Կորպորատիվ պարտատոմսերի եկամտաբերության երեք գործոն
Բայց ինչ են կորպորատիվ պարտատոմսերի կատարողներն ու ընդլայնումը, ներդրողների պորտֆելի արժեքը `ամեն օր: Ամենակարեւորը երեք գործոնն է:
Գերակշռող տոկոսադրույքները
Քանի որ կորպորատիվ պարտատոմսերը գների են արժեզրկվում ԱՄՆ եկամուտների նկատմամբ, կամ, այսինքն, եկամտային առավելությունը, որոնք ապահովում են պետական պարտատոմսերի հարաբերակցությունը `պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը ուղղակիորեն ազդում է կորպորատիվ հարցերի եկամտաբերության վրա:
Որպես օրինակ, Acme Corp- ը պարտատոմս է թողարկում 5% -ով, երբ 10-ամյա գանձարանը գտնվում է 3% -ով `մեկ տոկոսային կետով եկամտաբերության առավելություն: Տեսականորեն, եթե Գանձապետարանի եկամտաբերությունը կկազմի 2.5%, կորպորատիվ պարտատոմսի եկամտաբերությունը կկազմի 4.5% (բոլորը հավասար են): Հիշեք, գները եւ եկամտաբերությունը հակառակ ուղղություններով են շարժվում :
Արտոնագրման կորպորացիայի ֆինանսական առողջությունը
Որքան բարձր է հիմքում ընկած անվտանգության վտանգը, այնքան ավելի բարձր կլինի եկամտաբերությունը :
Արդյունքում, ընկերության ֆինանսական առողջության փոփոխությունները կազդեն կորպորատիվ պարտքի գների վրա: Օրինակ, Acme Corp- ը հաշվետվություններ է արձանագրել եւ ցույց է տալիս իր հաշվեկշռում ավելացված գումարների ավելացում: Ներդրողները կզգան, որ ավելի հարմարավետ են այդ պարտատոմսերը, եւ այդ պատճառով չեն պահանջում, որ դրանց պորտֆելներում պահեն բարձր եկամտաբերություն:
Արդյունքը `նվազող եկամտաբերությունը եւ աճող գները:
Հակառակ դեպքում, բիզնեսի դանդաղումը մեկ այլ ընկերության պատճառ է դառնում վնասը եռամսյակում: Ներդրողները մտահոգված են, որ ընկերությունը պետք է կանխի դրամական միջոցներ `պահպանելու իր գործունեությունը, ավելի շատ մտահոգում է ընկերության ֆինանսական առողջության մասին: Ճիշտ այնպես, ինչպես այդպիսի զարգացումը կարող է հանգեցնել ընկերության բաժնետոմսերի գների անկմանը, այնպես էլ այն կհանգեցնի պարտատոմսերի ավելի ցածր գների (եւ ավելի բարձր եկամտաբերության): Ինչու: Շատ պարզ է, քանի որ թույլ բիզնեսի միտումները եւ դրամական մնացորդի ցածր մնացորդը մեծացնում են այն հնարավորությունը, այնուամենայնիվ `մի փոքր, այն պատճառով, որ ընկերությունը կարող է կանխել իր պարտքը: Եվ քանի որ վտանգը աճում է, այնպես էլ զիջումներ կատարեք: Ռիսկի այս տեսակը հայտնի է որպես վարկային ռիսկ :
Կորպորատիվ պարտատոմսերը նաեւ վարկային վարկանիշներ են ստանում հիմնական գործակալություններից, ինչպիսիք են Standard & Poor- ը, հիմնված ֆինանսական առողջության վրա եւ նրանց պարտքերի վճարման ունակությամբ: Գործակալությունները կարող են բարելավել կամ նվազեցնել ընկերության վարկանիշը, ինչը սովորաբար պատճառ է դարձնում ընկերության պարտատոմսերի գները արձագանքելու համար, երբ լուրերը հրապարակվում են:
Ներդրողների ընդհանուր շուկայում ռիսկի ընդհանուր ընկալումը
Կորպորատիվ պարտատոմսերի կատարումը երբեմն ազդում է թողարկող ընկերությունների հետ կապ չունեցող հարցերի վրա, այլ ներդրողների ավելի լայն ներդրումային միջավայրից:
Երբ վերնագրերը դրական են, ներդրողները աճում են ավելի հարմարավետ, ավելի մեծ ռիսկային ներդրումների համար: Բարձրակարգ լավատեսությունը սովորաբար գումար է առաջացնում գանձեր եւ այլ «անվտանգ գոտիներ» դուրս գալու եւ ներդրումների մեջ, ինչպիսիք են կորպորացիաները, որոնք առաջարկում են ավելի բարձր եկամտաբերություն:
Մյուս կողմից, գլոբալ տնտեսության մեջ խառնաշփոթ իրադարձությունները ստիպում են ներդրողներին ավելի բացասական դառնալ բնության մեջ ավելի բարձր ռիսկի տեսնելու համար: Այս ժամանակահատվածում ներդրողները սովորաբար փախչում են ԱՄՆ-ի գանձապետարանների անվտանգությանը եւ վաճառում են իրենց ներդրումների մի մասը կամ բոլորը ռիսկային շուկայի հատվածներում, այդ թվում կորպորատիվ պարտատոմսերում: Այդպիսի դեպքերում, ավելի ցածրորակ կորպորատիվ հարցերը սովորաբար հարվածում են իրենց բարձրորակ գործընկերներին:
Կորպորատիվ պարտատոմսեր. Դրանք միասին դնելու համար
Կարեւոր է հիշել, որ ավելի հաճախ, քան ոչ, բոլոր երեք գործոնները միաժամանակ աշխատում են:
Սա հատկապես վերաբերում է կորպորատիվ պարտատոմսերի փոխադարձ հիմնադրամին կամ ETF- ին, որտեղ դժվար է տարբերակել մի ընկերության հիմնարար ֆինանսական հզորության փոփոխությունները: Այնուամենայնիվ, այս երեք հարցերը հասկանալը կարող է ավելի լավ հասկանալ, թե ինչ գործոններ են առաջացնում կորպորատիվ պարտատոմսերի կատարումը: