Նոր ներդրողների համար ֆոնդային բուկլետի դիտում
Հսկողության ֆոնդի հիմնական սահմանումը բավականաչափ պարզ է: Հսկվող բաժնետոմսը ընկերության կողմից թողարկված հատուկ տեսակ է, որը ներկայացնում է բիզնեսի որոշակի բաժին կամ հատված: Հետեւյալ բաժնետոմսերը հնարավորություն են տալիս ղեկավարությանը պահպանել գործառնության հսկողությունը `առանց սեփականություն վաճառելու կամ ստեղծելու առանձին իրավաբանական անձ, որն իր բաժնետերերին է պատկանում իր սեփական տնօրենների եւ կառավարման թիմի հետ, իսկ ներդրողներին հնարավորություն ընձեռելով գնահատելու ձեռնարկության տարբեր ասպեկտները տարբեր պայմաններով եւ գնի գործակիցների բազմապատկումներից : Այն ժամանակ, երբ դրանք օգտագործվել էին, նրանք արդյունավետ էին հավակնոտ կառավարման թիմերի արդյունքը, որոնք փորձում էին կանխիկացնել (եւ հիմար) միանգամից մի քանի սերունդների գնահատման մակարդակներում, որոնք կարծես թե հարձակվում էին գրեթե օրական կտրվածքով նոր բարձրություններով: dot-com փուչիկ: Նույնիսկ կայուն, հնացած կապույտ-չիպային բաժնետոմսերը խելագարության մեջ են:
Օրինակ, հատկապես սիրված հսկողության ֆոնդի օրինակ
Այն, ինչ այժմ կարծես մի ամբողջ կյանք առաջ եւ վաղուց առաջ, Sprint- ը ԱՄՆ-ի ամենահեղինակավոր հեռահաղորդակցային ընկերություններից մեկն էր:
Դրա ավանդական ֆիքսված գործարարները շահութաբեր էին եւ վճարում էին հարուստ շահաբաժին, եւ այն նոր, հետաքրքիր բաժանմունք էր, որը մասնագիտացված բջջային հեռախոսներում էր, որի ղեկավարությունը համոզված էր, որ փոխարինող տեղերը փոխարինեն մի օր. այն ժամանակ, երբ տիպիկ քաղաքացուն տարօրինակ էր թվում, բայց այն, որ հաճախ քննարկվում էր 10-K ձեւաթղթերում , հաճախակի հաճախականությամբ:
Քանի որ ինտերնետի բումը դուրս է եկել վերահսկողությունից, բաժնետոմսերի գինը երբեք-ավելի բարձր է դարձնում, նույնիսկ շահաբաժինների եկամտաբերությունը դարձել է ոչ գայթակղիչ, Sprint տեսավ, որ բջջային ընկերությունները գնահատվում են խենթ բազմապատիկներով: Արդեն հարուստ գնահատված հեռահաղորդակցության կոմունիկացիան որոշել է բաժանորդագրվել իր սովորական բաժնետոմսերի երկու դասարանների առեւտրի հետեւում երկու առեւտրային նշանների , FON եւ PCS- ի ներքո, որը միանգամայն հիշեցնում է երկակի դասի ֆոնդերի տեղադրումը, բայց շատ տարբերվում է այն հանգամանքից, թե ինչպիսին է նման կապիտալի կառուցվածքի դասական տարբերակը ներկայացնում է: Դրա դասական ֆիքսված բիզնեսը, տեղական եւ հեռավոր հեռավորությունների պլաններով դրամի կովը, FON- ին հանձնվեց: Մինչդեռ բջջային բիզնեսը նշանակվել է PCS- ին: Բաժնետերերին կտրամադրվեցին 1 բաժնետոմսեր, որոնք անցկացվեցին FON- ի յուրաքանչյուր 2 բաժնետոմսի համար:
Շուկայի վրա հարվածելուց հետո PCS- ի պահանջարկն անհավանական էր եւ շատ աշխատակիցներ, նախկինում քնկոտ աշխարհում, սմարթֆոնների եւ հեռախոսային բեւեռների մեջ դարձան միլիոնատերեր, քանի որ սպեկուլյատները բջջային բաժանման պահեստային բորսայի գինը բարձրացրին: Հիմնական հիմունքները, հաշվի առնելով հաշվեկշիռների եւ եկամուտների հայտարարությունները `այլեւս կարեւոր չէ մարդկանց համար:
Երբ ստորին ընկավ, եւ աճը չի կարող համեմատվել ողջամիտ շահաբաժինների ճշգրտված PEG- ի հետ , Sprint- ի բաժնետոմսերը սկսեցին փլուզվել Նյու-Յորքի ֆոնդային բորսայում եւ Nasdaq- ի այլ արժեթղթերի հետ մեկտեղ (փաստորեն, այն տեւեց տասնհինգ տարի: վերջինը հասնելու է նախկին բարձրությանը):
Ընկերության խորհուրդը որոշեց իրականացնել իր հեղինակությունը եւ վերահաշվարկել հետախուզական բաժնետոմսերը մեկ տողի, FON- ի միջոցով, այն դարձնելով PCS- ի բաժնետոմսեր, որոնք փորձում են փորձել եւ դարձնել փոթորիկ: 2005 թվականին Sprint- ը միաձուլվեց Nextel- ի հետ: Այն ավելի լավ չի արել Sprint- ի երկարաժամկետ կապիտալիստների համար, որոնք վերջին քսան տարիների ընթացքում տուժել են իշխանության գնման աղետալի կորուստ:
Հասկանալով հետեւելու բաժնետոմսերի առավելություններն ու բացթողումները
Բաժնետոմսերի հետեւելու մի քանի օգուտ կա:
- Հսկողության ֆոնդը կարող է ղեկավարությանը թույլատրել արժեքը բացել, ընդլայնելով ընդհանուր շուկայական կապիտալիզացիայի եւ բիզնեսի ձեռնարկության արժեքը `ընդլայնելով ընդհանուր ընդհանուր գործակիցը : Սա ստիպում է գործող բաժնետերերին հարստացնել, քանի որ նրանք կարող են վաճառել իրենց գնահատված բաժնետոմսերը, այլ ներդրումներ գնել, պարտք վճարել, իրենց երեխաներին կամ թոռներին ուղարկել քոլեջ, նվիրաբերել բարեգործությանը, նոր տուն կառուցել, արձակուրդ վերցնել կամ որեւէ այլ բան: Այն նաեւ տալիս է տնօրենների խորհուրդ արժեւորվող արժույթը, երկու տարբեր բաժնետոմսերի տեսքով, որը կարող է օգտագործվել ձեռքբերումներ կատարելիս `թույլ տալով ընդլայնել այն, երբ ավելի քիչ ներքին արժեք է տալիս:
- Կառավարումը վերահսկում է վերահսկվող գործառնական հատվածի կամ բիզնեսի վերահսկումը:
Ֆիքսված կողմում մի քանի թերություններ կան, որոնք հետեւելու են բաժնետոմսերը:
- Հսկողության բաժնետոմսերը հաճախ կրճատում են կամ չունենան ոչ ձայնային իրավունքներ:
- Հսկվող բաժնետոմսերի սեփականատերը չի կարող իրականում տիրապետել գործող սեգմենտի հատուկ կողմին: Կորպորատիվ սնանկության դեպքում, տվյալ բաժնի ակտիվները պետք է ներկայացնեին իրենց հետեւող ֆոնդը, որ պարտատերերի համար արդար խաղ կլիներ, նույնիսկ եթե հետեւող բաժնետոմսերի հետ կապված բաժանումը չափազանց շահավետ էր եւ արագ աճում: Սա ավանդական զիջումների դեպք չէ: Օրինակ, ուսումնասիրեք Eastman Kodak- ի սնանկությունը եւ այն, թե ինչպես է այն ազդում իր նախկին դուստր Eastman Chemical- ին:
- Եթե շուկան գնում է դեպի հարավ, ապա հետեւող բաժնետոմսը կարող է վերածվել հիմնական ֆոնդային բորսայում, որը կարող է անտարբեր լինել հսկողության ֆոնդի սեփականատերերին կամ բնօրինակ կորպորատիվ ֆոնդին: Սա, ի վերջո, տեղի ունեցավ Sprint- ի հետ: Կարող է լինել դժգոհություն եւ հարստություն ոչնչացում, կախված այնտեղից, որտեղ նստել եք: