Պարտատոմսի տոկոսադրույքի զգայունություն
Նախ, եկեք հաշվի առնենք այնպիսի պայմաններ, որոնք սովորաբար ավելի բարձր տեմպի են բերում.
- Ավելի հզոր տնտեսական աճ
- Գնաճ
- Աճող ակնկալիքները, որ Դաշնային պահուստային ծրագիրը կարճաժամկետ դրույքաչափեր կբարձրացնի ապագայում
- Բարձր ռիսկային ախորժակները, որոնք հուշում են ներդրողներին վաճառել ավելի ցածր ռիսկային ֆիքսված եկամտային ներդրումներ (որոնք խթանում են տոկոսադրույքները եւ գները նվազում են) եւ ավելի բարձր ռիսկային պարտատոմսեր (որն առաջացնում է տոկոսադրույքների եւ գների բարձրացում):
Դրա հետ միասին, այստեղ, վեց տարբեր ներդրումներ են դիտարկվում, երբ պահպանում են պաշտպանությունը, երբ վերը նշված պայմաններից որեւէ մեկը վառելիքի բարձրացումն է:
Լողացող փոխարժեքային պարտատոմսեր
Ի տարբերություն պարզ վանիլային պարտատոմսի, որը վճարում է ֆիքսված փոխարժեքի տոկոսադրույք, լողացող փոխարժեքը ունի փոփոխական տոկոսադրույք, որը պարբերաբար զրոյացնում է: Լողացող փոխարժեքային պարտատոմսերի առավելությունն ավանդական պարտատոմսերի համեմատ այն է, որ տոկոսադրույքային ռիսկը հիմնականում հանվում է հավասարման հաշվին: Մինչդեռ ֆիքսված փոխարժեքի սեփականատերը կարող է տուժել, եթե գերակշռող տոկոսադրույքները բարձրացվեն, լողացող տոկոսադրույքները կարող են ավելի բարձր եկամտաբերություն առաջացնել, եթե գերակշռող տոկոսադրույքները ավելանան:
Արդյունքում, նրանք հակված են ավելի լավ կատարել ավանդական պարտատոմսերը, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են:
Կարճաժամկետ պարտատոմսեր
Կարճաժամկետ պարտատոմսերը չեն տալիս նույն եկամտաբերությունը, որքան իրենց երկարաժամկետ գործընկերները, սակայն նրանք ապահովում են ավելի շատ անվտանգություն, երբ սկսում են տոկոսադրույքները սկսել: Թեպետ նույնիսկ կարճաժամկետ հարցերը կարող են ազդել աճող տեմպերով, ազդեցությունը շատ ավելի մեղմ է, քան այն երկարաժամկետ պարտատոմսերով :
Դրա երկու պատճառ կա. 1) ժամկետը , մինչեւ մարման ժամկետը բավականաչափ կարճ է, որ պարտատոմսերի կյանքի ընթացքում տատանման զգալի աճի տեմպերն ավելի ցածր են, եւ 2) կարճաժամկետ պարտատոմսերը ավելի ցածր տեւողություն ունեն կամ տոկոսադրույքների զգայունություն քան երկարաժամկետ պարտքը:
Արդյունքում, կարճաժամկետ պարտքի տեղաբաշխումը կարող է օգնել նվազեցնել ազդեցությունը, որը բարձրացնում է տոկոսադրույքները ձեր ընդհանուր պորտֆելում:
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը գտնվում են ֆիքսված եկամտաբերության սպեկտրի վտանգավոր վերջում, ուստի միանգամայն հակասում է այն, որ դրանք կարող են գերազանցել տոկոսադրույքները: Այնուամենայնիվ, բարձր եկամտաբերությամբ առաջնային ռիսկերը վարկային ռիսկն է կամ թողարկողի դեֆոլտի հնարավորությունը : Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերը, որպես խումբ, կարող են իրականում լավ պահպանել այն ժամանակ, երբ տոկոսադրույքները բարձրանում են, քանի որ նրանք հակված են ավելի ցածր տեւողությանը (կրկին, ավելի քիչ տոկոսադրույքի զգայունություն), քան նմանատիպ մարմաներով այլ պարտատոմսեր: Բացի այդ, նրանց եկամտաբերությունը բավականին բարձր է, որ գերակշռող տոկոսադրույքների փոփոխությունը չի վերցնում խոշոր չափի խայթոցը, քանի որ այն ավելի ցածր եկամտաբերությամբ կապեր կբերի:
Քանի որ վարկային ռիսկը բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի կատարողականի հիմնական շարժիչն է, ապա ակտիվի դասը ձգտում է բարելավել տնտեսության բարելավումը:
Սա արժանի չէ պարտատոմսերի շուկայի բոլոր ոլորտների համար, քանի որ ուժեղ աճը հաճախ ուղեկցվում է բարձր տեմպերով: Արդյունքում ավելի արագ աճի միջավայրը կարող է բարձր եկամտաբերություն ապահովել, նույնիսկ այն պատճառով, որ վնասում է գանձարանները կամ շուկայական փոխարժեքի զգայուն ոլորտները:
Զարգացող շուկայական պարտատոմսեր
Բարձր եկամտաբեր պարտատոմսերի պես, զարգացող շուկայի խնդիրները ավելի շատ վարկային-զգայուն են, քան նրանք փոխարժեքի զգայուն են: Այստեղ ներդրողները հակված են ավելի շատ փնտրել թողարկող երկրի հիմքում ընկած ֆիսկալ ուժի մեջ, քան նրանք գերակշռող տոկոսադրույք են անում: Արդյունքում, գլոբալ աճի բարելավումը կարող է, բայց, իհարկե, միշտ չէ, որ դրական է դրսեւորվող շուկաների պարտքը, չնայած այն, որ սովորաբար հանգեցնում է զարգացած շուկաներում բարձր տեմպերի:
Այս ամենի օրինակն էր 2012 թ. Առաջին եռամսյակը: Միացյալ Նահանգներում ավելի լավը, քան ակնկալվող տնտեսական տվյալները, վառեցին ներդրողների ռիսկային ախորժակները, ավելի բարձր տրանսպորտային փոխարժեքները եւ առաջացրեց ԱՄՆ դոլարով ներդրումներ կատարող խոշորագույն բորսայական ֆոնդ (ETF): - iShares Trust Barclays 20+ տարվա գանձապետական պարտատոմսերի ETF- վերադարձը -5.62%:
Միեւնույն ժամանակ, աճի կանխատեսումը հանգեցրեց ներդրողների ռիսկային ախորժակի աճին եւ օգնեց iShares JPMorgan USD- ի զարգացող շուկայական կապիտալ հիմնադրամին: ETF- ն արտադրում է 4.47% դրական վերադարձ, ինչը 10% -ից ավելի է, քան TLT- ն: Դիվերսիֆիկացիան հավանական է, որ այս ժամանակի մեծ մասը լինի, սակայն այդ ամենը, այնուամենայնիվ, պատկերացում է տալիս, թե ինչպես առաջացող շուկայական պարտքը կարող է փոխհատուցել բարձրացող տեմպերի ազդեցությունը:
Փոխարկելի պարտատոմսեր
Կորպորատիվ պարտատոմսերը , որոնք թողարկվում են կորպորացիաների կողմից, կարող են փոխարկվել պարտատոմսերի թողարկման ընկերության բաժնետոմսերի բաժնետոմսերի պարտատիրոջ հայեցողությամբ: Քանի որ փոխարկելի պարտատոմսերը ավելի զգայուն են ֆոնդային շուկայի շարժումների նկատմամբ, քան սովորական պարզ վանիլային պարտատոմսերը, ավելի մեծ հավանականություն կա, որ դրանք կարող են աճել գների դեպքում, երբ պարտատոմսերի ընդհանուր շուկան աճի տեմպերի ճնշման տակ է: 2010 թ. Wall Street Journal- ի հոդվածի համաձայն, Merrill Lynch- ի փոխարկելի պարտատոմսի ինդեքսը աճել է 18,1% -ով, մինչեւ 2003 թ. Մայիսը մինչեւ 2004 թ. Մայիսը, չնայած Treasuries կորցրել է մոտ 0,5%, եւ այն աճել է 40,5% `1998 թ. Սեպտեմբերից մինչեւ 2000 թ. %.
Հակադարձ պարտատոմսեր
Ներդրողները ունեն տրանսպորտային միջոցների լայն տեսականի, իրականում պարտատոմսերի շուկայի դեմ պարտատոմսերի շուկայի դեմ ETFs- ի եւ փոխանակման գործարքների (ETNs) միջոցով, որոնք շարժվում են հիմքում ընկած անվտանգության հակառակ ուղղությամբ : Այլ կերպ ասած, հակադարձ կապի արժույթը արժեզրկվում է, երբ պարտատոմսերի շուկան ընկնում է, եւ հակառակը: Ներդրողները նաեւ հնարավորություն ունեն ներդրումներ կատարելու կրկնակի հակադարձ եւ նույնիսկ եռակի հակադարձ պարտատոմսերի ETFs, որոնք նախատեսված են օրական շարժումները, որոնք համապատասխանաբար երկու կամ երեք անգամ համապատասխան հակառակ ուղղությամբ են: Կա լայն տարբերակ ընտրանքներ, որոնք հնարավորություն են տալիս ներդրողներին կապիտալացնել ԱՄՆ-ի գանձարանների տարբեր տարիքային խմբերի, ինչպես նաեւ շուկայի տարբեր հատվածների (օրինակ `բարձր եկամտաբեր պարտատոմսեր կամ ներդրումային արժեթղթերի կորպորատիվ պարտատոմսեր) :
Չնայած այդ փոխանակված ապրանքատեսակները բարդ վաճառականների համար տարբերակներ են տրամադրում, եկամուտ ունեցող ներդրողների մեծամասնությունը պետք է չափազանց զգույշ լինեն հակառակ ապրանքների հետ: Կորուստները կարող են արագ տեղավորել, եւ նրանք չեն հետեւում իրենց հիմքում ընկած ցուցանիշներին լավ ժամանակի ընթացքում: Բացի այդ, սխալ խաղադրույքը կարող է փոխհատուցել ձեր ֆիքսված եկամտի պորտֆելի մնացած մասը `այդպիսով հաղթելով ձեր երկարաժամկետ նպատակին: Ուստի տեղյակ լինեք, որ դրանք գոյություն ունեն, բայց վստահ լինեք, թե դուք գիտեք, թե ինչ եք ստանում, նախքան ներդրումը:
Ինչ պետք է խուսափել, եթե աճի տեմպերը
Բարձրացող միջավայրում ամենավատ կատարողները, հավանաբար, կլինեն ավելի երկարաժամկետ պարտատոմսեր, հատկապես Գանձապետարանների , Գանձապետարանի գնաճային արժեթղթերի , կորպորատիվ պարտատոմսերի եւ քաղաքային պարտատոմսերի միջեւ: « Արժեթղթերի փոխարինող », ինչպես օրինակ, շահութաբաժին վճարող բաժնետոմսերը , նույնպես կարող են վնասակար կորուստներ ունենալ բարձրացող միջավայրում:
Ստորին գիծը
Ցանկացած շուկայի ժամանակացույցը դժվար է, եւ տոկոսադրույքի շարժումների ուղղությունը ժամանակին անհնար է, քանի որ շատ ներդրողներ: Արդյունքում վերը նշված տարբերակները դիտարկենք որպես պորտֆելի դիվերսիֆիկացման առավելագույնը տրանսպորտային միջոցներ: Ժամանակի ընթացքում լավ դիվերսիֆիկացված պորտֆելը կարող է օգնել ձեզ բարձրացնել տոկոսադրույքի սցենարների ամբողջ տեսականում գերազանցող հնարավորությունները:
Disclaimer : Այս կայքում տեղադրված տեղեկատվությունը տրամադրվում է միայն քննարկման նպատակով, եւ չպետք է սխալվել որպես ներդրումային խորհրդատվություն: Ոչ մի պարագայում այդ տեղեկությունները չեն ներկայացնում արժեթղթերի վաճառք կամ վաճառք առաջարկություն: Խոսեք ֆինանսական խորհրդատուի եւ հարկային մասնագետի հետ, նախքան ներդրումը: