Վարկի գումարները կվճարվեն. Ինչ տարբերություն
Երաշխիքային տույժեր
Երաշխիքային միջոցները տեղի են ունենում այն ժամանակ, երբ արտասահմանյան ներդրողներ, ինչպիսիք են կառավարությունը, խնայողաբար միջոցներ են ձեռնարկում `պարտք վճարելու համար: Օրինակ, ԱՄՆ հարկատուները 2008 թ. Տնտեսական ճգնաժամի ընթացքում ԱՄՆ-ի խոշորագույն բանկերին կապիտալ են տրամադրել `նրանց պարտքերի մարման եւ բիզնեսի մեջ մնալու համար, ի տարբերություն վարկատուների լուծարման: Սա նպաստեց ընկերություններին փրկել սնանկությունից, ինչպես նաեւ հարկատուները, որոնք ենթադրում էին վարկերի մարման անկարողության հետ կապված ռիսկեր:
The Economist- ի տվյալներով `« գրավադրություն »տերմինը կազմող ամսագիրը գրավադրվում է այն ժամանակ, երբ վարկառուի պարտատերերը ստիպված են լինում կրել որոշ պարտքեր` թողնելով իրենց պարտքի մի մասը: Օրինակ, Կիպրոսի բանկերում պարտատերերը եւ իրենց հաշիվներում ավելի քան 100 հազար եվրոյով ավանդատուներ ստիպված էին գրել իրենց սեփականատերերի մի մասը: Այս մոտեցումը վերացնում է հարկատուների համար որոշ վտանգներ `ստիպելով այլ պարտատերերին կիսել ցավն ու տառապանքը:
Թեեւ երկու երաշխիքներն ու գրավադրումները նախատեսված են փոխառություն տրամադրող կազմակերպությանը պահելու համար, նրանք այս երկու նպատակին հասնելու համար շատ տարբեր մոտեցումներ են վերցնում: Երաշխիքները նախատեսված են պարտատերերին երջանիկ եւ տոկոսադրույքներով ցածր պահելու համար, իսկ երաշխիքները իդեալական են այն դեպքերում, երբ վարկաբեկողները քաղաքականապես դժվար են կամ անհնար են, եւ պարտատերերը չեն ձգտում լուծարման գաղափարի մասին:
Նոր մոտեցումը հատկապես հայտնի դարձավ Եվրոպական ինքնիշխան պարտքի ճգնաժամի ժամանակ :
Օգտագործելով Bail-Ins- ը `փրկելու հաստատությունները
Շատ կանոնակարգողներ կարծում էին, որ 2008 թ. Անհանգստացած հաստատությունների համար ընդամենը երկու տարբերակ կա ` հարկ վճարողներին կամ բանկային համակարգի համակարգային փլուզմանը: Այնուամենայնիվ, գրավադրումները շուտով դարձան գրավիչ երրորդ տարբերակ `անհամապատասխան կառույցների ներդնումից ներսից, վարկատուների հետ համաձայնեցնելով իրենց կարճաժամկետ պարտատոմսերը վերադարձնել կամ վերակազմավորվել: Արդյունքն ավելի ուժեղ ֆինանսական կառույց է, որը պարտական չէ կառավարություններին կամ արտաքին ազդեցության տակ գտնվողներին `միայն իր սեփական պարտատերերին:
Նմանատիպ ռազմավարությունները օգտագործվել են ավիաընկերության ոլորտում `պահպանելու նրանց սնանկացման գործընթացում եւ այլ խառնաշփոթության ընթացքում: Այս սցենարներում ընկերությունները կարողացան կրճատել պարտատերերին վճարումները վերակազմակերպված ընկերությունում սեփական կապիտալի փոխարեն, արդյունավետ կերպով հնարավորություն տալով խնայել որոշ ներդրումներ եւ ընկերություններին մնալ: Այնուհետեւ ավիաընկերությունները կօգտվեին կրճատված պարտքային բեռից եւ դրանց սեփական կապիտալից, այդ թվում `պարտապաններին տրված վարկերից, կբարձրացնեին արժեքը:
Հետաքրքիր է, որ երաշխիքները կարող են լրացուցիչ վճարումներ կատարել որոշ դեպքերում: Հաջողությամբ պարգեւատրում, որոշ պարտատերերի կողմից որոշ ֆինանսական լարվածությունից ազատվում է, իսկ մյուսներից լրացուցիչ ֆինանսավորումը ապահովում է իրավիճակը, ապահովելով շուկայի հավաստիացում, որ կազմակերպությունը կմնա վճարունակ:
Սակայն, ռիսկը միշտ այն է, որ որոշ պարտատերերի գրավադրումը կարող է խանգարել ուրիշներին ներգրավվելուն, քանի որ նրանք պետք է նույն բարեփոխումներ կատարեն : Սա համակարգային ճգնաժամի ընթացքում շատ վարկային կազմակերպություններ է կազմում, որոնք ներգրավված են բազմաթիվ ֆինանսական հաստատությունների հետ:
Ապահովագրության ապագան
Կիպրոսի բանկային ճգնաժամի գրավադրմամբ օգտագործումը հանգեցրել է այն մտավախությունների, որ ռազմավարությունը ավելի հաճախ օգտագործվելու է այն երկրների կողմից, որոնք ֆինանսական ճգնաժամով զբաղվում են: Ի վերջո, քաղաքական գործիչները կարող են խուսափել հարկ վճարողների հետ կապված վտանգավոր քաղաքական խնդիրներից, մինչդեռ բանկային անհաջողությունը թույլ տալու հետ կապված ռիսկերը համակարգային ֆինանսական ապակայունացում են առաջացնում:
Ռիսկը, իհարկե, այն է , որ պարտատոմսերի շուկաները բացասաբար կանդրադառնան: Բանկերի գրավադրմամբ դառնում են ավելի մեծ հետաքրքրություն, կարող է մեծացնել ռիսկերը պարտատերերի համար եւ, հետեւաբար, բարձրացնել եկամտաբերությունը, որ նրանք պահանջում են վարկեր տրամադրել այդ հաստատություններին:
Այս բարձր տոկոսադրույքները կարող են վնասել բաժնետոմսերը եւ ավարտին հասցնել ավելի երկարաժամկետ, քան մեկանգամյա վերակապիտալիզացիան, ապագա կապիտալը շատ ավելի թանկ դարձնելու միջոցով:
Ի վերջո, շատ տնտեսագետներ համաձայն են, որ աշխարհը, հավանաբար, կկատարի այդ ռազմավարությունների համադրությունը ապագայում: Կիպրոսը նախադեպ է նախանշել, այլ երկրներ այժմ գործողությունների ձեւանմուշ ունեն եւ այն բանից հետո, թե ինչ տեղի կունենա: Մյուս կողմից, ֆինանսական շուկաները մտահոգված են, քանի որ Կիպրոսի բանկերում բաժնետոմսերի գները արտացոլվել են: