Ինչպես հանել բարձր վերադարձը կարող է խնդիրներ առաջացնել ձեր պորտֆելի համար
Հայտնի հոկեյիստ Ուեյն Գրետչին ամփոփեց իր գաղտնիքը հաջողության հասնելու համար, երբ նա ասել էր. «Գնա, որտեղ է սկուտեղը կլինի, ոչ թե որտեղ է»: Եթե ընկերությանը կամ փոխադարձ հիմնադրամին վերլուծելիս, շատ ներդրողներ լավ կլիներ, եթե ուշադրություն դարձնեն նույն խորհրդին: Փոխարենը, նրանք տառապում են այն բանից, թե ինչ է հայտնի բիզնեսում, որպես «կատարողականի հետապնդում»: Երբ նրանք տեսնում են տաք ակտիվների դասի կամ հատվածի, նրանք իրենց փողերը քաշում են իրենց ներդրումներից եւ լցնում են իրենց սիրո նոր օբյեկտի վրա: Արդյունքն ավելի շատ է, քան ինչ-որ մեկին հետապնդող կայծակը, նրանք գնում են այնտեղ, որտեղ հարվածել են եւ զարմանում, թե ինչու են նրանք շարունակում բարդանալ ավելի ցածր փոխարժեքի փոխարժեքից , ողբերգություն, որը վրդովվում է շփման ծախսերով :
Սա փոքր բան չէ: One Morningstar հետազոտական նախագիծը հայտնաբերեց, որ այն ժամանակահատվածներում, երբ հիմնական փոխառությունների գումարները ավելացել են 9%, 10%, 11%, այդ ֆոնդերի փաստացի ներդրողները կազմել են միայն 2%, 3% եւ 4%, քանի որ անընդհատ գնում եւ վաճառում էին ճիշտ ժամանակին, թույլ տալով, որ իրենց զգացմունքները վերահսկեն դրանք, այլ ոչ թե ներդրումների երկարաժամկետ տեսք ունենան:
Առաստաղի կառուցման հետեւանքների առումով, դա աղետալի է, հատկապես երբ դուք գնաճի մեջ եք :
Ինչ է անցյալում կատարվածը լավ, եթե չի կարող կանխատեսել ապագա վերադարձը:
Որպես ներդրումային ներդրման հայր հայր Բենջամին Գրեյմը նշել է, որ անցյալում կատարված աշխատանքը օգտակար է ֆոնդային բորսայի , պարտատոմսի, փոխադարձ հիմնադրամի կամ այլ ակտիվի արժեքի հաշվարկի մեջ այնքանով, որքանով դա ապացուցում է, թե ինչ է լինելու ապագայում: այն վերաբերում է սեփականատիրոջ շահույթին կամ տոկոսների ծածկույթի գործակիցներին :
Օրինակ, օգտակար է իմանալ, թե ինչպես նավթամթերքները պատմականորեն արել են հում նավթի փլուզման ժամանակահատվածներում, քանի որ դա կարող է որոշակի պատկերացում կազմել բիզնեսի ձեւի մասին: Դուք կարող եք ընկնել ընկույզով ու հոդերով եւ տեսնել, թե ինչն է նույնը, ինչն է տարբեր, եւ ինչպես է դա ազդելու դրամական հոսքերի վրա: Հաճելի է տեղյակ լինել, որ նավթի պաշարների ռիսկի գործակիցը կգտնի ամենացածրը, երբ դրանք ամենաթանկն են, քանի որ արժեքի թակարդը հայտնի է մի երեւույթի պատճառով: Դա որոշակի օգտակարություն ունի:
2000-ականների սկզբին սեւ ոսկին վաճառվել էր 10 դոլարով եւ շատ քիչ վերլուծաբաններ կանխատեսել են էներգետիկայի ոլորտի վախճանի վերջը: 2016-ի դրությամբ, արդյունաբերությունը գտնվում է հակառակ վիճակում: Նավթի գները փլուզվել են, էներգետիկ վերլուծաբաններն ասում են, որ դա կարող է տեւել մինչեւ տասնամյակի ավարտը կամ ավելի երկար, եւ ոլորտի բաժնետոմսերը հարվածել են տարիներ շարունակ արտահերթ բարգավաճման: Սա նորմալ է նավթային արդյունաբերության համար, բայց ներդրողները հաճախ չեն նման պահում:
Հարցեր, որոնք կօգնեն ձեզ խուսափել անցյալի հետապնդումից
Ինչպես կարող է ներդրողը պաշտպանել տեմպի, ֆոնդի, ֆոնդային կամ ակտիվների դասի նետվելով, բացառապես լավ կատարված աշխատանքով: Ահա մի քանի հարցեր, որոնք դուք կարող եք խնդրել ինքներդ ձեզ, որոնք կարող են առաջարկել լրացուցիչ պաշտպանություն չափազանց հուզական որոշումների դեմ.
- Ինչն է ինձ ստիպում մտածել, որ այս ընկերության եկամուտները ապագայում զգալիորեն կբարձրանան, քան դրանք ներկայումս:
- Որոնք են բարձր եկամուտների իմ վարկածի ռիսկերը: Որքան հավանական է, որ այդ տեսական ռիսկերը դառնան իրական իրողություններ:
- Որոնք են ընկերության աննշան աշխատանքի կամ գերազանց կատարման սկզբնական պատճառները: Եթե դա որեւէ կերպ կապված էր ագրեսիվ հաշվապահական հաշվեկշռի հետ, ինչն է ձեզ վստահեցնում, որ իրավիճակը մշտապես լուծված է եւ ամբողջականությունը վերականգնվել է ընկերությունում: Եթե դա ոլորտի կոնկրետ խնդիր էր, ապա ինչն է ձեզ համարում, որ տնտեսության առաջընթացը տարբեր կլինի: (Արդյունաբերության փոփոխությունները բավականին հազվադեպ են, թեեւ դրանք տեղի են ունենում, պատահական չէ, որ վերջին մի քանի սերունդների սեփականատերերի համար լավագույն բաժնետոմսերը կենտրոնացած են անհամաչափ, մի քանի ոլորտներում:) Ժամանակավոր մատակարարման եւ պահանջարկի իրավիճակը: Ավելի ցածր մուտքային ծախսեր:
- Արդյոք այս հատվածը, արդյունաբերությունը կամ ֆոնդը վերջին պատմության մեջ արագ աճ է արձանագրել: Իմանալով, որ գինը գերազանցում է սկզբունքը, դա դեռեւս ներդրումների գրավիչ է դարձնում: Լավ եկամուտների հեռանկարները արդեն գնվել են անվտանգության մեջ, երբ դիտարկվում են ավանդական չափանիշներ, ինչպիսիք են շահաբաժինների ճշգրտված PEG հարաբերակցությունը :
- Ես այս ձեռքբերումը կամ տնօրինումը հիմնում եմ գնահատման, համակարգային գնումների կամ շուկայի ժամանակի վրա:
- Եթե առկա է նշանակալի շեղում ցանկացած կարեւոր իմաստով `գնահատման մակարդակներում, եկամուտների մակարդակ, շահութաբաժնի եկամտաբերություն կամ ինչ - ինչն է ստիպում ինձ մտածել, որ չի լինի վերափոխում նշանակում: Ինչպես կարող եմ իմանալ, որ դա իսկապես «նորմալ» է: Ինչպես կարող եմ իմանալ, որ ես նայում եմ ավտոմոբիլային ընկերությանը, հետեւելով ձի եւ խելագարված արտադրողների անկմանը եւ ոչ թե վիդջեթի գործարանին, որը բուոմում ռեկորդային բարձր եկամտաբերություն է վայելում, ինչը կնվազի, ինչպես նորմալ է, ճգնաժամի ընթացքում:
Այլ կերպ ասած, ապագա արդյունքների համար անցյալում կատարված սխալը սխալ է հետեւում գաղտնիքն այն է, որ իմանալով, որ այն հիմնականում ընկնում է հիմքում ընկած դրամական հոսքերի վրա: Եթե հասկանում ես, թե ինչպես են դրամական հոսքերը առաջանում, ինչ է դրանք առաջացնում, ինչքան արագ են նրանք ապագայում աճում, եւ որքան շոշափելի է, որ դրանք գեներացնեն, դուք կարող եք ավելի հաճախ մշակել, քան ոչ: