4 բաժնետիրական ընկերության շահաբաժինների պատմությունը ուսումնասիրելու ժամանակ որոնելը

Ինչպես գտնել ընկերության շահաբաժինների պատմությունը եւ ինչու է դա կարեւոր

Ուսումնասիրությունից հետո տասնամյակ անց տասնամյակում հետազոտությունները ցույց են տվել, որ որպես խումբ, ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք վճարում են շահաբաժինները, հակված են գերազանցել ընկերությունների բաժնետոմսերը, որոնք երկարաժամկետ չեն վճարում շահաբաժիններ: Այս համեմատական ​​գերազանցության համար շատ պատճառներ կան. օրինակ, ընկերությունները, որոնք վճարում են շահաբաժինները, ունեն ավելի բարձր որակի հաշվապահական հասույթ, ինչը նշանակում է, որ 10-K ձեւի մեջ ներկայացված տվյալները ճշգրտորեն համապատասխանում են այն բանին, որ ողջամիտ ֆինանսական մասնագետը կարող է համարել «ճշմարիտ» տնտեսական համարները:

Այնուամենայնիվ, ակադեմիական տեսությունը թարգմանության իրական պորտֆելի կառավարումը կարող է մարտահրավեր լինել: Նոր ներդրողները հաճախ ուզում են իմանալ, թե ինչ են նրանք փնտրում, երբ վերլուծում են ընկերության շահաբաժինների պատմությունը: (Այս հոդվածում օգտագործվել է «շահաբաժինների պատմություն» տերմինը պարզապես ստանդարտ է ֆոնդային բյուջեով վճարված շահաբաժինների պատմական գրանցման համար, ներառյալ բաժնետոմսի շահաբաժինների չափը, շահաբաժինների վճարման ամսաթիվը, շահաբաժնի չափը եւ ժամկետները, եւ այլն)

Թեեւ թեման շատ ավելի ընդարձակ է, քան երբեւէ կարող էր ընդգրկվել միայն մեկ հոդված, ընդհանրապես չորս նշաններ կան ընկերության շահաբաժինների պատմության մեջ, որը լավն է: Սա հատկապես ճիշտ է, եթե բաժնետոմսը նմանատիպ հատկություններ ունեցող բաժնետոմսերի դիվերսիֆիկացված զամբյուղի մաս է կազմում եւ կարեւոր չէ, թե արդյոք ներդրողը կամ նրա ֆինանսական խորհրդատուը կամ ակտիվների կառավարման ընկերությունը բարձր եկամուտների եկամտաբերության ռազմավարություն կամ շահութաբաժնի աճի ռազմավարություն է :

Կարեւոր է, որ դուք հասկանում եք, թե ինչու են յուրաքանչյուրը կարեւորում եւ ինչպես են դրանք միմյանց հետ կապված, որոշելու, թե որ շահաբաժինային բաժնետոմսերը եք ցանկանում պահել:

Այս նշանները հետեւյալն են.

1. Շահութաբաժինների պատմություն, որը ներառում է բազմալեզու բիզնես ցիկլերի միջոցով շահութաբաժնի պահպանումը կամ բարձրացումը

Ընկերության տնօրենների խորհրդի համար սովորական չէ, որ որոշում կայացնեն, որ բիզնեսը բավականաչափ հաջողված է, որպեսզի շահաբաժինների նոր վճարային քաղաքականություն լինի, հայտարարելով բաժնետերերին:

Ինչն անսովոր է այն ընկերությունն է, որն ինքն իրեն ապացուցում է, որ կարող է կայուն շահութաբաժին վճարել, կամ, ավելի լավը, մեկ բաժնետոմսի շահաբաժինն ավելացնելով, բազմաթիվ գործարար շրջանների ընթացքում:

Այն դեպքում, երբ ձեր տնտեսության վերջին դասը քիչ է եղել, բիզնես ցիկլը ժամանակի ընթացքում տեղի է ունենում տնտեսական գործունեության աճ եւ անկում: Տնտեսական տեսության մեջ գործարար ցիկլը բաղկացած է չորս փուլից.

1. Ընդլայնում. Ժամանակահատվածը, երբ աճում է տնտեսությունը, պահանջարկը մեծանում է:
2. Պիկ ` ընդլայնման ցիկլի վերեւում, որի ժամանակ տնտեսությունը սկսում է պայմանագիր կնքել,
3. Հակում ` աճի անկում եւ տնտեսության թուլանում; եւ
4. Trough: Մի ծանրության ցիկլերի ներքեւի մասում, որի ժամանակ տնտեսությունը սկսում է աճել:

Ֆիրմայի տնտեսական աճի տեմպերի ժամանակահատվածներում շահաբաժնի չափը պահպանելու կամ բարձրացնելու կարողությունը սովորաբար համարվում է որպես կայուն բիզնես մոդելի, ուժեղ հաշվեկշռի, խելամիտ կառավարման եւ (կամ) որոշ այլ մրցակցային առավելությունների կամ որեւէ որոշակի համադրություն: .

2. Շահաբաժինների պատմությունը, որը ցույց է տալիս Ընկերությանը, այնպես էլ կարող է դիվիդենդը գնաճի առավելագույն չափով առավելագույն չափով բարձրացնել գնաճը

Ժամանակ առ ժամանակ դուք կարող եք տեսնել որոշակի բաժնետոմս, որը կոչվում է «առաջադեմ դիվիդենտի քաղաքականություն»:

Դա նշանակում է, որ տնօրենների խորհուրդը եւ ղեկավարությունը պարտավորվում են կանոնավոր կերպով ավելացնել շահաբաժինները. որ դա ռազմավարական առաջնահերթություն է եւ մեկը, որով նրանք կգնահատեն իրենց հաջողությունները: Իհարկե, առաջադեմ դիվիդենդյան քաղաքականությունը միայն լավ է, քանի դեռ նրանք հանգեցնում են բաժնետերերի հարստության աճին: Առաջատար դիվիդենդ քաղաքականությամբ ընկերությունները ստիպված են եղել կրճատել իրենց շահաբաժինները անցյալում, քանի որ դա միայնակ հաջողության գրավական չէ:

Կապույտ չիպային բաժնետոմսերի ամենաթանկ թագավորությունը բաժին է ընկնում այս կատեգորիայում: Նրանք հայտնի են որպես «Շահաբաժին Արիստոկրատներ»: Կտրումը կատարելու համար ընկերությունը պետք է ավելացնի իր շահաբաժինն անընդմեջ 25 տարի կամ ավելի անընդմեջ, գումարած, բավարարի որոշակի չափի եւ իրացվելիության պահանջներ: Ներկա պահին կան միայն 51 ընկերություն, որոնք կրում են պսակը: Դրանք ներառում են Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, The Coca-Cola ընկերությունը, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart , Walgreens Boots Alliance, Emerson Electric, 3M, WW- ն

Grainger, Abbott Laboratories, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Ջոնսոն եւ Ջոնսոն, Մեդթոնիկ, Իրական Մասեր Ընկերություն, Lowe's, McDonald- ի կորպորացիան, Target, Aflac, Franklin Resources, S & P Global, T. Rowe Գինը, Air Products and Chemicals, Sherwin- Williams, Chevron, ExxonMobil, ավտոմատ տվյալների մշակման եւ AT & T:

Դուք նկատել եք, որ այդ ընկերություններից մի քանիսը կենտրոնացած են կոնկրետ ոլորտներում եւ արդյունաբերություններում : Սա հայտնի օրինակ է: Պատմականորեն, լավագույն ներդրումները հակված էին կենտրոնացված տնտեսության որոշակի ոլորտներում գտնվող կլաստերներում : Այնուամենայնիվ, չկա երաշխիք, որը կշարունակվի, այն հավատարիմ է ավելի քան մեկ դար, եւ հասկանալի է, հաշվի առնելով, որ այդ բիզնեսներից շատերը առաջարկում են այն ապրանքները, որոնք ունեն ֆիրմային անվանման ճանաչում, սպառվում են, գնային ուժ ունեն, պետք է համալրվեն եւ վայելեն զգալի սպառողական հավատարմությունը: Օրինակ, եթե ձեր սիրած գազավորված ըմպելիքը Coca-Cola- ն է, կամ դուք սիրում եք ատամները խոզանակով Colgate ատամի մածուկով, ապա հավանական չեք անցնի մի մրցակցի `նիկել կամ խնձոր փրկելու համար:

3. Շահութաբաժինների պատմությունը, որոնցով շահաբաժինները հարմարավետ են ապահովում, եւ եկամուտները եւ դրամական հոսքերը

Վերջում, դուք ցանկանում եք կայուն շահաբաժիններ: շահաբաժինները, որոնք շարունակվում են հոսում, որպեսզի կարողանաք օգտագործել դրանք այլ ներդրումներ կատարելու, վճարեք ձեր հաշիվները, խնայելու ձեր խնայողությունները, նվիրաբերեք բարեգործություն կամ ինչ որ այլ բան ձեզ տալիս է կոմունալ: Դա տեղի է ունենալու համար ակիատիվ է, որ շահաբաժինները պետք է բաշխվեն դրամական հոսքերից եւ եկամուտներից եւ բավականաչափ փոքր են, համեմատած այն դրամական հոսքերի եւ եկամուտների հետ, որ բիզնեսը չի սովորում իր վերակառուցման կարիքների համար, վնասելով մրցակցային դիրքերը ճանապարհ.

Այս հայեցակարգը հասկանալու լավագույն տարբերակն է պատկերացնել երկու մրցակցող խանութների սեփականատերերը: Մենք նրանց անվանում ենք Ուինստոն եւ Չարլզ:

Ուինսթոն պարբերաբար կատակում է իր խանութում: Նա ուշադիր է, երբ դրամական հոսքերի ավելի քան 40 տոկոսը դիվիդենտ է վերցնում: Փոխարենը, նա տեղադրել եւ պահպանում է գրավիչ կանաչապատման եւ ցուցանակների: Նա բարելավում է իր սառնարանները եւ ներքին լուսավորությունը: Նա առաջարկում է գեղեցիկ ցուցադրական դեպքեր `ցուցադրելու իր բլիթները եւ թխած իրերը: Նրա աշխատակիցները մշտապես պահում են լոգարանները: Չարլզը, մյուս կողմից, որոշում է օգտագործել իր հարմարավետ խանութը որպես դրամական գեներատոր, այլ ներդրումների ֆինանսավորմամբ: Նա դրամական հոսքերի մոտ 90 տոկոսը ստանում է որպես շահաբաժին, միայն վերանորոգման համար, ինչը բացարձակապես անհրաժեշտ է: Տարիներ անց ճանապարհի վրա, նրա սալիկները կեղտոտ են եւ մաշված: Նրա կաբինետները եւ ցուցադրման դեպքերը քերծվում են: Ամեն ինչ կարծես մաշված է եւ հոգնած:

Այն չպետք է հանճարը պարզելու համար, թեեւ Չարլզը կարող է մի քիչ լավ ապրել, քան Ուինսթոնը, հավանական է, որ Ուինսթոնը պատրաստվում է վերջին ծիծաղել: Ժամանակի ընթացքում Winston- ի խանութը, ամենայն հավանականությամբ, ավելի ու ավելի է գրավել հաճախորդներին, ավելի բարձր եկամուտներ արտադրելու, քան այլ կերպ կլիներ արտադրել, ենթադրելով, որ հարեւանությունը վատթարանում է, կամ չկա այլ յուրահատուկ գործոն, որը պետք է հաշվի առնել: Պատճառը `սպառողները նման են հարմարավետ միջավայրում գնումներ կատարելու: Իրականում, այնուամենայնիվ, հնարավոր է, որ Ուինսթոնն ավելի որոշակի ապրանքներ վճարի մի քանի ցենտ, քան այլ կերպ կարող էր գանձվել, արագացնելով իր հետվճարային շրջանները:

Բանն այն է, որ հեշտ է լինել էժան: նվազեցնել ծախսերը մշտապես շահաբաժինների ֆինանսավորումը, որը, ի վերջո, իջնում ​​է, քանի որ հիմնական բիզնեսը ոչնչացվում է: Հավանաբար, վերջին տասնամյակում ֆոնդային շուկայում դրա ավելի լավ մարմնացում չկա, քան Sears- ը եւ K-Mart- ը:

4. Շահութաբաժինների պատմությունը, որը ֆինանսավորվում է գործառնություններից, ոչ թե ակտիվների վաճառքից կամ երկարաժամկետ պարտքերի ավելացում հաշվեկշռի վրա

Այս հայեցակարգը սերտորեն կապված է վերջինիս հետ, բայց կարեւոր է, որ այն պետք է գրվի: Կան ժամանակներ, երբ ընկերությունը չի կարողանում ապահովել իր շահաբաժինները դրամական հոսքերի կամ գործառնությունների միջոցով եւ, ի պատասխան, պատասխանատու գործի կատարման եւ դիվիդիատը դադարեցնելու կամ դադարեցնելու փոխարեն, շարունակում է շահութաբաժիններ վճարել `հիմնվելով ակտիվների վաճառքից կամ փոխառության գումարներից ստացվող եկամուտներից: Սա որոշ ընկերություններում կարող է երկար ժամանակ շարունակվել, հատկապես, եթե ինչ-որ բան լավ է մակերեսի վրա: Այնուամենայնիվ, ինչ - որ պահի, օրինագիծը գալիս է պատշաճ, եւ արդյունքները կարող են լինել ցանկացած վայրից ցավալի է աղետալի, երբ տեղի է ունենում: Դուք երբեմն տեսնում եք, որ դա տեղի է ունենում հանքարդյունաբերական ընկերություններում կամ, թերեւս, ավելի լավ օրինակ, ֆինանսական հաստատություններում փուչիկի մեջ եւ մինչեւ անխուսափելի փլուզում, երբ «շահույթները» գրված են, իսկապես շահույթ չեն:

Խնդրում ենք հասկանալ, որ պարտադիր չէ վատ բան լինել, որ ընկերության պարտքը շարունակելու համար շարունակել ընդլայնել, միեւնույն ժամանակ, շահաբաժինն աճում է: Փաստորեն, շատ բարգավաճող բիզնեսի համար դա կլինի այդ գործը: Եթե ​​ժամանակ ունեք, գնացեք Wal-Mart- ի պատմական ամենամյա զեկույցների դեպքերի ուսումնասիրություն, վերադառնալով Սեմ Վալտոնի օրերին գլխարկով: Դուք կտեսնեք, որ շահաբաժինների պատմությունը ոչ միայն արագ աճ է, այլեւ արագորեն աճել է պարտքի բեռը: Սա այն պատճառով, որ Wal-Mart- ը այնքան շահութաբեր էր, քան Սեմ Վալտոնը, որը կենտրոնացած էր նոր վայրեր բացելու համար, քանի որ նա խելամտորեն կարող էր իմանալ, որ պարտքային կապիտալի արժեքը թաքնված էր տնտեսապես վերադարձի արդյունքում, երբ հայտնաբերվել էր դիսկոտեկի դռները, .

Որպեսզի դուք կարողանաք այս տարբերակումը դարձնել, ընկերությանը վերաբերող հաշվեկշռին նայելը, մասնավորապես, բաժնետերերի սեփական կապիտալի հարաբերական չափը պարտքի դիմաց: Եթե պարտքի բաժնեմասի հարաբերակցությունը շարունակում է ողջամիտ կամ նույնիսկ ավելի լավը, նվազում, չնայած պարտքի մակարդակին եւ շահութաբաժինների աճին, դա սովորաբար լավ նշան է, քանի որ դա նշանակում է, որ ընկերությունը բարձրացնում է իր զուտ արժույթը, ավելցուկի, այն փոխարժեքից, որով այն գումար է վերցնում: Կարեւոր է նաեւ ուշադրություն դարձնել այն հանգամանքին, թե ինչպես է այդ պարտքը ֆինանսավորվում, քանի որ ընկերության կապիտալը կարեւոր է , հատկապես ռիսկի կառավարման տեսանկյունից:

Որտեղ գտնել Դիվիդենտների պատմությունը

Այս բոլոր տեղեկությունները մեծ են, բայց դա շատ լավ չի գործում, եթե չգիտեք, թե որտեղից կարող եք գտնել ընկերության շահաբաժինների պատմությունը: Ահա մի քանի վայրեր, որոնք դուք կարող եք նայել:

1. Ընկերության տարեկան հաշվետվությունը կամ 10-K ձեւը: Այն, սակայն, չի կարող լինել հատկապես արդյունավետ, երբ ուսումնասիրում է ավելի քան մեկ տասնամյակ ընդգրկված ժամանակահատվածներ, այն ներառում է ուղղակիորեն դեպի աղբյուր: Այս փաստաթղթերում, մասնավորապես, լավ գրավոր, տեղեկատվական տարեկան զեկույցում, ներդրողը հաճախ կարող է գտնել երեք, հինգ կամ տասը տարվա ամփոփ տվյալներ `մեկ բաժնետոմսի համար բաժանվող ճշգրտված շահաբաժինների մասին:
2. Ընկերության Ներդրողների հետ փոխհարաբերությունների կայք. Շատերը, եթե ոչ գրեթե բոլորը, պատշաճ չափով հանրային առեւտրով զբաղվող ընկերություններ ունեն Առանձնացված Ներդրողների հետ կապի կայք: Մասնավորապես, այն դեպքերում, երբ ընկերությունների տնօրենների եւ ղեկավարության խորհուրդը հպարտանում է շահաբաժինների գրառումներից, սովորական չէ դիվիդենտների պատմության էջը գտնել, որը ներառում է բաժնետոմսերի շահաբաժինների տասնամյակներ: Մի օրինակ. Այն ժամանակ, երբ ես գրեցի այս հոդվածը, The Coca-Cola ընկերությունը դիվիդենդ տեղեկատվություն է մատուցում օնլայն, որը վերադառնում է դեպի 1970:
3. Ներդրումային վերլուծության ծառայություն. Այսպիսով, այն է, որ բաժանորդագրության ծառայությունը, ինչպիսին է Value Line Investment Survey- ը, պայծառացնում է: Դուք կարող եք մի քանի վայրկյանով քաշել արցունքաբեր թերթիկը բիզնեսում: Յուրաքանչյուր արցունքաբեր թերթը ներառում է պարզ հասկացողության, պառակտված-ճշգրտված մեկ բաժնետոմսի շահաբաժինների պատմությունը, որը վերադառնում է ավելի քան 15 տարի `1,800+ բաժնետոմսերի համար: Արցունքաբեր թերթը ներառում է նաեւ այլ օգտակար տեղեկություններ, ինչպիսիք են միջին դիվիդենտային եկամտաբերությունը, որի ընթացքում տարվա ընթացքում վաճառվում է բաժնետոմսերը: Value Line- ից բացի, ինստիտուցիոնալ ներդրողները, ինչպիսիք են ակտիվների կառավարման ընկերությունը , կարող են նաեւ օգտվել պրոֆեսիոնալների համար նախատեսված ավելի թանկ եւ լայնածավալ գործիքներից, ինչպիսիք են Bloomberg տերմինալը , FactSet, S & P Capital IQ կամ որոշ Մորնինգսթերի տվյալների հավաքածուներ:
4. Ազատ օնլայն պորտալը կամ ֆինանսական տվյալների հավաքագրողը. Կան մի քանի անվճար առցանց կայքեր, որոնք ապահովում են բաժնետոմսերի շահաբաժինների պատմության գծապատկերներ եւ աղյուսակներ: Հասանելի շահութաբաժնի պատմության տեւողությունը տարբերվում է կայքի կայքից: Լավագույն շարքում են Yahoo!- ը: Ֆինանսների շահաբաժինների պատմության ցանկը: Երբեմն այս տվյալները հետ են մնում, քան ընկերության սեփական կայքում ներկայացված շահաբաժինների պատմությունը: Օրինակ, հիշեք, որ Կոկա-Կոլայի Ընկերության շահաբաժինների պատմության էջը իր Ներդրողների հետ կապի կայքում անցավ 1970-ին: Եթե դուք Coca-Cola- ի կոճակը նշում եք , ԿՈ, Yahoo- ում: Ֆինանսներ եւ պահանջեք մեկ բաժնետոմսի պատմական շահաբաժնի փոխարժեքի չափով, դուք կիմանաք, որ այն ունի Coke- ի շահաբաժինների գրառումներ մինչեւ 1962 թ .:

Հաշվեկշիռը չի տրամադրում հարկային, ներդրումային կամ ֆինանսական ծառայություններ եւ խորհուրդներ: Տեղեկատվությունը ներկայացվում է առանց հաշվի առնելու ներդրումային նպատակների, ռիսկի հանդուրժողականության կամ որեւէ կոնկրետ ներդրողի ֆինանսական հանգամանքների եւ չի կարող հարմար լինել բոլոր ներդրողների համար: Անցած կատարողականը ապագա արդյունքների մասին չէ: Ներդրումներն առնչվում են ռիսկի, այդ թվում `հիմնական կորստի կորստի հետ: