Fed- ը պետք է QE2- ի համար, քանի որ QE1- ը չի աշխատում, ինչպես նաեւ պլանավորված:
Fed- ը արժեթղթեր գնել է բանկերից `ստիպելու նրանց ցածր տոկոսադրույքները պահել: Սովորաբար, դա խրախուսում է նրանց ավելի շատ գումար տրամադրել, աճելով դրամական միջոցները եւ մեծացնել աճը: Բայց բանկերը չեն ավելացրել վարկը, քանի որ Ֆեդերացիան ուզում էր նրանց: Նրանք ուղղակի կրում էին լրացուցիչ վարկը, օգտագործելով այն գրավը գրավելու կամ պարզապես անհրաժեշտության դեպքում այն փրկելու համար: Բանկերն ասում են, որ անկումը հետո բավականաչափ վարկային արժանի մարդիկ չեն կարողանում գտնել: Նրանք չեն նշել, որ շատերն իրենց վարկային չափանիշները բարձրացրել են 2007 թ.-ից, հուսալով, որ խուսափեն ավելի վատ պարտքից:
Այսպիսով, Fed- ը ճշգրտվեց: Այն հայտարարել է, որ կպահպանի իր պահուստները $ 2,054 տրիլիոն մակարդակում: Ավելի երկար ժամանակահատվածում այն կվաճառեր 30 միլիարդ դոլար, ինչպիսին է 10-ամյա գանձապետական գրառումը : Դրա նպատակն էր ավելի ցածր տոկոսադրույքներ պահել բնակարանների առավել մատչելի դարձնելու համար: Նա նաեւ ցանկանում էր, որ Treasuries unattractive, ներդրումներ պարտադրի հիփոթեքային.
The Fed- ը փոխեց իր ուշադրությունը QE2- ի հետ
QE2- ի միջոցով Fed- ը փորձում էր խթանել մեղմ գնաճը: Ինչու: Այն ուզում էր խթանել տնտեսությունը ` պահանջարկի աճով: Երբ գներն աճում են դանդաղ եւ հետեւողական ժամանակի ընթացքում, մարդիկ ավելի հավանական է, որ հիմա գնեն, կանխելու ապագա գների աճը: Այլ կերպ ասած, գնաճի սպասումը պահանջարկի հզոր հանգրվան է:
Գնաճի թիրախային մակարդակը 2 տոկոս է: The Fed- ը օգտագործում է հիմնական գնաճը , որն իր մեջ ներառում է անկայուն գազի եւ սննդամթերքի գները , որպես չափման գործիք: Գազի գները յուրաքանչյուր գարնանը բարձրանում են, քանի որ ներդրողները ակնկալում են, Շուտով սննդամթերքի գները հետեւում են, քանի որ տրանսպորտային ծախսերը սննդի ծախսերի մեծ բաղադրիչն են: Fed- ը չի ցանկանում փոխել իր դրամավարկային քաղաքականությունը սեզոնային հերթափոխի արձագանքին: Ահա թե ինչու Fed- ը օգտագործում է ընդլայնողական դրամավարկային քաղաքականություն, երբ թվում է, որ մենք արդեն ունենք սննդամթերքի եւ գազի գների աճ:
Ինչու էր Fed- ը անտեսելով իր հիմնական մանդատը `գնաճից խուսափելու համար: Ավելի շատ մտահոգված էր, որ դանդաղ տնտեսությունը կստեղծեր դեֆլյացիա : Գների սահուն անկումը միշտ էլ ավելի մեծ սպառնալիք է տնտեսական աճի համար, քան գնաճը: Լավագույն օրինակն այն է, թե ինչպես է այդ աշխատանքը գտնվում բնակարանում, որն ընկել է գնաճի ընթացքում գների 30 տոկոս գնանկում: Դեֆլյացիայի շնորհիվ մարդիկ տատանվում էին, քանի որ գները սկսեցին նորից վերադառնալ: Մինչեւ դա տեղի չէր ունեցել, դեֆլյացիան պահում էր տնային պայմաններում: Սա թույլ տվեց բնակարանների գները նվազել:
Շատ ներդրողներ, չնայած դեֆլյացիան չէին մտահոգված: Նրանք ավելի շատ վախենում էին, որ Fed- ը կօգտագործի իր գնաճային թիրախը `ստեղծելով հիպերֆլայս :
Այդ իսկ պատճառով, երբ Fed- ը հայտարարեց QE2- ի մասին, ներդրողները սկսեցին գնել գանձապետական գնաճային արժեթղթեր կամ խորհուրդներ: Ոսկիներն ոսկին գնում էին գնաճի դեմ ստանդարտ հեջ : Արդյունքում, ոսկու գները սահմանել են նոր գրառումներ:
Fed- ը ավարտեց QE2 2011 թ. Հունիսին: Այն պահպանվեց 2 տրիլիոն դոլար արժողությամբ արժեթղթերի հաշվեկշիռով: Panicked ոսկե bugs այս ապրանքի գինը քշեց $ 1,825 որպես ունցիա: Ներդրողները կնախընտրեին տեսնել Fed- ի վաճառքները կամ նույնիսկ բարձրացնել տոկոսադրույքները: Չգիտես ինչու, նրանք ավելի շատ մտահոգված էին գնաճի համեմատ, քան տնտեսվարող տնտեսությունը:
Ինչու է QE2- ը հայտարարելու այդքան արդյունավետ
Ֆեդերացիայի նախագահ Բեն Բերնանկեն ՔԵ 2-ը հայտարարել էր, որ նա սկսել է գնել: Իր առաջին մամուլի ասուլիսում նա նաեւ հայտարարել է QE2-ի վերջը 2011-ի ապրիլին, ավարտվելուց երեք ամիս առաջ: Դրանով նա հայտարարեց, որ Fed- ը կդադարեցնի QE2 ծրագիրը հունիսի վերջին:
Բերնանկեն սովորել է նախկին ֆեդերացիայի նախագահ Փոլ Վոլկերի հաջողությունից : Նա հասկանում էր, որ նախօրոք կանխատեսված հանրության ակնկալիքները կարեւոր էին ինչպես կենտրոնական բանկի գործողությունները: Volcker- ը այս հետեւողականությունը օգտագործեց իր նախորդների կողմից ստեղծված ստագլլորական խառնաշփոթի մաքրման համար: Նրանց դադարեցրած դրամավարկային քաղաքականությունը, որտեղ տոկոսադրույքները բարձրացան եւ անսպասելիորեն ընկան, շփոթեցրեց շուկաները: Դա ստեղծեց ակնկալվող գնաճի գնաճ: Ձեռնարկությունները պարզապես պահում էին գների բարձրացում `պաշտպանելու Fed- ի անհետեւողական գործողություններից: Volcker- ը ավարտեց երկնիշ թվով գնաճը հիմնականում հետեւողականորեն:
QE2- ի առաջավոր քանակականացում
QE2- ը գոյություն ունեցող գործիքի ստեղծագործական օգտագործումն էր: Fed- ը պատմականորեն օգտագործեց քանակական մեղմացում, որպես դրա ընդլայնող դրամավարկային քաղաքականության մի մաս: Ցանկացած ժամանակահատվածում այն գանձապետական նոտաների առնվազն 700 միլիարդ դոլար էր: The Fed- ը օգտագործեց այս պորտֆելը `դանդաղումների ժամանակ աճի խթանման կամ պղպջակների ժամանակ դանդաղեցնելու համար: Սակայն 2008- ի ֆինանսական ճգնաժամը սպառել է մյուս Fed գործիքները: Fed- ի դրամական փոխարժեքը եւ զեղչի տոկոսադրույքը արդեն զրոյական էին, եւ Fed- ը անգամ տոկոսներ էր վճարում բանկերի պահուստային պահանջների նկատմամբ : Ընթացիկ ֆեդերացիայի տոկոսադրույքները որոշում են երկրի տնտեսական հեռանկարները:
2008 թ. Նոյեմբերին Fed- ը հասկացավ, որ անհրաժեշտ է կատարելագործել քանակական մեղմացումը: Այն հայտարարեց, թե ինչ է այժմ կոչվում QE1: Այս ծրագիրը նորարար էր: The Fed- ը ավելացրել է զանգվածային գնումներ, արժե 600 միլիարդ դոլար, հիփոթեքային ապահովագրության արժեթղթերի հերթական գնումներին: 2009 թ. Մարտին Fed- ը ավելի քան կրկնապատկել էր բանկային պարտքերի, MBS- ի եւ գանձապետական պարտատոմսերը `ռեկորդային 1,75 տրիլիոն դոլարի չափով: Մեկ տարի անց 2010 թ. Հունիսին Fed- ի հոլդինգը ավելի բարձր էր, 2.1 տրիլիոն դոլարի նոր ռեկորդ սահմանելով: Մտածելով, որ տնտեսությունը վերականգնվել է, Fed- ը կրճատել է գնման գործընթացը: Օգոստոսին այն վերականգնվել է QE1- ին: Ավելի երկար ժամանակահատվածում այն գնել է 30 միլիարդ դոլար ` 10 տարի ժամկետով :
Այլ QE ծրագրեր. QE1 | QE3 | Գործողության Twist | QE4