Բնակարանային եկամտաբեր կորը կարող է ցույց տալ, որ դանդաղ տնտեսական աճը
Առեւտրային կորը `վերանայումը
Եզրափակիչ կորը ուղղակի զիջում է յուրաքանչյուր պարտատոմսի, որպես հասունության սպեկտրի, որը կազմված է գրաֆիկի վրա:
Այն ապահովում է ժամանակի տարբեր կետերում երկարաժամկետ եւ հակիրճ կարճաժամկետ պարտատոմսերի հստակ, տեսողական պատկեր:
Եկամտաբերության կորը սովորաբար լանջերին բարձրանում է, քանի որ ներդրողները ցանկանում են փոխհատուցել ավելի բարձր եկամտաբերություն ` երկարաժամկետ պարտատոմսեր ներդնելու ռիսկի ենթարկելու համար: Հիշեք, որ աճող պարտատոմսերի եկամտաբերությունը արտացոլում է նվազող գները եւ հակառակը:
Անշարժ գույքի եկամտաբերության կորը ցույց է տալիս, որ կարճաժամկետ եւ երկարաժամկետ փոխարժեքների միջեւ տարբերություն գոյություն ունի պարտատոմսերի եւ նույնական որակի նոտաների միջեւ:
Տվյալ տոկոսադրույքային միջավայրում եկամտաբերության կորի ընդհանուր ուղղությունը սովորաբար չափվում է երկու եւ տաս տարիների հարցերի համեմատությամբ, սակայն հաճախ օգտագործվում են նաեւ դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի եւ 10 տարվա նիշի տարբերությունը:
Ինչ է հարթ եկամտի կորը:
Հստակեցնող եկամտաբերության կորի գաղափարը բավականին պարզ է: Եզրակացությունը կորցնում է, այսինքն, ավելի ցածր է, երբ կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերության եւ երկարաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերության միջեւ տարբերությունը նվազում է:
Ահա մի օրինակ: Ենթադրենք, հունվարի 2-ին երկամյա գրառումը կազմում է 2.00 տոկոս, իսկ այդ ժամանակահատվածում, 10 տարվա նշում է, 3.00 տոկոս: Փետրվարի 1-ին երկամյա գրառումը զիջում է 2.10 տոկոս, իսկ 10-ամյա եկամտաբերությունը `3.05 տոկոս: Տարբերությունը հասնում է 1 տոկոսային կետից մինչեւ 0.95 տոկոսային կետ, ինչը հանգեցնում է հարթ կորածի կորստի:
Ինչու է եկամտաբերության կորը հարթվում:
Դանդաղեցվող եկամտաբերությունը կարող է ցույց տալ, որ ապագա գնաճի սպասումները նվազում են: Ներդրողները պահանջում են ավելի բարձր երկարաժամկետ դրույքներ `կորցնելով կորուստը, քանի որ գնաճը նվազեցնում է ներդրումների ապագա արժեքը: Այս պրեմիում պակասում է, երբ գնաճը ավելի քիչ մտահոգություն է առաջացնում:
Դանդաղ տնտեսական աճի ակնկալիքով կարող է առաջանալ նաեւ շեղող եկամտաբեր կորություն: Երբեմն կորը հարթվում է, երբ կարճաժամկետ դրույքները աճում են ակնկալիքով, որ Դաշնային պահուստային համակարգը բարձրացնելու է տոկոսադրույքները :
Ինչ է անջատված եկամտի կորը:
Հազվագյուտ դեպքերում, երբ եկամտաբեր կորը ուղղում է այն հանգամանքին, որ կարճաժամկետ դրույքաչափերը ավելի բարձր են, քան երկարաժամկետ դրույքները, ապա կորը համարվում է «անջատված»: Պատմականորեն, անջատված կորի հաճախ առաջանում է անկման ժամանակաշրջան: Ներդրողները կվարկաբերեն ցածր տոկոսադրույքները, եթե նրանք հավատացած են, որ հետագայում ավելի ցածր են ընկնելու տոկոսադրույքները:
Անկատար եկամտային կորերները տեղի են ունեցել միայն ութ դեպքերում 1958 թվականից ի վեր: Տնտեսությունը տնտեսության անկման մեջ ընկել է երկու տարվա ընթացքում `ավելի քան երկու-երեք երրորդից:
Ինչ է կտրուկ եկամտի կորը:
Կորպորատիվ պարտատոմսերի եւ երկարաժամկետ պարտատոմսերի գծով եկամտաբերության միջեւ բացը մեծանում է, երբ եկամտաբերությունը կորցնում է:
Այս բացթողության աճը սովորաբար ցույց է տալիս, որ երկարաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը արագանում է, քան կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը, բայց երբեմն դա կարող է նշանակել, որ կարճաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազում է, քանի որ երկարաժամկետ եկամտաբերությունը աճում է:
Օրինակ, ենթադրենք, որ երկամյա գրառումը հունվարի 2-ին կազմել է 2.00 տոկոս, իսկ 10 տարին `3.00 տոկոս: Փետրվարի 1-ին երկամյա գրառումը զիջում է 2.10 տոկոս, իսկ 10-ամյա եկամտաբերությունը `3.20 տոկոս: Տարբերությունն անցավ 1 տոկոսային կետից `հասնելով 1.10 տոկոսային կետի, ինչը հանգեցնում է ավելի կտրուկ եկամտաբերության:
A steepening եկամտաբեր կորը սովորաբար ցույց է տալիս, որ ներդրողները ակնկալում են աճող գնաճը եւ ուժեղ տնտեսական աճը:
Ինչպես կարող է ներդրողը օգտվել եկամտի կորստի փոփոխական ձեւից:
Մտածեք եկամտահարկի կորերը որպես բյուրեղյա գնդակի մի բան, թեեւ ոչ մեկը, որն անպայման երաշխավորում է որոշակի պատասխան:
Դրամի կորերը պարզապես ներդրողներին առաջարկում են որոշակի կրթված պատկերացում, հնարավոր կարճաժամկետ տոկոսադրույքների եւ տնտեսական աճի: Օգտագործվում են ճիշտ, նրանք կարող են տրամադրել առաջնորդություն, բայց դրանք չեն հրահանգներ:
Այն վճարում է պարտատոմսերի մեծ ներդրողների համար կայուն, երկարաժամկետ մոտեցում պահպանելու համար `հիմնված կոնկրետ նպատակների վրա, այլ ոչ թե տեխնիկական հարցերի, ինչպիսիք են փոփոխվող եկամտաբեր կորը: Սակայն կարճաժամկետ ներդրողները կարող են պոտենցիալ շահույթ ստանալ եկամտահարկի հերթափոխից `երկու փոխանակված ապրանքի ձեռքբերմամբ` iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) եւ iPath US Treasury Steepener ETN (STPP):
Երկուսն էլ փոքր են եւ համեմատաբար փոքր առեւտրային ծավալներ ունեն, ինչը հաճախ անբարենպաստ է, բայց նրանք, այնուամենայնիվ, հնարավորություն են տալիս կարծիք արտահայտել կարճաժամկետ եւ երկարաժամկետ պարտատոմսերի կատարումների միջեւ տարբերության վերաբերյալ: