ունեն «ապրանքանիշ» ապրանքանիշերի անունները: Այլ, լիովին առանձին դուստր ձեռնարկությունները սեփականատեր են արտադրող կայանները, որոնք Ստեղծում են եւ վճարում են այն ապրանքանիշը, որը տիրապետում է ապրանքային նշանի արտոնագրման ռոյալթին: Այդպես, եթե ընկերությունը դատի է տանում, Procter & Gamble- ը երբեք չի կարող կորցնել Tide ապրանքանիշը: Փոխարենը, գործարանը կամ դիստրիբյուտորը կվճարի սնանկ:

Մեկ այլ հիանալի օրինակ է Բերլինգթոն Հյուսիսային Սանտա-Ֆե երկաթուղին: Դա աշխարհի խոշորագույն երկաթուղիներից մեկն է: Շատ տարիներ առաջ Ուորեն Բաֆեթը իր հոլդինգի Berkshire Hathaway ընկերությանը օգտագործել է երկաթուղու բոլոր բաժնետոմսերը ձեռք բերելու համար, այն վերածելով ամբողջովին պատկանող մասնաճյուղի: BNSF- ն միլիարդավոր միլիարդավոր դոլարների պարտք ունի, որն օգնում է ֆինանսավորել իր կապիտալ ծախսերի բյուջեն երկաթուղային, երկաթուղային եւ այլ ենթակառուցվածքների համար: Այդ պարտքերի որեւէ մեկը երաշխավորված չէ Berkshire Hathaway- ի կողմից: