Դեֆլյացիան սպառնում է ավելի շատ, քան գնաճը
Ինչպես է այն չափվում
Պաշտոնապես, դեֆլյացիան չափվում է սպառողական գների ինդեքսի նվազումով: Սակայն CPI- ը չի չափում ֆոնդային գին, կարեւոր տնտեսական ցուցանիշ: Օրինակ, կենսաթոշակառուները բաժնետոմսեր են օգտագործում գնումների ֆինանսավորման համար: Բիզնեսներն օգտագործում են դրանք աճելու համար: Դա նշանակում է, երբ ֆոնդային շուկան իջնում է, CPI- ն թերեւս բացակայում է դեֆլյացիայի մեկ կարեւոր ցուցիչ, քանի որ այն զգացվում է մարդկանց գրպանի թերթիկներում: Տնտեսական ցուցանիշների իրազեկումը կարեւոր է գնահատելու համար, եթե ֆոնդային շուկայի վթարը կարող է հանգեցնել ռեցեսիայի :
CPI- ն չի ներառում տների վաճառքի գները: Փոխարենը, այն հաշվարկում է «տուն տանող ամսական համարժեքը», որը բխում է վարձավճարներից: Սա ապակողմնորոշող է, քանի որ վարձակալության գները հավանաբար կնվազեն, երբ կա բարձր թափուր աշխատատեղ: Դա սովորաբար, երբ տոկոսադրույքները ցածր են եւ բնակարանային գները բարձրանում են: Հակառակ դեպքում, երբ տան գները նվազում են բարձր տոկոսադրույքների շնորհիվ , վարձավճարները հակված են աճել:
Դա նշանակում է, որ CPI- ն կարող է կեղծ կարդալ, երբ տնային գները բարձր են եւ վարձավճարները ցածր են: Ահա թե ինչու 2006 թ. Բնակարանային պղպջակների ընթացքում ակտիվների գնաճի մասին չի զգուշացրել: Եթե դա տեղի ունենա, Դաշնային պահուստային ընկերությունը կարող էր բարձրացնել տոկոսադրույքները կանխելու համար փուչիկը: Դա կարող էր նաեւ կանխել ցավը, երբ փուչիկը պայթեց 2007 թվականին:
Պատճառները
Կան երեք պատճառներ, թե ինչու է դեֆլյացիան ավելի մեծ սպառնալիք, քան գնաճը, քան 2000 թվականից: Նախ, Չինաստանից արտահանումը գները ցածր է պահում: Երկիրն ունի ավելի ցածր կենսամակարդակ , ուստի այն կարող է վճարել իր աշխատողներին: Չինաստանը նույնպես պահպանում է դոլարի փոխարժեքը: Այն շարունակում է իր արտահանումը մրցունակ:
Երկրորդ, 21-րդ դարում տեխնոլոգիաները, ինչպիսիք են համակարգիչները, շարունակում են աշխատողների արտադրողականությունը բարձր: Շատ տեղեկությունների համար կարելի է ստանալ վայրկյաններով ինտերնետից: Աշխատողները պարտավոր չեն ծախսել ժամանակի հետեւում: Անջատիչը փոփ-փոստից ուղարկեց էլեկտրոնային բիզնես հաղորդակցման:
Երրորդ, ծերության երեխայի բումերի ավելցուկը թույլ է տալիս կորպորացիաներին աշխատավարձերի ցածր լինելը: Շատ բումերները մնացել են աշխատուժի մեջ, քանի որ նրանք չեն կարողանում թոշակի անցնել: Նրանք պատրաստ են ավելի ցածր աշխատավարձ ընդունել, որպեսզի լրացնեն իրենց եկամուտները: Այս ցածր ծախսերը նշանակում են, որ ընկերությունները գների բարձրացման կարիք չունեն:
Ինչու է դեֆլյացիան վատ
Դեֆլյացիան դանդաղեցնում է տնտեսական աճը: Գների նվազման հետեւանքով մարդիկ գնում են գնումներ կատարելու: Նրանք հույս ունեն, որ հետագայում ավելի լավ գործարք կստանան: Դուք, հավանաբար, այս ինքներդ ձեզ զգում եք, երբ մտածում եք նոր բջջային հեռախոս, iPad կամ հեռուստացույց ստանալու մասին: Դուք կարող եք սպասել մինչեւ հաջորդ տարի, այս տարվա մոդելի համար պակաս ստանալու համար:
Սա ճնշում է արտադրողների վրա `անընդհատ նվազեցնելով գները եւ նոր ապրանքներ ներկայացնել:
Դա լավ է ձեզ նման սպառողների համար: Սակայն մշտական ծախսատարությունը նշանակում է ցածր աշխատավարձի եւ պակաս ներդրումային ծախսերի: Ահա թե ինչու միայն Apple- ի նման ֆանտաստիկ, հավատարիմ հետեւորդներ ունեցող ընկերությունները իսկապես հաջողության են հասնում այդ շուկայում:
Զանգվածային դեֆլյացիան օգնում էր 1929 թ. Ընկնելուն Մեծ դեպրեսիայի մեջ : Գործազրկությունը բարձրացավ, ապրանքների եւ ծառայությունների պահանջարկը նվազեց: Գները նվազել են տարեկան 10 տոկոսով: Գները նվազել են, ընկերությունները դուրս են եկել բիզնեսից: Ավելի շատ մարդիկ գործազուրկ են դարձել:
Երբ փոշին տեղակայված է, համաշխարհային առեւտուրն ըստ էության փլուզվեց: Առեւտրային ապրանքների եւ ծառայությունների ծավալը նվազել է 25 տոկոսով: Շնորհիվ ցածր գների, այս առեւտրի արժեքը նվազել է 65 տոկոսով, որը չափվում էր դոլարով:
Ինչպես է այն կանգնեցվել
Դեֆլյացիայի դեմ պայքարելու համար Fed- ը խթանում է տնտեսությունը ընդլայնողական դրամավարկային քաղաքականությամբ : Այն նվազեցնում է սնուցվող ֆոնդերի տոկոսադրույքի թիրախը:
Այն նաեւ Treasurys- ն է գնում, օգտագործելով իր բաց շուկան : Անհրաժեշտության դեպքում Fed- ը օգտագործում է իր մյուս գործիքները , փողի մեծացման համար: Երբ այն ավելացնում է իրացվելիությունը տնտեսության մեջ, մարդիկ հաճախ զարմանում են, թե արդյոք Դաշնային պահուստային գումարը տպագրվում է :
Բացի այդ, մեր ընտրված պաշտոնյաները կարող են փոխհատուցել գները գանձապետական հարկաբյուջետային քաղաքականությամբ : Դա նշանակում է նվազեցնել հարկերը: Նրանք կարող են նաեւ ավելացնել պետական ծախսերը : Երկուսն էլ ստեղծում են ժամանակավոր դեֆիցիտ : Իհարկե, եթե դեֆիցիտը արդեն ռեկորդային մակարդակով է, ապա հայեցողական ֆիսկալ քաղաքականությունը դառնում է ավելի քիչ հայտնի:
Ինչու է ընդլայնողական դրամավարկային կամ հարկաբյուջետային քաղաքականությունը դեֆլյացիայի դադարեցման գործում: Եթե դա ճիշտ է, դա խթանում է պահանջարկը: Ավելի շատ գումար ծախսելով, մարդիկ հավանաբար գնում են այն, ինչ ուզում են, ինչպես նաեւ այն, ինչ նրանք պետք է: Նրանք կսպասեն գների թանկացմանը: Պահանջի այս աճը գների բարձրացումն է, հակառակ դեֆլյացիայի միտումը:
Ինչու է դեֆլյացիան ավելի վատ, քան գնաճը
Դեֆլյացիայի հակառակն է գնաճը : Այդ ժամանակ գները ժամանակի ընթացքում աճում են: Երկուսն էլ շատ դժվար է պայքարել մեկ անգամ սուր պայքարելու համար: Դա է պատճառը, որ մարդկանց սպասելիքները վատթարացնում են գների միտումները: Երբ գնաճը գնաճ է , նրանք ստեղծում են ակտիվ փուչիկ : Այս փուչիկը կարող է պայթել կենտրոնական բանկերում, բարձրացնելով տոկոսադրույքները:
Ֆեդերացիայի նախկին նախագահ Փոլ Վոլարկը դա ապացուցեց 1980-ականներին: Նա կռվել էր երկնիշ թվով գնաճի միջոցով, սնուցող ֆոնդերի տոկոսադրույքը բարձրացնելով մինչեւ 20 տոկոս: Նա այնտեղ պահեց, չնայած այն հանգեցրեց անկման: Նա ստիպված էր այսպիսի կտրուկ քայլեր ձեռնարկել, համոզելու բոլորին, որ գնաճը կարող է իրականացնել: Volcker- ի շնորհիվ կենտրոնական բանկիրները գիտեն, որ գնաճի կամ դեֆլյացիայի դեմ պայքարում ամենակարեւոր գործիքը վերահսկում է մարդկանց գնային փոփոխությունների ակնկալիքները:
Դեֆլյացիան ավելի վատ է, քան գնաճը, քանի որ տոկոսադրույքները միայն կարելի է իջեցնել մինչեւ զրո: Դրանից հետո կենտրոնական բանկերը պետք է օգտագործեն այլ գործիքներ: Բայց քանի դեռ բիզնեսներն ու մարդիկ ավելի քիչ են զգում, նրանք ավելի քիչ ծախսեր են պահանջում, պահանջարկը կրճատում են: Նրանք շահագրգռված չեն, եթե տոկոսադրույքները զրո են, քանի որ դրանք չեն փոխարինվում: Չափազանց շատ իրացվելիություն կա, բայց ոչ լավ: Դա նման է սայթ. Այդ մահացու իրավիճակը կոչվում է իրացվելիության ծուղակ : Դա արատավոր, ցածր պարույր է:
Որ հազվադեպ ժամանակները, երբ դեֆլյացիան լավ է
Գույների զանգվածային, լայնածավալ անկումը միշտ էլ վատ է տնտեսության համար: Բայց որոշ ակտիվների դասերում դեֆլյացիան կարող է լավ լինել: Օրինակ, սպառողական ապրանքների, հատկապես համակարգիչների եւ էլեկտրոնային սարքավորումների գնաճը շարունակում է մնալ դեֆլյացիա:
Սա ոչ թե ցածր պահանջարկի, այլ նորարարության պատճառով չէ: Սպառողական ապրանքների դեպքում արտադրությունը տեղափոխվել է Չինաստան , որտեղ աշխատավարձերը ցածր են: Սա արտադրության նորարարություն է, որը հանգեցնում է սպառողական ապրանքների շատ ցածր գների: Համակարգիչների դեպքում արտադրողները գտնում են, որ բաղադրիչները փոքր եւ ավելի հզոր են դարձնում նույն գնով: Սա տեխնոլոգիական նորարարություն է: Այն պահպանում է համակարգիչ արտադրողների մրցունակությունը:
Ճապոնիա. Ժամանակակից օրինակ
Ճապոնիայի տնտեսությունը վերջին 30 տարիների ընթացքում ընկել է գնանկումային պարուրաձեւ: Այն սկսվել է 1989 թ.-ին, երբ Ճապոնիայի Բանկը բարձրացրեց տոկոսադրույքները եւ առաջացրեց բնակարանային փուչիկը: Այդ տասնամյակի ընթացքում տնտեսությունը աճել է ավելի քան 2 տոկոսով, քանի որ բիզնեսը կրճատվել է պարտքի եւ ծախսի հաշվին: Ճապոնիայի մշակույթը խանգարում է աշխատակիցների աշխատանքից հրաժարվելուն, աշխատողների գերակշիռ մասը նվազեցնում է արտադրողականությունը: Ճապոնացիները նաեւ խնայարարներ են: Երբ նրանք տեսնում էին անկման նշաններ, նրանք դադարեցրել էին ծախսերը եւ զրկել վատ ժամանակներից:
Ստենֆորդի համալսարանում Դենիել Օքիմոտոյի ուսումնասիրությունը պարզել է հինգ այլ գործոն.
- Իշխանության քաղաքական կուսակցությունը չի ձեռնարկեր տնտեսության խթանման համար անհրաժեշտ դժվար քայլերը:
- Հարկերը աճել են 1997 թվականին:
- Բանկերը իրենց գրքերում վատ վարկեր էին պահում: Այս պրակտիկան կապված է կապիտալի հետ, որը անհրաժեշտ է աճի ներդրման համար:
- Իենը տեղափոխում էր առեւտրի արժեքը Ճապոնիայի արժույթի համեմատությամբ, դոլարի եւ այլ համաշխարհային արժույթների նկատմամբ: Ճապոնիայի բանկը փորձեց ստեղծել գնաճ , իջեցնելու տոկոսադրույքները: Սակայն առեւտրականները օգտվեցին իրավիճակից, իբրեւ իեն փոխարժեքով փոխարժեքով փոխարժեքով եւ ավելի մեծ եկամտով ներդրումներ կատարելով այն արժույթներով:
- Ճապոնիայի կառավարությունը մեծ ծախսեր է կատարում, դոլլար ձեռք բերելու համար `կրկին պայքարելու կրոնին: Սա կազմել է 200 տոկոսանոց պարտք `համախառն ներքին արդյունքի հարաբերակցության նկատմամբ , որը հետագայում էլ ավելի ցնցեց տնտեսական աճի ակնկալիքները: