Վերջին անգամ թարմացվել է 2014 թ
Ներդրումների հիմնական դրույթներից մեկն այն է, որ ավելի մեծ ռիսկով ավելի մեծ եկամտաբերություն է առաջանում, սակայն այդ պրոցեսը շատ ավելի կիրառելի է բաժնետոմսերի նկատմամբ, քան պարտատոմսերը, հատկապես այն դեպքում, երբ խոսքը վերաբերում է տոկոսադրույքների ռիսկին (այսինքն, պարտատոմսերի կամ պարտատոմսերի ֆոնդի արձագանքել գերակշռող տոկոսադրույքների փոփոխություններին):
Ավելի մեծ տոկոսադրույքային ռիսկի առկայության դեպքում, իրականում, 1982-ից մինչեւ 2013 թ. Ընկած ժամանակահատվածում պարտատոմսերի ներդրողների համար ավելի բարձր եկամտաբերություն է առաջացրել, ինչը չի անդրադառնա այն բանին, որ ներդրողները կարող են ակնկալել ապագայում :
Եկամտաբերության ընդհանուր վերադարձը եւ ռիսկի դերը երկուսն էլ
Բորսայի փոխարժեքի ռիսկի ընկալման կարեւորագույն ասպեկտը հասկանալն է, որ կա ռիսկի եւ եկամտաբերության միջեւ տարբեր հարաբերություններ, քան կա ռիսկի եւ ընդհանուր եկամտի միջեւ :
Ռիսկի եւ եկամտաբերության պատճառը սերտորեն կապված են այն մասին, որ ներդրողները պահանջում են փոխհատուցում, ավելացված ռիսկի դիմաց: Եթե որոշակի անվտանգությունը բարձր տոկոսադրույքով ռիսկ է կամ ավելի բարձր (այսինքն `ավելի բարձր զգայունություն պարտատիրոջ թողարկողի առողջությանը կամ տնտեսական հեռանկարում փոփոխություններին), ներդրողները կպահանջեն ավելի բարձր եկամտաբերություն: Արդյունքում, կայուն կառավարությունների կամ խոշոր կորպորացիաների թողարկած արժեթղթերը հակված են ցածր միջին եկամտաբերության, իսկ փոքր երկրների կամ կորպորացիաների կողմից թողարկված պարտատոմսերը հակված են միջինից բարձր եկամտաբերության:
Այսպես ասած, ներդրողները չեն կարող պարտադիր վտանգի եւ ընդհանուր վերադարձի ակնկալիք ունենալ (այսինքն, եկամտաբերություն +/- գների գնահատումը) `բոլոր ժամանակաշրջանների ընթացքում ձեռք բերելու համար, չնայած դա եղել է ողջ երկարաժամկետ, 32-ամյա ցորենի շուկայում պարտատոմսերում:
Դիտարկենք 2013 թ. Ապրիլի 30-ի դրությամբ երեք ավանգարդ ֆոնդերի միջին տարեկան հինգ տարվա վերադարձը, պարտատոմսերի շուկան սկսեց թուլանալ.
- Vanguard կարճաժամկետ պարտատոմսերի ETF (BSV): 3.02%
- Vanguard միջանկյալ ժամկետային պարտատոմսերի ETF (BIV): 6.59%
- Vanguard երկարաժամկետ պարտատոմս ETF (BLV): 9.39%
Այս թվերը ցույց են տալիս, որ այո, որքան երկար է ձեր ներդրման հասունությունը, այնքան ուժեղ վերադառնում եք այս ժամանակահատվածում: Բայց կարեւոր է հաշվի առնել, որ դա պարտատոմսերի եկամտաբերության նվազման ժամանակ էր: ( Գները եւ եկամտաբերությունը շարժվում են հակառակ ուղղությամբ ): Երբ եկամտաբերությունը աճում է , հասունության երկարության եւ ընդհանուր վերադարձի հարաբերությունները կվերածվեն գլխին:
Սա պատկերված է առաջիկա վեց ամիսների ընթացքում տեղի ունեցածի պատճառով: 2013 թ. Ապրիլի 30-ից մինչեւ սեպտեմբերի 30-ը երկարաժամկետ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը աճեց ԱՄՆ- ի 10-ամյա գանձապետական նիշով 1.67% -ից հասնելով 2.62% -ին, նշելով գների արագ անկումը): Ահա այդ ժամանակահատվածում նույն երեք ETF- ների եկամուտները.
- Vanguard կարճաժամկետ պարտատոմսեր ETF: -0.41%
- Vanguard միջանկյալ ժամկետային պարտատոմս ETF: -4.70%
- Vanguard միջանկյալ ժամկետային պարտատոմս ETF: -10.76%
Դա մեզ ասում է, որ պարտատոմսերի եկամտաբերությունը եւ մարման ժամկետները սովորաբար ունենում են վիճակագրական հարաբերություններ (ժամկետը երկարաձգելը, ավելի բարձր եկամտաբերությունը), մարման ժամկետի եւ ընդհանուր եկամտի միջեւ հարաբերությունները կախված են տոկոսադրույքների ուղղությունից: Մասնավորապես, կարճաժամկետ պարտատոմսերը ապահովում են ավելի լավ եկամուտներ, քան երկարաժամկետ պարտատոմսերը, երբ եկամտաբերությունը աճում է , իսկ երկարաժամկետ պարտատոմսերը ավելի լավ արդյունքներ կստանան, քան իրենց կարճաժամկետ գործընկերները, երբ եկամտաբերությունը նվազում է :
Թվերը
Այս ամենի հետ մեկտեղ, այստեղ են տարբեր տարիքային տարրերի պատմական համարները, ինչպես նշված է Մորնինգսթարի փոխադարձ հիմնադրամի անվանումների վերադարձման համարներ 2014 թ. Սեպտեմբերի 30-ի դրությամբ.
| Կատեգորիա | 1 տարի | 3 տարին | 5 տարին |
| Ուլտրա կարճաժամկետ | 0.77% | 1.17% | 1.35% |
| Կարճաժամկետ | 1.47% | 1.85% | 2.50% |
| Միջանկյալ ժամկետ | 4.34% | 3.41% | 4.80% |
| Երկարաժամկետ | 7.09% | 3.30% | 5.92% |
Այս թվերը հաշվի առնելով, հիշեք, որ ֆոնդերի եւ կատեգորիաների համար նախկինում կատարվող ցուցանիշները կարող են արագ փոխվել, եւ, հետեւաբար, կարող են խաբուսիկ լինել :
Ինչ է դա նշանակում ձեզ համար
Ամենակարեւոր դասը այստեղ այն է, որ անհրաժեշտ է հաշվի առնել, որ եթե պարտատոմսերի պարտատոմսերի շուկան ավարտվի եւ տոկոսադրույքները սկսեն ավելի բարձր տեմպերով բարձրացնել, ներդրողները չեն կարողանա ձեռք բերել նույնատիպ արտոնյալ պայմաններ `երկարաժամկետ պարտատոմսեր, որոնք նրանք կատարել են 2008 թ-ից մինչեւ 2012 թվականը:
Ընդհակառակը, ամբողջովին հակառակն է լինելու:
Ներքեւի տողը. Մի ենթադրեք, որ ներդրումը երկարաժամկետ պարտատոմսային ֆոնդում պարտադիր է տոմս դեպի երկարաժամկետ գերազանցում, քանի որ այն ունի ավելի բարձր եկամտաբերություն:
Disclaimer : Այս կայքում տեղադրված տեղեկատվությունը տրամադրվում է միայն քննարկման նպատակով եւ չպետք է ընկալվի որպես ներդրումային խորհրդատվություն: Ոչ մի պարագայում այդ տեղեկությունները չեն ներկայացնում արժեթղթերի վաճառք կամ վաճառք առաջարկություն: Նախքան ներդրումը նախքան խորհրդակցեք ներդրումային խորհրդատուի եւ հարկային մասնագետի հետ: