Ռագամամ Գ. Ռաջան

The Smartest Economist- ը աշխարհում

Raghuram Govind Rajan- ը միջազգային հաշվարկների բանկի փոխնախագահն է: Նա Հնդկաստանի Պահուստային բանկի մարզպետ էր, որը համարժեք էր ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահին: Նա ծառայել է 2013 թ. Սեպտեմբերի 5-ից մինչեւ 2016 թ. Սեպտեմբերի 4-ը:

Ռաջանը անմիջապես բարձրացրեց բազային տոկոսադրույքը 7.5% -ից մինչեւ 7.75%, իսկ 2014-ի հունվարին `8%: Սա Հնդկաստանի արժեզրկման արժեզրկման եւ գնաճի մասին է:

Ռաջանը նշել է, որ ԱՄՆ-ն իր գնաճը արտահանում է այլ երկրներ: Սակայն 2014 թվականին նավթի ցածր գները նվազեցրել են գնաճային սպառնալիքը: Արդյունքում Ռաջանը ավելի ցածր տոկոսադրույքներ է առաջարկում 2015 թ. Հունվարին, մինչեւ 7,75%: 2015 թ. Հուլիսին գնաճը ավելի խելացի էր 3.78%:

Ռաջանը դիմադրեց ճնշմանը `նվազեցնել տոկոսադրույքները Հնդկաստանի նորընտիր վարչապետից տնտեսության խթանման նախաձեռնություններին աջակցելու համար: Պարոն Narendra Modi- ն կարող էր վատթարանալ գնաճը, եթե տնտեսության մեջ չափազանց մեծ պահանջարկ առաջացներ, մինչ երկիրը ժամանակն է կառուցել այն ենթակառուցվածքը, դրա արտադրման համար: Շատերը մտավախություն ունեն, որ ավելի բարձր դրույքաչափերը կվատթարացնեն Հնդկաստանի պակասը : Սակայն Ռաջանը զգուշացրեց, որ ավելի լավ է դա անել վաղաժամ, երբ այն կարող է դեռեւս աստիճանական գործընթաց լինել: «Աղբյուրը,« Հնդկաստանի Rajan- ն կարող է բարձրացնել Մոդիի գլխի դրույքաչափերը », The Wall Street Journal- ը, 4 հունիսի, 2014 թ .:« Տնտեսագետը, ով կանխատեսում էր ֆինանսական ճգնաժամը, նոր ահազանգ է հնչեցրել, իմաստուն կլինի լսել այս անգամ »: Կվարտց, սեպտեմբերի 22, 2013 թ.)

Ռաջանը հստակեցրել է Հնդկաստանի արժույթը, ռուպինը `բանկային կանոնակարգերը մեղմելու միջոցով: Նա ստիպեց բանկերին վատ վարկեր գրել: Դա ազատեց նրանց կապիտալը, առողջ ներդրումներ կատարելու համար: Նա նաեւ բացեց բանկային գործունեություն ավելի շատ դիմորդների համար, աճելով մրցակցությունը: Արդյունքում, լիցենզիա ստացավ երկու նոր բանկեր: Նա ազատականացրեց մասնաճյուղային բանկը `սկսելով սմարթֆոնների համար բանկային ծառայությունների հարթակ:

(Աղբյուր: «Raghuram Rajan- ը պաշտոնապես հայտարարում է որպես RBI- ի ղեկավար», «Economic Times», 4 սեպտեմբերի, 2016): որ իր կենտրոնական բանկը գործի », The Guardian, 6 օգոստոսի, 2013 թ.)

Ռաջանը քննադատեց Դաշնային պահուստային համակարգը

Հնդկաստանը զարգացող շուկաների 5 երկրներից մեկն է, որոնք տուժել են 2013 եւ 2014 թվականներին: Ներդրողները անցել են այդ ռիսկային շուկաներից, երբ Դաշնային պահուստային ընկերությունը սկսում է ԱՄՆ գանձապետարանների գնումները: Շատերը մտավախություն ունեն, որ Քվանտային Հարստացման այս վերացումը կբարձրացնի ԱՄՆ-ի տոկոսադրույքները `դարձնելով ավելի ուժեղ: Արդյունքում օտարերկրյա արժույթներն ավելի քիչ գրավիչ եւ կորցրած արժեք են դարձել: Այն արագությունը, որի հետ դա տեղի ունեցավ, դարձավ ճգնաժամ, որը սպառնում էր գլոբալ տնտեսական կայունությանը:

Ռաջանը քննադատեց ԱՄՆ-ին `ամբողջովին անտեսելով այլ երկրների վրա ծանրության ազդեցությունը: «Զարգացող շուկաները փորձեցին գլոբալ աճը խթանել խոշոր հարկաբյուջետային եւ դրամական խթանման միջոցով», - ասաց նա: Նա զգուշացրեց, որ եթե շարունակվի, զարգացած երկրները, «չպետք է ցանկանանք փոփոխություններ կատարել, որոնք մենք ստիպված կլինենք անել գծի մեջ»: Նա ավելացրեց, որ G-20- ը քաշքշել է ճգնաժամի ընթացքում, բայց դա անհետացավ:

«Մենք պետք է ավելի լավ համագործակցենք եւ, ցավոք, դեռեւս առայժմ չի եղել», - ավելացրեց Ռաջանը: (Աղբյուրը, "Ռաջանը դուրս է եկել համանման համաշխարհային քաղաքականության մեջ", Financial Times, January 30, 2014)

Ռաջանը կանխատեսեց 2008 թ. Ֆինանսական ճգնաժամը

Ռաջանը քիչ տնտեսագետներից մեկն է, որը ճիշտ է զգուշացրել կենտրոնական բանկիրներին 2008 ֆինանսական ճգնաժամի մասին : 2005 թ. Դոկտոր Ռաջանը ճիշտ է մատնանշել, թե տնտեսության կառուցվածքային թերությունները կհանգեցնեն ֆինանսական ճգնաժամին: Նա ներկայացրել է «Ֆինանսական զարգացումը կազմել է համաշխարհային ռիսկը» հոդվածը: Կենտրոնական բանկերի տարեկան տնտեսական քաղաքականության սիմպոզիումում: Սա բնակարանային շուկայի փուչիկի բարձրության վրա էր: Այդ ժամանակ, երբ Դաշնային պահուստային նախկին նախագահ Ալան Գրինսփենի դրամավարկային քաղաքականությունը կարող էր սխալ լինել: Ռաջանը դիմակայեց ժամանակի իմաստությանը եւ կանխատեսեց ճգնաժամը, երբ ոչ ոք չէր ցանկանա լսել:

Ռաջանը նախատեսել էր ներկայացնել սիմպոզիումում, թե ինչպես ածանցյալ գործիքներն ու այլ ֆինանսական նորարարությունները ռիսկերը նվազեցրին : Բոլորի պես նա կարծում էր, որ բանկերը վտանգի տակ են դնում իրենց հիփոթեքային արժեթղթերը վաճառելու եւ երկրորդային շուկայում ներդրողներին գրավադրված պարտքային պարտավորությունները վաճառելու միջոցով:

Փոխարենը, նա գտնում է, որ բանկերը պահում են այդ ածանցյալ գործիքները `իրենց շահույթը խթանելու համար: Նա զգուշացրեց, որ եթե անսպասելի «սեւ կարապ» միջոցառումը տեղի ունեցավ, բանկերի ազդեցությունը այդ ածանցյալ գործիքների վրա կարող է հանգեցնել ճգնաժամի, որը նման է LTCM խոչընդոտների հիմնադրամի ճգնաժամին եւ նմանատիպ պատճառներով: Ռաջանը նշել է. «Միջբանկային շուկան կարող էր սառեցնել, եւ կարող էր լիարժեք փչանալ ֆինանսական ճգնաժամը»:

Հանդիսատեսը խայտառակեց իր նախազգուշացումները, այնուհետեւ `Հարվարդի համալսարանի նախագահ եւ տնտեսագետ Լոուրենս Սամերսը Ռաջանին կոչեց Luddite: Այնուամենայնիվ, Ռաջանի կանխատեսումը հենց այն է, ինչ տեղի է ունեցել երկու տարի անց: (Աղբյուրը, «Economist Raghuram Rajan ռիսկը վտանգավոր վարկային ճգնաժամի կանխատեսման համար», Economic Times, 9 հունիսի, 2010 թ.)

Ռաջանը կանխատեսում է ապագա ճգնաժամը

Դոկտոր Ռաջանը զգուշացնում է, որ ֆինանսական ճգնաժամը ստեղծած տնտեսական ճեղքված գծերը դեռեւս սպառնում են համաշխարհային տնտեսությանը: Դա, չնայած նոր կանոնակարգերին, ինչպիսիք են Dodd-Frank Wall Street բարեփոխումների ակտը եւ ֆիսկալ քաղաքականությունը նվազեցնել ինքնիշխան պարտքը : Նա նշել է. «Մենք վտանգի ենք ենթարկում փուչիկից դեպի պղպջակ»: Այս սխալ գծերը հետեւյալն են.

1. ԱՄՆ-ում եկամուտների անհավասարության քաղաքական արձագանքը - Շատ քաղաքական գործիչները շարունակում են հեշտ վարկ ստանալ, որպեսզի ամերիկացիները կարողանան ձեռք բերել ավելի լավ կենսամակարդակ: Փոխարենը, նրանք պետք է ուշադրություն դարձնեն առանց քոլեջի աստիճանի կրթելու, ովքեր գործազրկությունից ավելի շատ են տառապում: Դրանք այժմ ներառում են կառուցվածքային գործազուրկ եւ հին աշխատողներ:
2. Առեւտրային անհամամասնությունները ` Չինաստանը եւ զարգացող այլ շուկաները հենվում են ԱՄՆ-ի կողմից արտահանման վրա հիմնված աճի վառելիքի պահանջարկի վրա: Նրանք գնում են ԱՄՆ գանձապետարաններ , պահելով տոկոսադրույքները ցածր եւ ամերիկացիներին պաշտպանելու չափազանց մեծ պարտքերի հետեւանքներից:
3. Ֆինանսական պարգեւատրման համակարգեր - Բանկերը դեռեւս վճարում եւ խրախուսում են ղեկավարներին, վերը նշված միջին եկամուտները գեներացնելու համար: Դրանք կարող են ստանալ միայն լրացուցիչ ռիսկերով: Այդ ռիսկերը ծախսվում են տնտեսական համակարգում: Դրանք, ի վերջո, հարկատուների կողմից ծնվում են կառավարության կողմից իրականացվող ռեսուրսների միջոցով:

Ռեջանը ուշադրություն է հրավիրում ԱՄՀ-ին

Ռաջանը դարձավ ԱՄՀ գլխավոր տնտեսագետ 40 տարեկան (2003-2006թթ.): Այն ժամանակ ԱՄՀ-ն համարվում էր որպես մեծ խաղ, քանի որ Ռաջանը ֆինանսական մասնագետ էր, այլ ոչ թե դասականորեն պատրաստված տնտեսագետ: Հիմնադրամը քննադատեց իր դերը 1997 թ. Ասիական արժույթի ճգնաժամի համար, ռուսական լռելյայնը, որը նպաստեց LTCM- ի հեջի ֆոնդային ճգնաժամի եւ Բրազիլիայի եւ Արգենտինայի պարտքային ճգնաժամերին:

Համաշխարհային բանկի գլխավոր տնտեսագետ Ջոզեֆ Սթիլլիչը հայտարարել է, որ ԱՄՀ-ն խթանել է երկրների տնտեսական աճը `փորձելով խստացնել այն միջոցները, որոնք նախատեսված են կրճատելու իրենց պարտքի բեռը: Ցավոք, այդ միջոցառումները ` տոկոսադրույքների բարձրացումը , կապիտալի վերահսկողությունը վերացնելու եւ կտրվածքի դեֆիցիտները խոչընդոտեցին պարտքերի մարման համար անհրաժեշտ աճը:

Պահպանելով կապիտալիզմը կապիտալիստներից

Rajan- ի նախկին գրքույկը, Փրկարար Կապիտալիզմը, Կապիտալիստներից վերլուծել են, թե ազատ շուկայի կապիտալիզմն ինչ-որ լոբբիստների կողմից պակասում է: Նրանք ազդում են կառավարության վրա, որպեսզի վերացվեն, որպեսզի նրանք կարողանան չափից ավելի ռիսկի ենթարկել գլոբալ մրցունակության համար: Կամ նրանք այլ կերպ են գնում եւ օրենքներ են ստեղծում, որպեսզի պաշտպանեն իրենց արդյունաբերությունը: Վերջիններիս երկու օրինակներն են ներմուծվող պողպատի ԱՄՆ սակագները եւ ԱՄՆ-ի ագրոբիզնեսի սուբսիդիաները , որոնք արգելափակեցին Դոհայի ազատ առեւտրի համաձայնագիրը :

Ռաջանի վաղ կարիերան

Դոկտոր Ռաջանը Դելիի հնդկական տեխնոլոգիական ինստիտուտից ստացել է էլեկտրատեխնիկական աստիճան: 1987 թ-ին ստացել է մագիստրոսի կոչում Հնդկաստանի կառավարման ինստիտուտից: Նա ստացել է մագիստրատուրայի մագիստրատուրայի մագիստրոսի կոչում: Նա ուսուցանել է Չիկագոյի Բոթի դպրոցում, նախքան ԱՄՀ-ի աշխատանքը: Ռաջանի ուսանողները նրան անվանում էին «Սահմանային ֆունկցիա»: Դա տնտեսական տերմին է, որը նշանակում է առավելագույն արժեքի կտրող ծայրը:

Ռաջանը BDT Capital- ի Booz եւ Co- ի ավագ խորհրդատու էր, բանկի խորհրդատվական խորհրդի Itau-Unibanco- ի խորհրդատվական խորհրդի եւ գլոբալ գործերի գծով Չիկագոյի խորհրդի տնօրեն: Նա եղել է ԱՄՆ-ի վերահսկիչ գլխավոր եւ FDIC- ի խորհրդատվական խորհուրդը:

2003 թվականին Ռաջանը ստացավ Ամերիկյան Ֆինանսների Միության առաջին Ֆիշեր Սեւ մրցանակը `40 տարեկանում տնտեսագետի ֆինանսավորման համար: Նա Ֆինանսների ասոցիացիայի նախագահն էր, ինչպես նաեւ Ամերիկյան արվեստի եւ գիտության ակադեմիայի անդամ: Ռաջանը եղել է ամերիկյան տնտեսական վերլուծության խմբագրակազմերի եւ ֆինանսների ամսագրի խմբագրություններում:

2006-2013 թվականներին Ռաջանը եղել է Չիկագոյի համալսարանի բիզնեսի դպրոցի համալսարանում Ֆինանսների պրոֆեսոր Էրիկ Ջ. Գլեյչերը: 2003-2006թթ. Եղել է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի գլխավոր տնտեսագետը: Նրա գիրքը, Fault Lines: Ինչպես թաքնված ճեղքերը, դեռեւս սպառնում են համաշխարհային տնտեսությանը, արժանացել է Financial Times / Goldman Sachs բիզնեսի գիրքի 2010 թ. Մրցանակին: Նա նաեւ ստացել է Infosys մրցանակ սոցիալական գիտությունների - տնտեսագիտության համար 2011 թ.

Ռաջանը Հնդկաստանի ֆինանսների նախարարության գլխավոր տնտեսական խորհրդատուն էր եւ Վարչապետին ոչ ֆորմալ տնտեսական խորհրդատու էր 2008-2012 թվականներին: