Ինչպես պատմել, երբ ֆոնդը չափազանցված է

Warning Signs մի բաժնետիրական կարող է առեւտրի վտանգավոր տարածքում

Շատ ներդրողներ հարցրել են, թե ինչպես պարզել, թե երբ եւ երբ բաժնետոմսերի գերակշռում է: Գինը դեպի եկամտի հարաբերակցությունը ապահովում է ընկերության արժեքը գնահատելու արագ միջոց, բայց դա նշանակում է, որ դուք դեռ չեք հասկանում, թե ինչպես պետք է մեկնաբանել արդյունքը: Բաժնետոմսը համարվում է գերագնահատված, երբ նրա ընթացիկ գինը չի ապահովվում իր P / E հարաբերակցության արդյունքի կամ եկամուտների կանխատեսման միջոցով: P / E հարաբերակցությունը նաեւ հայտնի է որպես եկամուտների բազմակի:

Եթե ​​ընկերության բաժնետոմսերի գինը 50 անգամ շահույթ է, օրինակ, այն, հավանաբար, չափազանցված է, համեմատած այն ընկերությանը, որը վաճառում է 10 անգամ շահույթ:

Չնայած որոշ ներդրողներ հավատում են, որ ֆոնդային շուկան արդյունավետ է, եւ միջին ներդրողը բավականաչափ արագ տեղեկատվություն չի ունենա, որպեսզի բացահայտի գերշահույթված բաժնետոմսերը, քանի որ այն գրեթե անմիջապես ֆոնդային գնի մեջ է, հիմնական վերլուծաբանները կարծում են, որ դուք միշտ կգտնեք շուկայում գերազանցված կամ չնախատեսված բաժնետոմսեր `ներդրողի իռացիոնալություն:

Այսպիսով, ինչպես կարող եք ասել, եթե բաժնետոմսերը չափազանցված են: Կան տարբեր տեսակի օգտակար ազդակներ, որոնք կարող են ցույց տալ, որ ավելի սերտ տեսք է ապահովվում: Օգտակար է սկսել ուսումնասիրել ընկերության տարեկան զեկույցը , 10-K- ի ներկայացումը , եկամուտների մասին հաշվետվությունը , հաշվեկշիռը եւ այլ բացահայտումներ, որպեսզի գործնականում զգան ընկերության գործունեության համար `օգտագործելով հեշտությամբ մատչելի տեղեկատվություն:

Թեեւ շատ ներդրողներ հավատում են P / E հարաբերությանը, եթե դուք ցանկանում եք մի փոքր ավելի քանդել, կան փորձարկման այլ եղանակներ, թե արդյոք բաժնետոմսերի չափը գերազանցված է:

Նայեք PEG- ին կամ դիվիդենտին ճշգրտված PEG- ի հարաբերակցությանը

Այս երկու հաշվարկները կարող են օգտակար լինել շատ դեպքերում, սակայն կարող են հազվադեպ բացառություն լինել, որը ժամանակ առ ժամանակ բացվում է: Նախ, նայեք առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում ամբողջությամբ զմռված կանխատեսված հարկի աճը մեկ բաժնետոմսի շահույթի մեջ: Հաջորդը, դիտեք բաժնետոմսերի գնի գործակիցը:

Օգտագործելով այս երկու գործիչները, կարող եք հաշվարկել այնպիսի բան, որը հայտնի է որպես PEG հարաբերակցությունը , օգտագործելով այս բանաձեւը.

PEG հարաբերակցությունը = P / E հարաբերակցությունը / ընկերության եկամուտների աճի տեմպը

Եթե ​​ֆոնդը վճարում է շահաբաժին, ապա դուք կարող եք օգտագործել շահաբաժինների ճշգրտված PEG հարաբերակցության բանաձեւը:

Շահութաբաժինների ճշգրտված PEG հարաբերակցությունը = P / E հարաբերակցությունը / (եկամուտների աճ + շահաբաժինային եկամտաբերություն)

Բացարձակ վերին շեմը, որը շատերը ցանկանում են հաշվի առնել, 2 հարաբերակցությունն է: Այս դեպքում ավելի ցածր է թիվն ավելի լավը, քան 1 կամ ցածր մակարդակով: Կրկին բացառություններ կարող են գոյություն ունենալ, ինչպիսիք են, օրինակ, ներդրումային ոլորտի բազմաթիվ փորձ ունեցող մասնագետներ, կարող են շրջադարձ կատարել մի ցիկլային բիզնեսում եւ որոշել, թե եկամուտների կանխատեսումները շատ պահպանողական են: Չնայած իրավիճակը կարող էր ավելի մեծ լինել, քան առաջին հայացքից, նոր ներդրողի համար այս ընդհանուր կանոնը կարող էր պաշտպանել բազմաթիվ ավելորդ կորուստների:

Ստուգեք հարաբերական շահութաբաժնի եկամտաբերության տոկոսը

Դուք կարող եք գտնել, որ գերշահույթված բաժնետոմսերի շահաբաժինային եկամտաբերությունը իր երկարաժամկետ պատմական շրջանի ամենացածր 20 տոկոսն է: Եթե ​​բիզնեսը կամ ոլորտը կամ արդյունաբերությունը խորը փոփոխության փուլում չեն անցնում, թե իր բիզնես մոդելում, թե տնտեսական ուժերում աշխատում են, ընկերության հիմնական գործողությունները պատրաստվում են ժամանակի ընթացքում որոշակի կայունություն ցուցաբերել `բավականին ողջամիտ արդյունքների շարքով որոշակի պայմաններում:

Այսինքն, ֆոնդային շուկան կարող է փոփոխական լինել, բայց շատ բիզնեսների փաստացի գործառնական փորձը, առավելագույն ժամանակաշրջանների ընթացքում, ցույց է տալիս ավելի շատ կայունություն, առնվազն չափվում է ամբողջ տնտեսական ցիկլերի համեմատ, քան ֆոնդային արժեքի մեջ:

Սա կարող է օգտագործվել ներդրողի առավելության համար: Վերցրեք մի ընկերություն, ինչպիսին է Chevron- ը: Վերադառնալով պատմության ընթացքում, ցանկացած ժամանակ Chevron- ի շահաբաժինների եկամտաբերությունը եղել է 2.00 տոկոսից ցածր, ներդրողները պետք է զգույշ լինեին, քանի որ ընկերությունը չափազանցված էր: Նմանապես, ցանկացած ժամանակ մոտ 3.50 տոկոսով մոտեցավ 4.00 տոկոսի սահմանագծին, այն եւս մեկ տեսք էր տալիս, որ թերագնահատվեց: Դիվիդենտների եկամտաբերությունը, այսինքն, ազդանշան էր : Դա քիչ փորձառու ներդրողների համար բիզնեսի շահույթին համեմատած գների մոտեցման ճանապարհն էր, որից բխող շատ բարդություններ, որոնք կարող են առաջանալ GAAP ստանդարտների համաձայն ֆինանսական տվյալների հետ կապված:

Ժամանակի ընթացքում ընկերության շահաբաժինների եկամտաբերությունը ստուգելու եւ ստուգելու համար պատմեք մի քանի ժամանակահատվածներում պատմական շահաբաժնի եկամտաբերությունը եւ ապա բաժինը բաժանեք 5 հավասար բաշխման: Ցանկացած ժամանակ դիվիդենտային եկամտաբերությունը ընկնում է ստորին քվինտիլից ցածր, զգույշ եղեք: Ինչպես մյուս մեթոդներով, այս մեկը կատարյալ չէ: Հաջողված ընկերությունները հանկարծակի անհանգստանում են եւ ձախողվում: վատ բիզնեսները շրջվում եւ երկնքում են:

Միջին հաշվով, այնուամենայնիվ, երբ պահպանողական ներդրողը հետեւում է որակյալ պորտֆելի բարձր որակի, կապույտ ժապավենի, դիվիդենտների վճարող բաժնետոմսերի մի մասի, այս մոտեցումը կարող է առաջ բերել որոշ լավ արդյունքներ: Այն կարող է ստիպել ներդրողներին մեխանիկական կերպով վարել ինդեքսային ֆոնդերի պարբերական, պարբերական ներդրումներ կատարելու ճանապարհին, թե արդյոք շուկան վեր կամ վարում է:

Ուսումնասիրեք ցիկլային արդյունաբերության հավանականությունը

Որոշ տիպի ընկերություններ, ինչպիսիք են homebuilders, ավտոմոբիլային արտադրողներ եւ պողպատե արտադրատեսակները յուրահատուկ առանձնահատկություններ ունեն: Այս բիզնեսը հակված է տնտեսական անկման ժամանակաշրջանում շահույթների կտրուկ անկմանը, տնտեսական աճի շրջանում շահույթների մեծ ծավալների: Երբ վերջինը տեղի է ունենում, որոշ ներդրողներ գայթակղվում են արագ աճող շահույթների, ցածր տոկոսադրույքների եւ որոշ դեպքերում մեծ շահաբաժինների:

Այս իրավիճակները, որոնք հայտնի են որպես արժեքի թակարդներ , կարող են վտանգավոր լինել: Նրանք հայտնվում են տնտեսական ընդլայնման փուլերի պոչի վերջում եւ կարող են խափանել անփորձ ներդրողներին: Տոնածված ներդրողները կճանաչեն, որ իրականում այդ ընկերությունների P / E հարաբերությունները շատ ավելի մեծ են, քան նրանք հայտնվում են:

Ստուգեք եկամուտների եկամտաբերությունը

Գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերության համեմատ ֆոնդային եկամտաբերությունը կարող է ապահովել եւս մեկ հուշագիր `վերագնահատված բաժնետոմսերի փորձարկման համար: Երբ գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը գերազանցում է 3-ից 1-ի եկամտաբերությունը, անցնում է բլուրների: Հաշվարկել սա օգտագործելով հետեւյալ բանաձեւը.

(30-ամյա գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերություն / 2) / Մեկ բաժնետոմսի ամբողջովին զեղչված շահույթը

Օրինակ, եթե ընկերությունը մեկ բաժնետոմսի համար շահույթ է ստանում մեկ բաժնետոմսի համար, զեղչված EPS- ում, եւ 30-ամյա պարտատոմսի եկամտաբերությունը 5,00 տոկոս է, ստուգումը ցույց կտա գերշահույթված բաժնետոմս, եթե դուք վճարեք $ 40.00 կամ մեկ բաժնետոմսի համար: Դա կարմիր դրոշ է հաղորդում, որ ձեր վերադարձի ենթադրությունները կարող են լինել բացառիկ լավատես:

Գանձապետական ​​պարտատոմսերի եկամտաբերությունը գերազանցող եկամտի 3-ից 1-ի եկամտաբերությունն ընդամենը մի քանի անգամ է տեղի ունեցել յուրաքանչյուր տասնամյակների ընթացքում, բայց դա գրեթե երբեք լավ բան չէ: Եթե ​​դա տեղի է ունենում բավարար պաշարների մեջ, ֆոնդային շուկան, որպես ամբողջություն, հավանական է, չափազանց բարձր է համախառն ներքին արդյունքին կամ ՀՆԳ-ին, որը խոշոր ահազանգող նշան է, որ գնահատումները վերացել են հիմնական տնտեսական իրականությունից:

Մի մոռացեք հարմարվել տնտեսական ցիկլերի հետ: Օրինակ, 2001 թ. Սեպտեմբերի 11-ի անկման ժամանակ, շատ այլ մեծ բիզնեսների մեծ միանգամյա գրառումներ էին կատարում, որոնք հանգեցրին խիստ ընկճված եկամուտների եւ շատ բարձր P / E հարաբերակցության: Ձեռնարկությունները կայունացել են հաջորդ տարիների ընթացքում, քանի որ շատ դեպքերում առանցքային գործողություններ չեն կատարվել մշտական ​​վնաս:

Ձեր պորտֆելում գերազանցված բաժնետոմսերը

Կարեւոր է, որ ներդրողները հասկանան, որ գերադասում են գնել գերազանցել եւ հրաժարվել վաճառել այն պահուստը, որը դուք պահում եք ժամանակավորապես ինքնուրույն: Բավական պատճառներ կան, որ խելացի ներդրողը չի կարող վաճառել իր պորտֆելում գերակշռող բաժնետոմսեր, որոնցից շատերը ներգրավված են առեւտրի վերաբերյալ որոշումներ `հնարավորության եւ հարկային օրենսդրության վերաբերյալ: Դա, ըստ էության, մի բան է, որ կարող է 25 տոկոսով ավելի բարձր լինել, քան ձեր կոնսերվատիվորեն գնահատված ներքին արժեքը, իսկ մյուսը, եթե դուք պահպանում եք արժեթղթերով արժեթղթեր, նրանք սնանկ շուկայում ոչ մի իմաստ չեն ունենում:

Նոր ներդրողների հետ վտանգ կա, հաճախ վաճառքի միտում է: Երբ դուք տիրապետում եք խոշոր բիզնեսին, որը, հավանաբար, մեծ արժեւորում է սեփական կապիտալի վրա, ակտիվների բարձր եկամտաբերությունը եւ / կամ աշխատունակ կապիտալի բարձր եկամուտը, ապա ֆոնդայինի ներքին արժեքը, հավանաբար, ժամանակի ընթացքում աճելու է: Հաճախ սխալ է լինում ընկերության բաժնետոմսերի հետ բաժանել, քանի որ ժամանակ առ ժամանակ դա մի քիչ թանկ արժե: Նայիր երկու ձեռնարկությունների, Coca-Cola- ի եւ PepsiCo- ի վերադարձին, թեեւ երբ բաժնետոմսերի գինը գերագնահատվել է, ներդրողը ցավ պատճառեց իր ախորժակի վաճառքից հետո:

Հաշվեկշիռը չի տրամադրում հարկային, ներդրումային կամ ֆինանսական ծառայություններ եւ խորհուրդներ: Տեղեկատվությունը ներկայացվում է առանց հաշվի առնելու ներդրումային նպատակների, ռիսկի հանդուրժողականության կամ որեւէ կոնկրետ ներդրողի ֆինանսական հանգամանքների եւ չի կարող հարմար լինել բոլոր ներդրողների համար: Անցած կատարողականը ապագա արդյունքների մասին չէ: Ներդրումներն առնչվում են ռիսկի, այդ թվում `հիմնական կորստի կորստի հետ: