Դրամական միջոցների հոսքի եւ շահույթի տարբերությունը
Հասկանալ, թե ինչու է դրամական հոսքերի հարաբերակցության գինը կարեւոր, դուք պետք է հասկանաք որոշ հաշվապահական հաշվառում :
Շահույթի կամ վնասի մասին հաշվետվությունը (կամ եկամուտների մասին հաշվետվությունը, քանի որ այն ավելի լայնորեն հայտնի է) միշտ չէ, որ հավասար է դրամական հոսքերի մասին հաշվետվությանը: Տեսականորեն հնարավոր է, որ ընկերությունը հաշվետու լինի մեծ շահույթների եւ չկարողանա վճարել օրինագծերի իրացվելիության խնդիրների պատճառով : (Փաստորեն, ես հիշում եմ մի շղթա խանութ, որը բարձր եկամուտներ է արձանագրել, սակայն չունենալով բավարար կանխիկ գումար, գործառնական վարձավճարներ վճարելու եւ սնանկացման մեջ ստիպված էր եղել:)
Պատկերացրեք, որ դուք ունեք հացահատիկ: Դուք ունեք $ 100,000 գումար, ձեր բիզնեսը ժառանգությունից սկսելու համար. թերեւս ձեր ծնողները կամ տատը կամ պապիկները ստեղծել են վստահության հիմնադրամ : Դուք կստանաք մոտ 80.000 դոլար արժողությամբ սարքավորումներ, շրջանառու միջոցների համար 20.000 դոլարով: Դուք ակնկալում եք, որ սարքավորումները տեւելու են 10 տարի եւ չունեն այն արժեքը, երբ այն հասել է այդ ժամանակահատվածի ավարտին:
Անմիջապես, հաշվեկշիռը ցույց կտա, որ 80,000 դոլարը գույքի, բույսերի եւ սարքավորումների արժեքն է, 20,000 դոլար կանխիկով եւ այլ բան: Տարեվերջին, եթե ձեր վաճառքը չունեին, եկամտի մասին հաշվետվությունը ցույց տվեց եկամուտի $ 0, 8,000 ԱՄՆ դոլարի ամորտիզացիայի հաշվին ($ 80,000 արժեք - $ 0 փրկության արժեք, բաժանված 10 տարի = $ 8,000 տարեկան ամորտիզացիա), նախորդ հարկի գործառնական կորստի համար $ 8,000:
Այսպիսով, տարվա վերջում հաշվեկշռի արժեքը կկազմի 20,000 ԱՄՆ դոլարի կանխիկ գումար, $ 80,000 գույքի գործարան եւ սարքավորումներ - արժեքը (կուտակված ամորտիզացիայի դեպքում փոխհատուցել է $ 8,000, որպեսզի հաշվեկշիռը ցույց է տալիս զուտ արժեզրկման մնացորդը $ 72,000) եւ չբաշխված շահույթը `$ 8,000: Ամեն տարի դուք կստանաք լրացուցիչ $ 8,000, մինչեւ հաշվեկշռի վրա սարքավորումների արժեքը նվազեցվեր մինչեւ $ 0:
Իրականության իրավիճակը շատ տարբեր է: Դուք չեք կորցնում տարեկան $ 8,000: Փոխարենը, առաջին տարվա ընթացքում դուք ծախսել եք $ 80,000: Բանկում միայն $ 20,000: Արդյունքն այն է, որ դուք, ամեն տարի, իրականում ունենաք ավելի քան $ 8,000 գումար, քան այն շահույթը եւ վնասը, որը ցույց է տալիս: Երբ դուք սկսում եք շահույթ ստեղծել, եկամուտների հարաբերակցության գինը կնվազեցնի հետագա տարիներին առկա գումարների գումարը, ընդլայնման մեջ աշխատելու համար, մինչդեռ դրամական հոսքերի հարաբերակցության գինը ավելի ճշգրիտ կպատրաստի իրավիճակը: Դա չի նշանակում, որ ամորտիզացիոն ծախսերը իրական չէ, իհարկե, այն է, քանի որ Ուորեն Բաֆեթը մեզ հիշեցնում է, որ ատամի հեքիաթը չի վճարում կապիտալ ծախսերի համար:
Կանխիկ դրամական հոսքերի հարաբերակցությունը լավ է որոշ ոլորտների համար
Հաշվապահական կանոնները երբեմն հանգեցնում են որոշակի տեսակների կամ ձեռնարկությունների որոշակի տեսակների կամ դրանց գերազանցում դրանց իրական շահույթին `պատճառելով դրամական հոսքերի հարաբերակցության արժեքը գնահատման նպատակների համար ավելի լավ աշխատելու համար, քան իր գործընկերը` շահույթի հարաբերակցության գինը: Վերցրեք մի դեղագործական ընկերություն, որը պահանջվում է ծախսել զանգվածային քանակությամբ հետազոտությունների եւ զարգացման այն ժամանակ, երբ այն զարգացնում է թմրամիջոցները: Կարելի է ենթադրել, որ այդ ծախսերը միանգամից չպետք է ձեռնարկվեն, բայց փոխարենը տարածվում է այն ժամանակահատվածից, երբ թմրանյութը վաճառվում է, քանի որ այն հավասար է ձեր հացաբուլկեղենի համար սարքավորումների ձեռքբերմանը:
Այնուամենայնիվ, ընթացիկ կանոնները պահանջում են, որ ծախսերի մեծ մասը հաշվարկվի որպես ծախս, երբ դա տեղի է ունենում, ինչը նշանակում է, որ արտադրության զարգացման վաղ տարիները հակված են ցածր եկամուտների կամ որոշ դեպքերում նույնիսկ զանգվածային կորուստների, վերջ:
Պոտենցիալ ներդրումների ուսումնասիրության ժամանակ դա փոքր հարց չէ: Թմրամիջոցների ընկերությունների եկամտի հարաբերակցության արժեքը այս հաշվապահական կանոնների արդյունքում ավելի քիչ օգտակար կլինի, քան դրամական հոսքերի հարաբերակցության գինը: Ահա թե ինչու եք հաճախ զգում Wall Street- ի վերլուծաբանները, որոնք խոսում են թմրամիջոցների արտոնագրերի կյանքի ցիկլի մասին: Նրանք շտկումներ են կատարում զարգացած դեղերի, շաքարախտի, որոնք շուտով ենթարկվում են ընդհանուր մրցակցության եւ այլ գործոնների, որպեսզի նրանք կարողանան գնահատել տվյալ ֆինանսական տարվա ընթացքում բաժնետերերին տրամադրվող միջոցները:
Այսպիսով, եկամտի հարաբերակցության գինը պարզապես նման իրավիճակներում օգտակար չէ:
Դրամական հոսքերի հարաբերակցության գինը ավելի լավ պատկերացում կստանա կառավարման հետագա հետազոտության եւ զարգացման, մարքեթինգի աջակցման, պարտքի կրճատման, շահաբաժինների , բաժնետոմսերի հետգնման եւ այլնի համար կառավարման համար մատչելի գումարների մասին: Լավագույն արդյունքների համար, լավ վերլուծաբանը, ամենայն հավանականությամբ, մի քանի տարի կստանա, հավանաբար, որպես մեկ ամբողջական բիզնես ցիկլ, դրամական հոսքերի հաշվետվությունների ճշգրտված գին ստանալու համար դրամական հոսքերի հարաբերակցությանը, որը մի քանի դեղերի կամ արտադրանքի ողջ զարգացման փուլում է:
Հաշվարկելով գինը դրամական հոսքերի հարաբերակցության նկատմամբ
Դրամական հոսքի հարաբերակցության գինը հաշվարկվում է `ներկա բաժնետոմսի գինը հաշվի առնելով եւ դրամական հոսքերի մասին հաշվետվությունում հայտնաբերված գործարքներից ընդհանուր դրամական հոսքերի բաժանումը: Որոշ ներդրողները նախընտրում են փոփոխված գին օգտագործել դրամական հոսքերի հարաբերակցության վրա `հիմնվելով ազատ դրամական հոսքերի վրա: Այն փոփոխում է ծախսերը, ինչպիսիք են ամորտիզացիան եւ մաշվածությունը, շրջանառու միջոցների փոփոխությունները եւ կապիտալ ծախսերը: Իրականում, իմ բիզնեսներում ես երբեք չէի մտածի, որ ազատ դրամական հոսքերի բանաձեւից բացի որեւէ այլ բան օգտագործելը, քանի որ այն ավելի ճշգրիտ է ցույց տալիս բիզնեսի կամ ակտիվի հիմքում ընկած տնտեսական վիճակը:
Օգտագործելով գինը դրամական հոսքերի հարաբերակցության արժեքային արժեթղթերում
Կանխիկ դրամական հոսքերի հարաբերակցության միջին գինը տարբերվում է արդյունաբերությունից: Կապիտալի ինտենսիվ գործունեության մեջ ներգրավված ընկերությունների համար, ինչպիսիք են ավտոմոբիլային ընկերությունները եւ երկաթուղիները, դուք կտեսնեք ավելի ցածր գին դրամական հոսքերի բազմապատկերի, քանի որ ներդրողները գիտեն, որ գումարի մեծ մասը պետք է վերածվի սարքավորումների, սարքերի, նյութերի , եւ ֆիքսված ակտիվները, կամ էլ ընկերությունը կորչում է: Պատկերացրեք, օրինակ, եթե մեքենան դադարեցնի իր գործարանները թարմացնելը `մի պահ, մեքենաները պարզապես չեն կարող կատարվել:
Մյուս կողմից, ծրագրային ապահովման ոլորտները թույլ են տալիս ավելի շատ գին բարձրացնել դրամական հոսքերի հարաբերակցությանը, քանի որ դրանք ունեն շատ ցածր կապիտալի պահանջներ: Երբ ապրանքը մշակվել է, միակ իրական արժեքը էժան պլաստիկ կտոր է (DVD կամ CD) `ծրագիրն ու քարտի համար դնելը: