Հեջավորման հիմնադրամում ներդրումներ կարող են լինել դժվար

Հեջավորման միջոցների ներգրավումը կարող է գրեթե անհնար լինել նոր ներդրողների համար

Ավելի հին հոդվածում ես գրել էի, թե ինչ է հիմնադրամը: , Ես ձեզ բացատրել եմ, թե ինչ հեջի միջոցներ են, ինչպես հեջի հիմնադրամները աշխատում են, եւ որոշ պատճառներ, որոնք շատ հարստահարված ներդրողներ համարում են հեջի միջոցներ, այն գործիքների շրջանում, որոնք ցանկանում են աշխատել որպես իրենց որոնումների մաս `պահպանելու եւ աճելու իրենց կապիտալը երկար ժամանակ: Ճիշտ ներդրողի համար, ճիշտ ռեսուրսներով եւ փորձով, ճիշտ վարձատրության ժամանակացույցում եւ ճիշտ ժամանակին, հեջի միջոցները կարող են լինել մեծ բան, հատկապես այն դեպքում, երբ դրանք կենտրոնացած են ակտիվների դասի վրա, որը համապատասխանում է ակտիվների բաշխման նպատակներին : անհատը հրապարակայնորեն վաճառվող արժեթղթեր, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը եւ պարտատոմսերը, չեն կարող լինել:

Այժմ ես ուզում եմ որոշ ժամանակ բացատրել պատճառները, որոնք կարող են գրեթե անհնար լինել նոր ներդրողների համար որակյալ հեջի ֆոնդերի եւ որոշ կանոնների մուտք գործելու համար, այսպես կոչված, մասնավոր ներդրումների ներդրման: (Անձնական տեղադրումը նշանակում է, որ դուք հնարավորություն չունեք մասնակցելու որպես ներդրում որպես հասարակության անդամ, օրինակ ` բրոքերային հաշիվների միջոցով ֆոնդային բորսայում գնելը, քանի որ այն փոխարեն առաջարկվում է միայն ընտրված խմբի Տեխնիկապես, եթե ձեր եղբայրը սկսեց նոր կորպորացիան, սառեցված մածունների շղթայի գլանափաթեթը եւ ձեզ հնարավորություն տրվեց ձեռք բերել բաժնետոմսեր, իսկ ընդհանուր հանրությունը չէ, դա համարվում է մասնավոր ներդրման ներդրում: )

Հիանալու միջոցները հասկանալու համար զանգվածներին այնքան անհասանելի են, դուք պետք է իմանաք, որ թեեւ հեջի միջոցները մասնավոր են, եւ հաճախ կազմված են որպես սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություններ կամ սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություններ , համարվում են նրանց սահմանափակ գործընկերության ստորաբաժանումները կամ սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերության անդամներ: արժեթղթերի մեծամասնության պայմաններում:

Կանոնները բարդ եւ հաճախ արգելված են ավելի փոքր գումարների ղեկավարների համար, որպեսզի Արժեթղթերի եւ բորսայի հանձնաժողովը կամ SEC- ը թույլ տան, որ դրա շուրջ ճանապարհը զրկվի գրանցման պահանջներից մի քանի տեսակի ներդրված ներդրումային տրանսպորտային միջոցներից: Ամենից շատ, բայց ոչ բոլորը, այդ բացառությունների մասին են հայտնվում «Դ» կարգավիճակով հայտնի բաներից:

Այստեղ, D կարգում, որ դուք հայտնաբերում եք, որ նոր ներդրողների համար դժվար է հեջի միջոցներ ներգրավել:

Որոշ չափով դա, ըստ էության, հասարակության համար լավ բան է, քանի որ սովորական ներդրողները սովորաբար ունենում են ավելի քիչ փորձ, ավելի քիչ ֆինանսական հմտություններ եւ պակաս կարողություններ, որոնք չափվում են ինչպես եկամտի, այնպես էլ զուտ արժեքի միջոցով, կլանելու զգալի ռիսկերը բազմաթիվ հեջավորման ֆոնդերի ռազմավարություններով: Փոխարենը, նրանց լավագույն խաղադրույքը խուսափել խարդախ ֆոնդերին լիովին մուտք գործելու փորձից եւ նետել սրբիչը, ներդնել ինդեքսային միջոցներ կամ պասիվ ռազմավարություններ, գուցե առնվազն մի քանի հարյուր հազար դոլարի առանձին կառավարվող հաշիվների միջոցով, մինչդեռ հարկերի արդյունավետության նկատմամբ եւ պահպանում են այնպիսի բաներ, ինչպիսիք են փոխադարձ հիմնադրամի ծախսերի փոխարժեքը ողջամիտ:

Այնուամենայնիվ, եկեք շեղենք D- ի կանոնակարգը եւ բացահայտենք որոշ պահանջներ եւ սահմանափակումներ:

Reason # 1: Կանոնակարգ D- ը դարձնում է այնպիսին, որ ոչ հավատարմագրված ներդրողները ընդամենը սահմանափակ թվով կետեր են տիրապետում

Մասնավորապես, Կանոնակարգ D- ի երեք կարեւոր մասերը կան `504-րդ կանոն, 505-րդ կանոն, եւ 506-րդ կանոն: Այս երեք կանոնները յուրաքանչյուրն ունեն տարբեր օգուտներ եւ թերություններ, սակայն ընդհանուր դրույթն այն է, որ նրանք թույլ են տալիս մի ընկերության կամ հեջի ֆոնդ` շատ փաստաթղթեր ներկայացնելը:

Ընդհանուր սահմանափակումները անկանխատեսելի են, քան գումար չհավաքել ավելի քան 35 ոչ հավատարմագրված ներդրողների կամ 12 ամսվա ընթացքում ոչ ավելի, քան 5 մլն դոլար: (Լրացուցիչ տեղեկությունների համար կարդացեք, թե որն է հավատարմագրված ներդրողը):

Պատճառ # 2: Շատ տարիներ, Կանոնակարգ D- ը այնպես էր արել, որ դեմ էր խոչընդոտների հիմնադրամին գովազդելու օրենքին

Շատ տարիների ընթացքում Կանոնակարգի 504, 505 եւ 506 կանոնները ընդհանուր առմամբ արգելում են գովազդային գործունեությունը, դարձնելով գրեթե անհնար է ձեզ ծանոթանալ խարդախ ֆոնդային հնարավորությունների մասին, եթե դուք չունեք առկա փոխկապակցված փոխկապակցված բրոքերային գործարքառուի հետ: Այս դրույթը նպատակաուղղված էր պաշտպանելու ներդրողներին, սակայն որոշ գործարար հրատարակիչները պնդում էին, որ այն արդեն հնացած է եւ բոլոր նպատակների եւ նպատակների համար ստացել է SEC- ը փոխելու դիրքորոշումը: Ինչ-ինչ պատճառներով, հեջի միջոցները հիմնականում չեն օգտվում իրենց շուկայի կարողությունից, քանի որ որոշ գործարար լրագրողներ կարծում են, որ այդպիսով կլիներ սառեցնել ազդեցությունը:

Անկախ այն բանից, թե ինչն է հետագայում շարունակվում լինել, քանի որ նոր կանոնները դառնում են լանդշաֆտի մի մաս, միայն ժամանակն է:

Պատճառը # 3: Խարդախության հիմնադրամի գլխավոր գործընկերները կարող են ընդունել, թե ովքեր են ուզում

Վարիչները, գլխավոր գործընկերները եւ հեջի ֆոնդի այլ ղեկավարները կարող են ընդունել կամ մերժել իրենց ցանկությունները, առանց պատճառի խուսափելու համար: Դա նույնն է, ինչ ներդրումներ են կատարում փոխադարձ հիմնադրամներում կամ ներդրումներում, որտեղ բաժնետերեր կարող են գնել բաժնետոմսեր, որոնք իրավունք ունեն դա անել: Սա կարող է նպաստել հեջի հիմնադրամին շատ ձեւերով: Օրինակ, պորտֆելային մենեջերը կարող է համոզվել, որ միեւնույն կապիտալի բաշխման քաղաքականությամբ միակողմանի ներդրողները խոստովանում են, նվազագույնի հասցնելով ապագա հակամարտությունները եւ խեղաթյուրումները: Ցավոք, դա նաեւ նշանակում է, որ արտասահմանցիներն ավելի ծանր ժամանակ ունենում են, եթե նրանք արդեն իսկ հիմնադրամի մեջ ներդնել կամ այլ կերպ կապակցված որեւէ մեկի ուղեծրի մեջ չեն: Սա այն վայրն է, որտեղ մասնավոր բանկերի եւ հարստության կառավարման ընկերությունները կարող են դեր կատարել, ներդնել ներդրողներ ֆոնդերի կառավարիչներին եւ վիզային ռեժիմով:

Կատարյալ օրինակն այս պահին աշխարհում ամենահայտնի ներդրողն է: Երբ Ուորեն Բաֆեթը սկսեց իր հեջի միջոցները, եթե դուք նրա հետ կապված չեք, նրա ընտանիքը, ներկա ներդրողը կամ նրա ուսուցիչը, Բենջամին Գրեմը, հավանաբար չէր լսել նրա մասին: Նրա նախնական յոթ գործընկերները ներառում էին ընտանիքի անդամները եւ նրա քոլեջի սենյակի սենյակները:

Պատճառ # 4. Դուք չեք կարող խոչընդոտ հիմնադրամի համար նվազագույն ներդրումային պահանջ ներկայացնել

Հեջի ֆոնդի կառավարող անձը կամ ժողովուրդը կարող է սահմանել նվազագույն ներդրում այն ​​ամենի մեջ, ինչ նա կամենում է շատ դեպքերում: Քանի որ սահմանափակում կա ներդրողների ընդհանուր թվաքանակը, որոնք կարող են ընդունվել D կանոնակարգի 504-րդ, 505-րդ կամ 506-ի բացառիկ դրույթներով, նրանք պատրաստվում են այդ ցուցանիշը բարձրացնել: Որոշ հեջի միջոցներ պահանջում են նվազագույն ներդրում $ 100,000, իսկ մյուսները կարող են պահանջել $ 25,000,000 կամ ավելին: Դա պարզապես արդյունավետության խնդիր է:

Ես սկսեցի ներս մտցնել այն ժամանակ, երբ ամուսինս եւ ես սկսեցին պլանավորել մեր առաջիկա գլոբալ ակտիվների կառավարման ընկերության գործը: Առաջին ծառայություններից մեկը, որ մենք մտադիր ենք շարժվել, հայտնի է որպես անձնական հաշիվ: Չնայած հեջի ֆոնդը, եւ այդպիսով ենթակա չեն արժեթղթերի կանոնակարգերին, որոնք մենք քննարկում ենք այս հատվածում, այսպիսի պայմանավորվածությունը թույլ կտա հարուստ եւ բարձր զուտ անհատների, ընտանիքների եւ հաստատությունների հաշիվ ստեղծել երրորդ կողմի պահառուի իրենց ընտրությամբ, ապա տալիս ենք մեր դռները, այն իշխանությունը, որ մենք օգտագործում ենք, կառուցելու եւ պահպանում ենք նրանց համար ստեղծված պարկուճը, օգտագործելով նույն ներդրման փիլիսոփայությունը, որն աշխատում է մեր ընտանիքի հարստությունը տնօրինելու ժամանակ: Շատ տարբեր ձեւերով, այն նման է ձեզ համար հատուկ ստեղծված փոխադարձ հիմնադրամ ունենալուն, անհատական ​​արժեթղթերի հարկային առավելությունները համադրելու փորձը `ամբողջ աշխատանքը արտաքին պորտֆելային մենեջերի օժանդակության առավելությունների հետ: Այն նաեւ ձգտում է ներգրավել այնպիսի վճարներ, որոնք շատ ցածր են հեջի ֆոնդից, չնայած ավելի սահմանափակ մանդատների: Օրինակ, հեջի ֆոնդը կարող է բանկային պարտք վերցնել եւ ձեռք բերել ամբողջ ընկերություններ, որոնք դուք չեք կարող անել անձնական հաշվի հետ, քանի որ մենք դրանք ստեղծում ենք:

Երբ մենք աշխատում էինք այդ կառույցի վրա, սկզբում ես գայթակղվում էի նվազագույն ներդրում սահմանել $ 1,000,000-ից $ 5,000,000-ի միջեւ: Դա իմ ամուսինն էր, որը ինձ համոզեց, շատերից հետո, շատ կեսօրվա եւ քննարկումների երեկոյան, այն իջեցրեց 500 հազար դոլար: Նույնիսկ այն ժամանակ, երբ ես հայտարարեցի, լսեցի շատ մարդկանցից, որոնք հիասթափված էին: Ես փորձում էի նվազագույնի հասցնել նվազագույնը մինչեւ $ 250,000 ճանապարհ գտնելու համար, առնվազն սկզբում այն ​​մարդկանց համար, ովքեր սպասում են ցուցակում, ինչը դեռեւս չափազանցված է ամերիկյան ամերիկյան ընտանիքից:

Ես դա չեմ արել, բացառելու ցանկությունից: Իրականությունն այն է, որ շատ դժվար է փոքր հաշիվներ մատուցել այն չափանիշներին, որոնք ցանկանում եմ իմ ընկերության համար, եւ ինձ հետաքրքրում է, թե ինչպես վճարել նման վճարները այնքան շատ տարածաշրջանային բանկերի եւ վստահության ընկերությունների կողմից: Դա նշանակում է, որ պետք է փակել դռները հասարակության զանգվածային թեքում: Դա պրագմատիկ որոշում է, որը հիմնված է առեւտրային վերլուծության եւ թվերի վրա: Միգուցե, մի օր, մենք կգործարկենք փոխառու միջոցներ կամ փոխանակման միջոցներ, սեփական ծառայությունների համար, որպեսզի մեր ծառայությունները հասանելի լինեն ավելի փոքր հաճախորդներին այնպես, ինչպես այլ ընկերություններ ունեն `գոյություն ունեն անսպասելիորեն ավելի քիչ հարուստ ներդրողներ, ովքեր կիսում են մեր հավասարակշռությունը պասիվ ներդրումների համար: արժեքի վրա հիմնված մոտեցումը եւ հարկերի արդյունավետությունը, սակայն դա հաստատ մարտահրավեր է:

Վերջապես, մի ​​մոռացեք, որ խոչընդոտ հիմնադրամը ներդրումների տեսակ չէ, դա ընդհանուր կարգ է, որը ծածկում է ջրվեժը եւ անհնարին է դասակարգել

Երբ ինչ - որ մեկը ասում է, որ գնել են «հեջի ֆոնդ», դա իսկապես չի ասում ձեզ. Հեջի ֆոնդը պարտադիր չէ, որ լավ ներդրում է, քան բաժնետոմսը կարող է լինել լավ կամ վատ: Դա պարզապես նկարագրող տերմին է, որը ձեզ ասում է, որ դուք զբաղվում եք միավորված համակցված ներդրումային ֆոնդի հետ, որը, հավանաբար, չի գրանցվել SEC- ի միջոցով, քանի որ այն ընկնում է Կանոնակարգ D- ի բացառություններից մեկի ներքո: Դուք կարող եք ունենալ հեջի ֆոնդ, որը մասնագիտացված է հյուրանոցների գնման եւ վաճառքի համար, մեկը, որը գնել է արժեթղթերի ներդրման հիմունքով բաժնետոմսեր, մեկը վաճառում է գեղարվեստի արվեստը կամ այն, որ գնել եւ վաճառել է հազվագյուտ լցոնած կենդանիներ: The hedge fund- ը կարող է լինել պարտքի կամ բարձր լծակ: Այն կարող է կենտրոնացնել իր գործունեությունը ԱՄՆ-ում կամ դրսում գտնվող ակտիվների վրա: Հնարավորությունների ցանկը անվերջ է: